Cosan (CSAN3): Resultados del 4T26 sorprenden al mercado y acciones suben hasta 8%
- ¿Cómo reaccionó el mercado a los resultados de Cosan?
- ¿Qué muestran los números clave del 4T26?
- ¿Cómo evalúan los analistas estos resultados?
- ¿Qué dijo el CEO sobre Raízen y Rumo?
- ¿Qué perspectivas tiene Cosan para 2026?
- Preguntas frecuentes sobre Cosan (CSAN3)
Las acciones de Cosan (CSAN3) protagonizaron uno de los mayores rallies del Ibovespa este martes (10 de marzo de 2026), con ganancias de hasta 8% tras la publicación de sus resultados del cuarto trimestre de 2026. Aunque la compañía reportó pérdidas, estas fueron menores a lo esperado, mostrando una mejora del 38% interanual. Analistas destacan el mejor desempeño del EBITDA ajustado y reducción de deuda, manteniendo recomendaciones de compra con objetivos de precio entre R$7 y R$9 para fin de año.
¿Cómo reaccionó el mercado a los resultados de Cosan?
Las acciones de Cosan (CSAN3) estuvieron entre las mayores ganadoras del Ibovespa este martes 10 de marzo de 2026, registrando un salto de más del 6% tras la publicación de sus resultados del cuarto trimestre (4T26). Alrededor del mediodía (hora de Brasilia), CSAN3 cotizaba con una apreciación del 6,45%, alcanzando R$6,11, posicionándose como la segunda mayor alza del principal índice bursátil brasileño. Durante la sesión, el papel llegó a subir un 8,01%, tocando R$6,20.
¿Qué muestran los números clave del 4T26?
Cosan cerró el cuarto trimestre de 2026 con una pérdida neta de R$5,800 millones, lo que representa una mejora del 38% comparado con el mismo periodo de 2025, cuando había registrado un resultado negativo de R$9,300 millones. El EBITDA ajustado (considerando Raízen) mostró una caída del 3% interanual, totalizando R$7,800 millones, superando las estimaciones del mercado que esperaban R$6,700 millones.
En cuanto a la deuda, la compañía mostró avances significativos: la deuda líquida corporativa se situó en R$9,760 millones, con reducciones del 58% interanual y 46% trimestral. El ratio de apalancamiento pro forma se ubicó en 3,3x (deuda líquida/EBITDA), mejorando en 0,4x respecto al tercer trimestre.
¿Cómo evalúan los analistas estos resultados?
El equipo de analistas de Safra, liderado por Conrado Vegner y Vinícius Andrade, mantuvo su recomendación de compra para CSAN3 con un precio objetivo de R$9 para diciembre de 2026, lo que implica un potencial de apreciación del 56,8% sobre el cierre previo.
"A pesar de los resultados más débiles en la comparación anual y la leve deterioración en los indicadores de apalancamiento, creemos que el impacto total de las recientes mejoras en la estructura de capital de Cosan aún no se ha reflejado completamente en los resultados de este trimestre", señalaron en su reporte.
Por su parte, el Bradesco BBI también mantuvo su visión positiva, con recomendación de compra y precio objetivo de R$7 para diciembre de 2026, representando un potencial de alza del 21,9%.
¿Qué dijo el CEO sobre Raízen y Rumo?
Marcelo Martins, CEO de Cosan, abordó dos temas clave durante la teleconferencia con inversionistas:
"No estamos participando en el aumento de capital de Raízen porque entendemos que no resuelve nuestros desafios", afirmó el ejecutivo, añadiendo que la compañía trabaja en estrategias alternativas para reducir el endeudamiento que podrían incluir venta de activos, pero no a cualquier precio.
Martins desmintió rumores sobre una posible venta de participación en la empresa de logística: "La información sobre una eventual venta de nuestra participación en Rumo es incorrecta. Lo que ocurre hoy con Rumo es especulación por precios que no nos interesan".
¿Qué perspectivas tiene Cosan para 2026?
Los analistas destacan que, aunque algunos indicadores mostraron debilidad, hay factores positivos que podrían materializarse en los próximos trimestres:
- Reducción continua del endeudamiento
- Posibles eventos de liquidez adicionales
- Mejora en la generación de caja
- Impacto positivo de las recientes mejoras en la estructura de capital
El índice de cobertura de intereses cayó a 0,9x en los últimos 12 meses (desde 1x en el 3T26), pero con perspectiva positiva debido a la esperada reducción en pagos de dividendos.
Preguntas frecuentes sobre Cosan (CSAN3)
¿Por qué subieron las acciones de Cosan si reportó pérdidas?
Las acciones de Cosan subieron porque las pérdidas fueron menores a lo esperado (R$5,800 millones vs R$9,300 millones en 2025) y porque el EBITDA ajustado superó las estimaciones del mercado. Además, los inversores valoraron positivamente la reducción de deuda y las perspectivas de mejora.
¿Qué recomiendan los analistas para CSAN3?
Tanto Safra como Bradesco BBI mantienen recomendaciones de compra, con precios objetivos de R$9 y R$7 respectivamente para diciembre de 2026, lo que representa potenciales de apreciación entre 22% y 57%.
¿Está Cosan vendiendo su participación en Rumo?
El CEO de Cosan, Marcelo Martins, negó categóricamente que existan negociaciones en curso para vender su participación en Rumo, calificando los rumores como "especulación por precios que no nos interesan".
¿Cómo afecta Raízen a los resultados de Cosan?
Raízen, joint venture entre Cosan y Shell, impactó negativamente el EBITDA del grupo, pero este efecto fue parcialmente compensado por el mejor desempeño de Rumo. Cosan anunció que no participará en el aumento de capital de Raízen.
