Grayscale vuelve a la carga con un movimiento estratégico que podría redefinir el acceso institucional a los activos digitales más complejos.
El puente regulatorio se construye
La firma de inversión, conocida por sus fondos de criptomonedas, presenta una nueva estructura diseñada específicamente para ofrecer exposición a TAO dentro de un marco regulatorio claro. No se trata de un fondo tradicional, sino de un vehículo construido para navegar el laberinto de compliance que frena a muchos grandes capitales. Elimina la fricción técnica—sin necesidad de custodiar tokens directamente o lidiar con nodos.
Más que un producto, una declaración de intenciones
Este lanzamiento envía una señal clara al mercado: la demanda institucional por activos más allá de Bitcoin y Ethereum es real y está buscando vías legítimas para materializarse. Grayscale apuesta por ser ese conducto, transformando un activo de nicho en un componente de cartera accesible. Por supuesto, siempre con las comisiones de gestión que hacen que los banqueros tradicionales parezcan casi modestos.
El efecto dominó en el ecosistema
La validación que supone un producto de Grayscale no debe subestimarse. Atrae miradas—y capital—de fondos que antes ni consideraban estas alternativas. ¿El resultado? Potencialmente, una mayor liquidez y una nueva capa de sofisticación para todo el sector. Es el clásico juego de las finanzas: primero llega la innovación, luego la regulación, y finalmente el empaquetado elegante para venderlo a los grandes jugadores. El ciclo se completa, y el mercado avanza un escalón más.
La nueva solicitud abre la posibilidad de un nuevo ETF crypto
La presentación posiciona a Grayscale para ofrecer exposición regulada a TAO, una de las criptomonedas de inteligencia artificial, a través de un vehículo de inversión pasiva que posee activos digitales valorados en casi 8 millones de dólares.
El fideicomiso cotiza actualmente en OTCQX con 1,88 millones de acciones en circulación y cobra un índice de gastos totales del 2,5% mientras.
Grayscale estructuró el producto como un fideicomiso estatutario de Delaware formado en abril de 2024.
Posee acciones emitidas en canastas deexclusivamente a través de participantes autorizados. Estos participantes crean o canjean tenencias utilizando depósitos TAO en especie u órdenes de efectivo, las cuales son ejecutadas por proveedores de liquidez.
Grayscale files another cryptocurrency ETF, conversion from existing fund
Grayscale Bittensor Trust (TAO)
Ticker: [ $GTAO ]
Fees: [ 2.50% ]
Effective date: tba
Grayscale Bittensor Trust:https://t.co/9vWmrMQtYN
Bittensor:https://t.co/WTpLEAdldo
Grayscale ETFs:… pic.twitter.com/amUTmH1wA0
— ETF Hearsay by Henry Jim (@ETFhearsay) December 30, 2025
El mecanismo de creación híbrido apunta al acceso institucional
La presentación detalla dos tipos de órdenes distintos que permiten a los participantes autorizados facilitar la creación y el reembolso de acciones.
Las órdenes en especie permiten a los corredores-distribuidoresen la bóveda de custodia de BitGo o retirar activos durante los reembolsos.
Por el contrario, lascomo corredor principal para ejecutar compras en nombre de los participantes a través de cuentas segregadas.
Las transacciones en efectivo emplean estructuras de tarifas variables. Los proveedores de liquidez absorben las diferencias de precios u órdenes de ejecución reales, que colocan el riesgo de precio en los participantes autorizados y entre el valor liquidativo en la fecha de la transacción y los valores de liquidación finales.
El fideicomiso calcula el valor del activo neto diariamente a las 4:00 p. m., hora del este, utilizando la tasa de referencia CCIXber de CoinDesk TAO, con protocolos de respaldo en cascada que usan de manera predeterminada la tasa en tiempo real de Coin Metrics o el precio spot de, si el índice principal no está disponible.
BNY Mellon actúa como administrador y agente de transferencia, mientras quemaneja la custodia de activos digitales junto con BitGo.
El fideicomiso actualmente prohíbe las actividades de staking en espera de la orientación del IRS sobre el tratamiento fiscal del fideicomiso del otorgante.
