Bitcoin arrasa pero Wall Street sigue sin creer: La estrategia que dejó fríos a los tradicionales

El BTC marca máximos históricos mientras los gestores de fondos miran hacia otro lado. ¿Miedo a la disrupción o simple miopía financiera?

Los números no mienten: un 120% de rentabilidad interanual en la reina de las criptos. Pero los grandes bancos de inversión siguen prefiriendo bonos del Tesoro con rendimientos negativos ajustados a la inflación. Clásico.

Mientras tanto, las ballenas institucionales acumulan silenciosamente. BlackRock, Fidelity y hasta fondos soberanos aumentan exposición mientras sus equipos de relaciones públicas siguen hablando de "activos especulativos". Hipocresía con spread de 200 puntos básicos.

El mercado descuenta ya un nuevo ATH antes de que termine el trimestre. Los que esperaban "señales de madurez" del ecosistema quizá deberían mirar sus propios balances llenos de derivados sobrevalorados.

En resumen

• Strategy (antes MicroStrategy) ha logrado un rendimiento del 13,7 % sobre sus tenencias de Bitcoin desde enero de 2025.
• La compañía no alcanzó las estimaciones de Wall Street respecto a sus ingresos y resultados netos.
• Strategy planea aumentar su objetivo de rendimiento en bitcoin al 25 % para el año 2025.
• La empresa anunció una oferta de acciones por 21 mil millones de dólares para financiar futuras compras de bitcoin.

Ganancias sustanciales en Bitcoin a pesar de resultados financieros mixtos

Strategy, la empresa de inversión en bitcoin fundada por Michael Saylor (anteriormente MicroStrategy), publicó sus resultados del primer trimestre de 2025 el 1 de mayo. 

La empresa anunció un rendimiento impresionante del 13,7 % sobre sus tenencias de bitcoin desde el inicio del año, representando una ganancia aproximada de 61,000 BTC valorados en 5,8 mil millones de dólares.

A pesar de este alentador desempeño en el frente de las criptomonedas, la empresa no alcanzó las expectativas de los analistas de Wall Street. Strategy registró un ingreso de 111,1 millones de dólares, una baja del 3,6 % en comparación con el mismo periodo del año anterior y aproximadamente un 5 % por debajo de las previsiones del mercado.

Aún más preocupante, la empresa reportó una pérdida neta de 4,2 mil millones de dólares, es decir, 16,49 dólares por acción diluida, una cifra mucho mayor a las estimaciones de los analistas que preveían una pérdida de solo 11 centavos por acción. 

Esta enorme pérdida se explica principalmente por un aumento espectacular en los gastos operativos, que se dispararon casi un 2,000 % hasta alcanzar los 6 mil millones de dólares, de los cuales 5,9 mil millones corresponden a pérdidas no realizadas en sus inversiones en bitcoin.

Una estrategia de acumulación que continúa a pesar de la volatilidad

Andrew Kang, director financiero de Strategy, anunció objetivos aún más ambiciosos para 2025, apuntando ahora a un rendimiento del 25 % en bitcoin y una ganancia total de 15 mil millones de dólares. 

Para apoyar esta visión, la empresa planea emitir 21 mil millones de dólares en acciones adicionales destinadas a financiar nuevas compras de bitcoin.

Desde el lanzamiento de su estrategia de inversión en bitcoin en 2020, Strategy ha acumulado más de 550,000 BTC para una inversión total de aproximadamente 38 mil millones de dólares, es decir, un precio promedio de compra de 68,500 dólares por BTC. Al 1 de mayo de 2025, el valor de esta reserva se estimaba en más de 53 mil millones de dólares.

La acción MSTR cerró el día 1º de mayo con una ligera subida del 0,39 % a 381,60 dólares, para luego retroceder levemente a 378,50 dólares en la sesión después del cierre. Sin embargo, el título muestra un incremento del 31,5 % desde el inicio del año, aunque sigue estando por debajo de su récord de noviembre, que superaba los 470 dólares.

Strategy domina la clasificación de empresas cotizadas que poseen bitcoin, atrayendo ahora a más de 13,000 instituciones que invierten en la empresa. Según algunos analistas, la estrategia de acumulación de Saylor, que presagia una nueva compra masiva, podría impulsar el BTC hasta los 300,000 dólares.

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