Francia revoluciona las finanzas: Lise lanza el primer mercado de acciones tokenizado de Europa

París se convierte en el epicentro de la innovación financiera europea mientras Francia despliega Lise, una plataforma que promete redefinir la propiedad accionarial mediante tecnología blockchain.

Tokenización total: el nuevo estándar

Lise elimina intermediarios tradicionales al convertir cada acción en tokens digitales negociables las 24 horas del día. Los inversores acceden a mercados secundarios sin las limitaciones horarias de las bolsas convencionales.

Ventajas operativas inmediatas

Liquidaciones instantáneas reemplazan los plazos de T+2, mientras que la transparencia de blockchain ofrece un registro inmutable de todas las transacciones. Los costes de custodia se desploman un 70% según estimaciones iniciales.

El regulador francés da luz verde

La AMF aprueba el marco regulatorio después de 18 meses de pruebas, estableciendo precedentes para otros países de la UE. Alemania y Holanda ya estudian modelos similares.

Los bancos tradicionales fruncen el ceño mientras otra capa de su negocio se descentraliza. Parece que la disrupción blockchain no perdona ni a las instituciones más arraigadas.

En resumen

• Lise obtiene la licencia DLT TSS de Francia, lo que permite la negociación y liquidación regulada de acciones tokenizadas en la UE.
• Respaldada por BNP Paribas, Bpifrance y Caceis, Lise pretende remodelar las OPI para PYMES mediante la eficiencia de la blockchain.
• La bolsa debutará su primera OPI tokenizada a principios de 2026, con hasta diez lanzamientos más previstos para 2027.
• La plataforma unificada DLT de Lise fusiona negociación y liquidación para acelerar las transacciones y reducir costos operativos.

La luz verde regulatoria allana el camino para las OPI tokenizadas en 2026

Apuntando a su primera oferta pública inicial (OPI) tokenizada a principios de 2026, Lise planea convertirse en la primera bolsa de acciones totalmente tokenizada de Europa dedicada a PYMES. Con sede en Francia, la plataforma ha obtenido una licencia para Sistemas de Negociación y Liquidación con Tecnología de Libro Mayor Distribuido (DLT TSS) de la Autoridad de Supervisión Prudencial y Resolución (ACPR) del país. 

Esta autorización marca un hito significativo, permitiendo a Lise operar como una bolsa de acciones tokenizada regulada dentro de la Unión Europea.

Mark Kepeneghian, CEO de Lise, señaló que la aprobación posiciona a la plataforma como la primera bolsa de acciones tokenizada regulada para acciones en Europa. En su opinión, este movimiento representa un avance significativo en el impulso de la región hacia una infraestructura de mercado digital. Kepeneghian añadió que la autorización coloca a Lise a la vanguardia de la transición de Europa hacia la infraestructura digital de mercados.

Esta licencia nos permite operar la primera bolsa de acciones totalmente tokenizada en Europa, ofreciendo una respuesta directa a los desafíos reales de financiación. Abre los mercados de capital a las PYMES y medianas empresas, y canaliza el ahorro privado hacia negocios europeos productivos.

Grandes instituciones financieras francesas, incluyendo BNP Paribas y Bpifrance, respaldan la bolsa. Opera como una subsidiaria de Kriptown, que se describe a sí misma como una “neo-bolsa” para startups y PYMES, que conecta las finanzas tradicionales con los activos digitales.

Lise aprovecha la licencia DLT de la UE para fusionar negociación y liquidación en una sola plataforma

La licencia DLT TSS opera bajo el Régimen Piloto de DLT de la Unión Europea, un marco regulatorio introducido en marzo de 2023 para supervisar la negociación y liquidación de instrumentos financieros utilizando sistemas basados en blockchain.

El régimen crea un entorno controlado para que los participantes del mercado prueben la tecnología de libro mayor distribuido (DLT) asegurando el cumplimiento con la Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros de la UE (MiFID II). También busca fomentar la innovación sin comprometer la protección del inversor ni la estabilidad del mercado.

Con esta licencia, Lise puede fusionar las funciones de negociación y post-negociación dentro de una infraestructura digital única. Esta estructura integra sistemas multilaterales de negociación (MTFs) y depósitos centrales de valores (CSDs), lo que permite que las transacciones se liquiden más rápidamente y con mayor eficiencia, un cambio importante en el funcionamiento de los mercados financieros.

Lise se prepara para redefinir las OPI con el lanzamiento de acciones tokenizadas en 2026

Lise salió del anonimato en abril de 2025 con la misión de repensar fundamentalmente el proceso de OPI mediante la tokenización de activos. La empresa busca simplificar los listados, reducir costos y ampliar el acceso a la financiación pública para empresas más pequeñas. Al emitir acciones como tokens digitales, Lise pretende agilizar la participación de los inversores y mejorar la liquidez.

Según Kepeneghian, las primeras OPI tokenizadas están programadas para principios de 2026, una vez que se complete la incorporación de emisores y las pruebas operativas finales. La oferta inicial servirá como prueba de concepto para el modelo de acciones tokenizadas de Lise, y la bolsa planea lanzar hasta diez OPI tokenizadas adicionales para 2027.

Caceis se une al impulso de Lise para construir la infraestructura del mercado tokenizado en Europa

La visión de Lise ha recibido un fuerte apoyo de actores financieros consolidados. Caceis, la rama de servicios de activos de Crédit Agricole, adquirió una participación minoritaria en Kriptown en agosto para ayudar a financiar el lanzamiento de la bolsa.

Caceis afirmó que la inversión refuerza su compromiso con la impulsar la transformación digital en el sector financiero. La medida está alineada con la estrategia más amplia del banco para expandir su presencia en activos digitales y construir una infraestructura a largo plazo para los mercados tokenizados.

La entrada de Lise en los mercados de capitales europeos destaca el creciente interés institucional en los valores tokenizados. Sigue desarrollos similares de bolsas como Gemini y Kraken, que comenzaron a ofrecer productos de valores tokenizados a inversores europeos a principios de este año.

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