Hace un año, Bitcoin cayó a $49K por el desmantelamiento del ’carry trade’ del yen. Hoy sube un 130%
Hace exactamente un año, los mercados se estremecieron con el desmantelamiento del 'carry trade' en yenes. Cuando Japón comenzó a adoptar una política monetaria más restrictiva y los rendimientos de los bonos subieron, la estrategia de pedir prestado en una moneda de bajos intereses como el yen para comprar activos de mayor rendimiento perdió atractivo.
En ese momento, el capital huyó rápidamente de los activos de riesgo. Bitcoin (BTC) cayó bruscamente, perdiendo casi un 30% hasta los $49,000, nivel visto anteriormente durante el lanzamiento de los ETF spot en EE.UU. en enero de 2024.
Sin embargo, desde entonces, la criptomoneda más grande por capitalización de mercado ha repuntado con fuerza, aumentando más de un 130% en el último año. Los mercados tradicionales también tuvieron un buen desempeño: el S&P 500 subió un 24% y el oro se apreció un 40%, reflejando una mayor demanda tanto de activos de riesgo como defensivos.
En contraste, el índice del dólar (DXY), que mide al billete verde frente a una canasta de monedas, se ha debilitado a poco menos de 100 desde 103, mientras los rendimientos de los bonos a largo plazo aumentaron. El rendimiento del bono estadounidense a 10 años subió al 4.2% desde el 3.7%, mientras que el bono a 30 añosal 4.8% desde el 4.0%. Estos movimientos se vieron amplificados por los cambios en las tasas de interés internacionales: el rendimiento del bono británico a 30 años subió al 5.3% desde el 4.3%, y el de Japón se disparó por encima del 3% desde el 1.9%.
A pesar de la volatilidad del precio, los tenedores de bitcoin a largo plazo han aumentado constantemente su participación en el suministro.
Según el gráfico 'HODL Waves' de Glassnode, que visualiza la distribución del suministro de bitcoin por antigüedad, cada banda de color representa el porcentaje de BTC en circulación que se movió por última vez en un rango de tiempo específico. Las bandas muestran cuánto tiempo se han mantenido las monedas, ofreciendo información sobre el comportamiento y la convicción de los inversores. El grupo de 7 a 10 años ahora posee más del 8%, frente al 4% de hace un año, mientras que los tenedores de 6 a 12 meses aumentaron del 8% al 15%. Esto sugiere que los inversores a largo plazo mantienen su confianza y siguen acumulando, mientras que nuevos inversores ingresaron al mercado durante el repunte.
Actualmente, un mayor porcentaje del suministro está en manos de tenedores de menos de 3 meses en comparación con 2024, lo que indica que muchos compradores probablemente entraron a precios más altos, persiguiendo máximos en lugar de comprar en los mínimos.
