Tailandia al borde de su cuarta rebaja de tipos bajo nuevo liderazgo del BOT: ¿Estímulo económico o desesperación monetaria?
El Banco de Tailandia se prepara para otro movimiento audaz mientras la economía global navega por aguas turbulentas.
Cuarto recorte consecutivo
Bajo la nueva dirección del BOT, la política monetaria tailandesa toma un rumbo decididamente expansivo. Los mercados observan con atención mientras el país sudasiático busca estimular su economía frente a vientos en contra globales.Impacto en divisas y capitales
La cuarta reducción de tipos consecutiva plantea interrogantes sobre la fortaleza del baht y los flujos de capital internacionales. Los inversores evalúan si esta estrategia representa una visión proactiva o simplemente seguir a la multitud de bancos centrales en modo pánico.El juego de las expectativas
Mientras los economistas debaten si esta medida llegará muy poco y demasiado tarde, los traders de cripto observan con ironía cómo la política monetaria tradicional sigue jugando al mismo juego de siempre—recortar tipos cuando la economía estornuda, como si imprimir confianza fuera la solución a problemas estructurales reales.Las apuestas están sobre la mesa: ¿acertará el BOT con su cuarto movimiento o simplemente está doblando en una mano perdedora?
El BOT señala un cambio de política mientras la inflación se mantiene débil
Vitai Ratanakorn afirmó que desea seguir una política monetaria amigable y flexible que impulse el crecimiento económico de forma sostenida, a la vez que mantiene al BOT libre de interferencias políticas. Su primera reunión del Comité de Política Monetaria revelará cómo planea dirigir la economía y el mensaje que desea transmitir sobre la futura dirección del crecimiento de Tailandia.
El BOT redujo su tasa de interés principal en un punto porcentual desde octubre de 2024 para apoyar la economía tras una lenta recuperación de la pandemia. Algunos inversores ahora creen que habrá al menos dos recortes más de un cuarto de punto en los próximos seis meses. Sin embargo, los economistas afirman que el banco aún necesita hacer más para ayudar, ya que la economía no ha cobrado mucho impulso a pesar de los recortes de tasas.
Los expertos afirman que los precios llevan varios meses bajando, por lo que recortar los tipos de interés de nuevo no supondrá un riesgo de inflación. Krystal Tan, economista de ANZ Group Holdings Ltd., afirmó que la combinación de un crecimiento moderado y la ausencia de presiones inflacionarias justifica una mayor flexibilización de la política monetaria. Añadió que el tipo de interés oficial en Tailandia podría bajar al 1 % a principios del próximo año si la situación actual persiste.
La gente tampoco sabe qué esperar de la próxima reunión de política monetaria, ya que tres de los siete miembros del Comité de Política Monetaria (MPC) son nuevos, incluido el propio gobernador Vitai. Las nuevas incorporaciones podrían generar opiniones divergentes sobre hasta qué punto debería el banco llegar con los recortes de tipos.
Los economistas tienen opiniones divergentes, ya que algunos analistas del Standard Chartered Bank sugieren que el banco central podría recortar los tipos en 50 puntos básicos, mientras que los analistas de Citigroup prevén un recorte menor, de 25 puntos básicos. Sin embargo, advierten que el banco central podría verse obligado a aplicar recortes más profundos a finales de este año si la economía mundial se desacelera aún más o si las exportaciones se debilitan de forma más pronunciada.
El bajo nivel de inflación en Tailandia también podría provocar otro recorte de tipos, ya que se ha mantenido por debajo de cero desde abril. Los precios de los bienes y servicios han dejado de subir o han estado bajando debido a que la tasa de inflación actual es inferior al rango objetivo del Banco de Tailandia, del 1% al 3%.
Las exportaciones aumentaron un 5,8% en agosto, pero el aumento fue el más pequeño en casi un año, y los economistas atribuyen esta desaceleración en parte a los aranceles estadounidenses.
Los mercados se preparan para un baht más débil y un nuevo apoyo económico
La fortaleza del baht tailandés también preocupa a los responsables políticos. El baht es ahora la tercera moneda con mejor rendimiento en Asia, tras haber subido más del 5% en los últimos seis meses. Este crecimiento ha perjudicado las exportaciones del país, ya que los productos tailandeses ahora son más caros para los compradores extranjeros. También ha encarecido el destino turístico, que aporta valiosas divisas.
En el lado positivo, latronde la moneda redujo el costo de las importaciones, como el petróleo y la maquinaria, pero el beneficio es mucho menor que las pérdidas que enfrentan los exportadores y la industria del turismo.
La depreciación del dólar estadounidense es uno de los factores que ha impulsado el alza del baht en los últimos meses. Los inversores extranjeros también muestran interés en los mercados bursátiles y de bonos tailandeses ante la expectativa de que el nuevo gobierno implemente mayores programas de gasto para impulsar el crecimiento. Sus inversiones han incrementado la demanda del baht, pero a algunos les preocupa que el aumento de la deuda pública pueda afectar la calidad crediticia del país.
Estos cambios han despertado un gran interés entre los inversores por lo que el gobernador Vitai Ratanakorn y el Banco de Tailandia (BOT) anunciarán en la próxima reunión del Comité de Política Monetaria (CPM). El CPM anunciará su decisión a las 14:00, hora de Bangkok, y los mercados financieros se encuentran tensos, pero mantienen la esperanza.
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