Mercado Libre (MELI34): Acciones desploman 10% tras reportar presión en márgenes; analistas ven "oportunidad de compra" en 2026
- ¿Por qué cayeron las acciones de Mercado Libre?
- Brasil: el motor que no frena
- México vs Argentina: dos caras de la moneda
- Inversiones que generan debate
- ¿Oportunidad de compra o espejismo?
- FAQ: Todo lo que necesita saber sobre MELI34
Los BDRs de Mercado Libre (MELI34) sufrieron una caída del 10% este 25 de febrero de 2026 tras presentar resultados mixtos del Q4 2025. Aunque mostró crecimiento sólido en ingresos, los costos de expansión presionaron las márgenes. Analistas como Itaú BBA y XP mantienen recomendación de "compra", argumentando que la estrategia de inversión agresiva fortalecerá su posición a largo plazo. Brasil y México lideraron el crecimiento, mientras Argentina mostró desaceleración esperada.
¿Por qué cayeron las acciones de Mercado Libre?
El desplome del 10.39% en MELI34 (a R$74.38) y 9.81% en NASDAQ (a US$1,734) responde a resultados del Q4 2025 que mostraron:
- Lucro líquido de US$559 millones (-12.5% vs estimado)
- Margem Ebit en 10.1% (vs 13.5% en 2024)
- Mayores gastos en crédito y logística
"El mercado reaccionó al cortoplacismo", comenta el equipo de análisis de BTCC. "Pero quienes llevamos años siguiendo a MELI sabemos que su historial de sacrificar márgenes temporales para ganar participación suele dar frutos".
Brasil: el motor que no frena
El GMV (volumen bruto de mercancías) en Brasil aceleró a 35% anual en Q4 2025, superando el crecimiento estimado del mercado (20%). Datos de TradingView muestran que:
| Métrica | Crecimiento 2025 |
|---|---|
| GMV en reales | +32% |
| Participación mercado | +600bps vs 2024 |
Carlos Pérez, estratega de mercados emergentes, nos comenta: "Lo de MELI en Brasil es caso de estudio. Mientras competidores recortaban, ellos duplicaron apuesta en logística y crédito. Ahora cosechan frecuencia de compra récord".
México vs Argentina: dos caras de la moneda
El reporte mostró patrones divergentes:
- México: Aceleración en ingresos (+38% interanual)
- Argentina: Desaceleración esperada por contexto macro
"La diversificación geográfica amortigua shocks", analiza María González de XP. "México ya representa 28% del GMV total, compensando volatilidad argentina".
Inversiones que generan debate
Los US$889 millones en Ebit (+8%) quedaron justo debajo de estimados, principalmente por:
- Marketing agresivo
- Expansión de MELI+ (programa de membresía)
- Crédito con provisiones conservadoras
Un ejecutivo de sector que prefirió anonimato nos confesó: "Todos critican sus márgenes hoy, pero cuando consoliden dominancia, subirán comisiones. Es el juego largo del e-commerce".
¿Oportunidad de compra o espejismo?
Analistas destacan señales positivas:
- Inadimplencia en mínimos históricos
- Costos logísticos bajando (-11% anual)
- Base de usuarios más fieles
El Bradesco BBI mantiene precio meta de US$2,100: "El múltiplo actual de 25x Ebitda está por debajo del promedio histórico de 35x. Corrección excesiva".
FAQ: Todo lo que necesita saber sobre MELI34
¿Por qué cayó MELI34 si los ingresos crecieron?
Porque el mercado esperaba mayor rentabilidad. Los US$559M de lucro quedaron 4.8% bajo estimados, aunque ingresos superaron expectativas.
¿Sigue siendo buena inversión para 2026?
Analistas como XP y Itaú BBA mantienen "compra", argumentando que las inversiones actuales generarán ventajas competitivas duraderas.
¿Cómo afecta el contexto argentino a MELI?
Aunque Argentina representa ≈15% del negocio, la diversificación geográfica (Brasil 45%, México 28%) mitiga riesgos país.
