Cofundador de Robinhood aborda la tokenización de acciones: la cadena no altera la naturaleza subyacente y los emisores no tienen derecho a impedirlo

Odaily News: Vlad Tenev, cofundador de Robinhood, publicó esta mañana un extenso artículo en el que expone la visión de Robinhood de facilitar a los inversores globales, especialmente a los no estadounidenses, exposición a acciones y ETF estadounidenses a través de la blockchain, y aborda en particular la cuestión de si los emisores deben dar su consentimiento para que sus acciones sean tokenizadas.

Vlad Tenev sostiene que las acciones de una empresa cotizada son propiedad personal libremente transferible, y que sus propietarios deben tener derecho a decidir cómo poseerlas y utilizarlas. La empresa emisora controla los derechos asociados a los valores que emite, pero no controla todos los productos financieros de terceros construidos en torno a dichos valores, algo que ya tiene precedentes en los mercados financieros: ADR no patrocinados, opciones y productos estructurados. Por lo tanto, si un producto altera los derechos de las acciones subyacentes, sustituye el registro oficial de accionistas de la empresa o impone nuevas obligaciones a la empresa o a su agente de transferencias, se requiere la participación del emisor. Si simplemente se crea un instrumento financiero independiente que mantiene o referencia acciones libremente transferibles en proporción 1:1, sin alterar los derechos, obligaciones o registros oficiales de accionistas del emisor, no se necesita el consentimiento de este.

Robinhood emplea un modelo en el que un tercero emite un instrumento independiente respaldado 1:1 por las acciones subyacentes. Llevar acciones a la blockchain no debería otorgar a los emisores un derecho de veto que antes no tenían, ni debería impedir la entrada de nuevos inversores simplemente porque el emisor desconozca la nueva tecnología.

La semana pasada, el CEO de AMC arremetió contra el "mercado de acciones sintéticas" creado por Robinhood, argumentando que podría desvincular la negociación de tokens de acciones de los acuerdos de financiación de las empresas cotizadas, y exigió a Vlad Tenev y a Robinhood que detuvieran voluntariamente la negociación de tokens de acciones de AMC. La polémica ha generado un intenso debate en las comunidades de criptomonedas y de renta variable.