El cofundador de Klarna lanza una advertencia impactante: La obsesión por la infraestructura de IA podría ser una burbuja, aunque él mismo invierte en ella

El mundo de la IA está enloquecido con la infraestructura—servidores, chips, centros de datos. Pero un insider clave dice que la fiesta podría terminar mal.

El cofundador de Klarna—quien paradójicamente ha invertido en múltiples startups de IA—advierte que el sector podría estar repitiendo los errores de las puntocom. ¿La razón? Demasiado dinero persiguiendo soluciones idénticas.

Mientras los fondos de riesgo siguen apostando como si no hubiera un mañana, los expertos susurran: '¿Cuántos proveedores de GPU necesita realmente el mercado?'

Bonus para los cínicos: Todo esto huele al mismo juego de siempre—los VC inflan la burbuja, los retail investors la pagan. ¿Te suena, crypto-bros?

Sebastián cuestiona las apuestas de construcción de IA a nivel de billones de dólares.

Sebastián afirmó que las cifras que se están gastando hoy en día superan con creces lo que él considera necesario para operar sistemas avanzados de IA.

Señaló el gasto de capital combinado de 112 mil millones de dólares anunciado por Alphabet, Amazon, Meta y Microsoft en el tercer trimestre, y dijo que no está seguro de si el tamaño de estas inversiones tendrá sentido una vez que la industria se estabilice.

También señaló que OpenAI, que aún opera con pérdidas, ha realizado compromisos por un total de 1,5 billones de dólares para asegurar el acceso futuro a recursos informáticos. La magnitud de esa cifra es el núcleo de su preocupación.

Sebastian afirmó que la popularidad de herramientas como ChatGPT demuestra que la demanda de IA es global, pero añadió: “[Pero] eso es diferente a preguntarme '¿merece la pena invertir un billón de dólares en servidores?'. Me preocupa que acumular esa cantidad de dinero en centros de datos pueda resultar no ser rentable”.

Sebastian argumentó que los futuros modelos de IA probablemente necesitarán menos energía, no más, porque actúan como lo que él llamó la “tecnología de compresión más efectiva jamás inventada”, y cree que los sistemas funcionarán de manera más eficiente con el tiempo.

También mencionó ejemplos externos. En enero, el grupo chino de IA DeepSeek revolucionó el mercado al presentar modelos de bajo coste y alta eficiencia energética que compiten con los sistemas estadounidenses a un precio mucho menor.

Los inversores reaccionaron rápidamente, y el mes pasado se produjeron ventas masivas de acciones de varias empresas estadounidenses vinculadas al desarrollo de la IA, a medida que crecían las dudas sobre si los niveles de gasto tenían sentido.

Dijo que ha planteado estas preocupaciones en privado a los equipos directivos de las empresas en las que invierte y sugirió que el ambiente interno es mucho más cauto de lo que implican las declaraciones públicas.

“La gente tiene un incentivo para decir que me equivoco”, dijo Sebastián. “Y siento que, en privado, la gente se preocupa más por lo que digo que en público”.

Advierte que los inversores comunes están siendo arrastrados a la apuesta por la IA.

Sebastian afirmó que el repunte de las empresas de IA es ahora tan grande que los flujos de fondos indexados están empujando a los fondos de pensiones hacia esa tendencia, les guste o no a las personas.

Mencionó a Nvidia, valorada actualmente en unos 4,5 billones de dólares, como ejemplo y afirmó que le preocupa la cantidad de riqueza de mercado vinculada a la IA. «Eso me inquieta, por la cantidad de riqueza que se está asignandomatica esta tendencia, sin una reflexión más profunda», declaró.

Sebastián añadió: “Puedes decir: 'No estoy de acuerdo con que Nvidia valga tanto y no me importa, algunos ricos van a perder dinero'. Pero la verdad es que, debido a los fondos indexados y a cómo funciona esto, tu pensión ahora mismo se está invirtiendo en esa teoría de que es una buena inversión”.

También señaló que el conocido gestor de fondos de cobertura Michael Burry, famoso por predecir el desplome del mercado inmobiliario de 2008, cerró su fondo Scion Capital la semana pasada tras afirmar que el mercado había perdido el contacto con la realidad.

Scion tenía posiciones cortas contra Nvidia y Palantir. Sebastian dijo: “Estoy parcialmente de acuerdo con Michael Burry. La cuestión, una vez más, es el momento oportuno, ya que está apostando en contra de todo el mercado”.

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