Tesorerías en Ethereum en Problemas: 65% de las Empresas por Debajo del mNAV
Los datos revelan que la mayoría de las empresas con tesorerías en Ethereum cotizan por debajo del mNAV, lo que muestra el efecto del reciente desplome de precios.
Las Empresas con Tesorerías en Ethereum Lucen Débiles
En un nuevo hilo en X, Charles Edwards, fundador de Capriole Investments, ha analizado algunas métricas relacionadas con empresas que mantienen tesorerías en Ethereum. Una empresa de este tipo se refiere a una corporación pública que ha adoptado un activo digital como Bitcoin o Ethereum como parte de su estrategia de reservas.
La idea fue popularizada por la estrategia de Michael Saylor (antes MicroStrategy), que en 2020 adoptó Bitcoin como reserva. Desde entonces, la compañía se ha convertido en el mayor tenedor corporativo de activos digitales, con una inversión de $47,540 millones.
Inicialmente, las empresas solo consideraban a la criptomoneda número uno como un activo de reserva viable, pero este año ha aumentado el interés en ETH, la moneda que sigue a BTC en capitalización de mercado.
El frenesí por las tesorerías en Ethereum alcanzó su punto máximo en agosto, pero desde entonces, la tasa de crecimiento ha disminuido, como muestra el gráfico compartido por Edwards.
Del gráfico se desprende que, a pesar de la desaceleración, la tasa de cambio para las tesorerías en Ethereum sigue siendo positiva, lo que sugiere que las empresas continúan en acumulación neta. Esto significa que, pese a las salidas recientes de los fondos cotizados (ETFs), la compra institucional aún supera el crecimiento de la oferta de la criptomoneda, aunque por poco.
Aunque la acumulación corporativa persiste, el modelo de negocio de las tesorerías en ETH podría no estar funcionando para muchas empresas. Como señala el analista, la mayoría tiene un valor de mNAV inferior a 1.
El mNAV, o Múltiplo del Valor Neto de Activos, compara la capitalización de mercado de una empresa con el valor total de sus activos de reserva. Un indicador por debajo de 1 implica que la valoración de la empresa es menor que el valor de sus reservas.
Alrededor del 64.3% de las empresas con tesorerías en Ethereum se encuentran en esta zona. "Esto significa que el panorama para las tesorerías en ETH es mucho más preocupante que en Bitcoin", explicó Edwards.
Claramente, las tesorerías en Ethereum están bajo presión, pero ¿alguna está reaccionando vendiendo? Los datos sugieren que no muchas, ya que la relación neta de compra/venta sigue siendo sólida.
Sin embargo, aunque casi todos los tenedores corporativos de ETH siguen siendo compradores netos, la relación compra/venta ha comenzado a disminuir tras el reciente retroceso en el precio del activo.
Precio de ETH
Ethereum cayó hacia los $3,000 el domingo, pero desde entonces ha experimentado un pequeño repunte hasta los $3,200.
—Traducido por ChainWolfX
