TSMC en llamas: Sus acciones se disparan un 36% en 2025 y acaparan el 12% de los índices clave
El gigante semiconductores TSMC está escribiendo su propio rally en 2025. Sus acciones no solo han quemado cortos con un salto del 36%, sino que ahora dominan casi el 12% de los principales índices—una hazaña que haría sonrojar a los pesos pesados tradicionales.
¿El resultado? Los gestores pasivos ahora tienen que comprar más TSMC que nunca—porque las reglas del índice lo exigen, no porque entiendan la tecnología. Así funciona la 'diversificación' moderna.
Mientras los analistas discuten si es burbuja o genio estratégico, una cosa es clara: en la era de la escasez de chips, TSMC sigue siendo el casino donde todos quieren apostar—incluso aquellos que ni saben cómo funciona un transistor.
El repunte impulsa a TSMC por encima de los límites de los fondos
En la actualidad, TSMC controla casi el 43% del Taiex, el principal índice bursátil de Taiwán. También representa cerca del 12% tanto del índice MSCI de Mercados Emergentes como del índice MSCI Asia Pacífico (excluyendo Japón), lo que significa que cualquier gestor que tracestos índices corre el riesgo inmediato de superar sus límites máximos.
Las normas europeas sobre UCITS limitan la exposición a cualquier acción al 10%, y los reguladores taiwaneses aplican el mismo límite, aunque según se informa, los funcionarios están debatiendo si flexibilizar esos límites, pero aún no se ha concretado nada.
Por otra parte, los fondos pasivos (aquellos que simplemente replican el índice) tienen más flexibilidad bajo las regulaciones europeas y taiwanesas actualizadas, lo que les permite adaptarse mejor al creciente dominio de TSMC.
Las acciones de la compañía se mantuvieron estables en las primeras horas de la sesión del miércoles en Taipei, sin mostrar signos de desaceleración.
Y si bien otros mercados han enfrentado un dominio similar de una sola acción (como Alibaba en Hong Kong y Samsungtronen Corea del Sur), la situación de TSMC es muy diferente, ya que es la única acción en Asia con un valor superior a 1 billón de dólares, por lo que su enorme escala está abrumando las carteras en todos los continentes.
Para mantenerse al día, algunos gestores están utilizando derivados como futuros y opciones para replicar los movimientos de los índices sin infringir los límites legales, mientras que otros están invirtiendo masivamente en empresas vinculadas a TSMC como Hon Hai (conocida mundialmente como Foxconn) y ASE en un esfuerzo por replicar parte del impulso de TSMC a través de su cadena de suministro.
Pero estas alternativas tienen sus límites. John Tsai, gestor de cartera en Eastspring Investments en Singapur, afirmó que la magnitud del peso de TSMC ha dificultado la gestión del riesgo.
“Nos vemos obligados a considerar otras acciones altamente correlacionadas que puedan tener los mismos factores fundamentales y a crear posiciones en estas acciones para intentar replicar una exposición significativa”, explicó .
El problema, sin embargo, es que: «Es difícil encontrar un activo que replique la combinación de posición de mercado, trayectoria de crecimiento y estabilidad de TSMC», admitió Roxy. «La ponderación sigue aumentando y nuestra posición de infraponderación se amplía cada vez más».
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