Grayscale se comprometió a abandonar irrevocablemente los derechos sobre los tokens provenientes de bifurcaciones de la red o airdrops para preservar la clasificación fiscal de la estructura, perdiendo potencialmente eldel protocolo.
La ola de ETP europeos indica una mayor competencia en ETF de altcoins
La presentación de Grayscale llega cuando Deutsche Digital Assets y Safello lanzaron elen SIX Swiss Exchange en octubre, ofreciendo una exposición de tarifa del 1,49% a las recompensas de staking a través del Kaiko Safello Staked Bittensor Index.
A pesar de los vientos contrarios inmediatos del mercado, la presentación de Grayscale posiciona a la empresa para captar la demanda institucional una vez que las condiciones macroeconómicas logren cierta estabilidad.
Aunque, incluida la volatilidad histórica de TAO, la posible clasificación de la SEC que podría forzar la liquidación y pérdidas de custodia irreversibles debido a claves privadas comprometidas.
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El mecanismo de creación híbrido apunta al acceso institucional
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window.addEventListener("DOMContentLoaded", () => {
const header = document.querySelector(".header_wrapper");
const pageLegend = document.querySelector('#multiCollapse1');
const pageLegendList = document.querySelector('#multiCollapse2');
const pageLegendCollapse = new bootstrap.Collapse(pageLegend, {toggle: document.querySelector(".toc-sticky").classList.contains('sticky')});
/**
* Changing current title
*/
(function (pageLegend) {
const titleNodes = pageLegend.querySelectorAll('.StepProgress-item__link');
if (!titleNodes.length) return;
const titles = [...titleNodes].map((itm, i) => ({
id: itm.getAttribute('data-id'),
text: itm.textContent,
level: itm.getAttribute('data-level'),
linkNode: itm,
titleNode: document.getElementById(itm.getAttribute('data-id')),
index: i,
}));
/**
* Source: https://www.sitepoint.com/throttle-scroll-events/
* @param {Function} fn
* @param {number} wait
* @returns {(function(): void)|*}
*/
const throttle = (fn, wait) => {
let time = Date.now();
return function () {
if ((time + wait - Date.now()) {
const documentScrollTop = window.pageYOffset || document.documentElement.scrollTop || document.body.scrollTop || 0;
let current = 0;
// Title
titles.forEach((itm, i) => {
//console.log(itm)
const itmOffsetTop = itm.titleNode ? itm.titleNode.offsetTop - 100 : 0;
if (documentScrollTop >= itmOffsetTop) {
document.getElementById('toc-current-title').innerHTML = itm.text;
document.getElementById('toc-current-title').setAttribute('data-current-id', itm.id);
document.getElementById('toc-current-title').setAttribute('data-current-level', itm.level);
current = i;
}
})
// close all list and open sub list if needed
if (document.querySelector(".toc-sticky").classList.contains('sticky')) {
document.querySelectorAll('.subList-in-progress').forEach((el) => {
el.children[1].classList.remove('show');
el.getElementsByClassName('icon-chevron-down')[0].classList.remove('up');
});
const currentEl = titles[current];
currentEl.linkNode.classList.add('show');
}
titles.forEach((itm, i) => {
itm.linkNode.parentNode.parentNode.classList.remove('current', 'is-done');
if (current > i) {
itm.linkNode.parentNode.parentNode.classList.add('is-done')
};
if (current === i) {
itm.linkNode.parentNode.parentNode.classList.add('current');
};
})
}
changeCurrentTitle();
document.addEventListener('scroll', throttle(changeCurrentTitle, 50));
})(pageLegend);
/**
* Collapse
*/
(function (pageLegend, header) {
const icon = pageLegend.parentNode.querySelector(".collapse-action-btn i");
const collapseToggle = (status) => (e) => {
if (!e.target.isEqualNode(pageLegend)) return;
icon.classList.toggle("up");
const containerHeight = pageLegend.getBoundingClientRect().height;
const showSubtitleContent = () => {
const currentId = document.getElementById('toc-current-title').getAttribute('data-current-id');
const currentLevel = document.getElementById('toc-current-title').getAttribute('data-current-level');
const currentSubTitle = currentLevel == 3 ? document.querySelector(`a[data-id="${currentId}"]`).parentNode.parentNode.parentNode : false;
if (!currentSubTitle) return;
new bootstrap.Collapse(currentSubTitle, {toggle: false}).show();
}
showSubtitleContent();
console.log(status + 'fdsfsd' + containerHeight);
if (status === 'shown' && document.querySelector(".toc-sticky").classList.contains('sticky')) {
document.querySelector('html').classList.remove('overflow-hidden');
pageLegend.classList.add('overflow-auto');
pageLegend.style.height = `calc(100vh - ${header.getBoundingClientRect().height + document.querySelector('.toc-sticky__open').getBoundingClientRect().height + 16}px)`;
} else if (status === 'hide') {
document.querySelector('html').removeClass('overflow-hidden');
pageLegend.classList.remove('overflow-auto');
pageLegend.style.height = 'auto';
}
}
pageLegend.addEventListener('shown.bs.collapse', collapseToggle('shown'));
pageLegend.addEventListener('hide.bs.collapse', collapseToggle('hide'));
})(pageLegend, header);
/**
* Collapse sub-titles
*/
(function (pageLegend) {
const collapseEls = pageLegend.querySelectorAll('.collapse');
collapseEls.forEach(function (el) {
const toggleArrowDirection = function (e) {
if (!e.target.isEqualNode(el)) return;
const id = this.getAttribute('id');
document.querySelector(`.collapse-action-btn[data-bs-target="#${id}"] .icon-chevron-down`).classList.toggle('up');
}
el.addEventListener('shown.bs.collapse', toggleArrowDirection);
el.addEventListener('hide.bs.collapse', toggleArrowDirection);
})
})(pageLegend);
/**
* Collapse main title
*/
(function (pageLegendList) {
const icon = pageLegendList.parentNode.querySelector(".collapse-action-btn i");
const collapseToggle = () => (e) => {
if (!e.target.isEqualNode(pageLegendList)) return;
icon.classList.toggle("up");
}
pageLegendList.addEventListener('shown.bs.collapse', collapseToggle());
pageLegendList.addEventListener('hide.bs.collapse', collapseToggle());
})(pageLegendList);
(function (pageLegendList) {
const collapseEls = pageLegendList.querySelectorAll('.collapse');
collapseEls.forEach(function (el) {
const toggleArrowDirection = function (e) {
if (!e.target.isEqualNode(el)) return;
const id = this.getAttribute('id');
document.querySelector(`.toc-sticky-list .collapse-action-btn[data-bs-target="#${id}"] .icon-chevron-down`).classList.toggle('up');
}
el.addEventListener('shown.bs.collapse', toggleArrowDirection);
el.addEventListener('hide.bs.collapse', toggleArrowDirection);
})
})(pageLegendList);
/**
* Sticky functionality
* Source: https://stackoverflow.com/questions/17893771/javascript-sticky-div-after-scroll
*/
(function (header, pageLegendCollapse) {
// set everything outside the onscroll event (less work per scroll)
const target = document.querySelector(".toc-sticky");
const targetListStatic = document.querySelector(".toc-sticky-list");
if (!target || !header) return;
const headerHeight = header.getBoundingClientRect().height;
const targetHeight = targetListStatic.getBoundingClientRect().height;
// -headerHeight so it won't be jumpy
const stop = targetListStatic.offsetTop + headerHeight + targetHeight;
const docBody =
document.documentElement || document.body.parentNode || document.body;
const hasOffset = window.pageYOffset !== undefined;
const applySticky = function () {
// cross-browser compatible scrollTop.
const scrollTop = hasOffset ? window.pageYOffset : docBody.scrollTop;
// if user scrolls to headerHeight from the top of the target div
if (scrollTop >= stop) {
pageLegendCollapse.hide();
// stick the div
target.classList.add("sticky");
//target.style.marginTop = `${headerHeight}px`;
} else {
pageLegendCollapse.show();
// release the div
target.classList.remove("sticky");
target.style.marginTop = "";
}
}
applySticky();
window.addEventListener('scroll', applySticky);
})(header, pageLegendCollapse);
jQuery('span.show_moretoc').click(function () {
jQuery('span.show_moretoc').hide();
jQuery('.ms_hidetoc').show();
});
});
