Las acciones de IA siguen disparándose, el Bitcoin sigue teniendo dificultades: ¿ha cambiado la estructura del mercado?

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Enfoque del mercado del 29 de mayo: Las expectativas de una tregua prolongada entre Estados Unidos e Irán siguieron creciendo, los datos de inflación del PCE fueron moderados, pero en general en línea con las expectativas, y las acciones estadounidenses alcanzaron nuevos máximos históricos. Las acciones de IA y tecnología continuaron atrayendo capital, mientras que el potencial alcista del Bitcoin se mantuvo limitado por las persistentes salidas de capital de los ETF y la débil demanda al contado.

En el plano macroeconómico, los avances en las negociaciones entre Estados Unidos e Irán impulsaron el optimismo. Diversos medios informaron que ambas partes habían acordado el marco de un memorando de entendimiento de 60 días, si bien aún se requiere la aprobación final del presidente Trump y no se ha emitido ninguna confirmación oficial. Esta noticia contribuyó a aliviar la preocupación en torno al estrecho de Ormuz y mejoró el sentimiento general del mercado.

En cuanto a la inflación, los datos del índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) de abril en Estados Unidos se mantuvieron elevados, pero las revisiones a la baja del PIB, junto con un menor gasto del consumidor y cifras de empleo más débiles, llevaron a los mercados a reevaluar los riesgos de desaceleración económica. Como resultado, los rendimientos de los bonos del Tesoro disminuyeron: el rendimiento a 2 años cayó 1,24 puntos básicos hasta el 4,0143% y el rendimiento a 10 años bajó 3,74 puntos básicos hasta el 4,4433%.

Desde el inicio de la "era Warsh", los mercados han adoptado en gran medida una actitud de esperar y ver antes de su primera reunión del FOMC el 17 de junio. Según datos de CME, los operadores actualmente asignan aproximadamente un 37% de probabilidad a una subida de tipos de interés de 25 puntos básicos antes de fin de año.

Las acciones de IA y tecnología siguen liderando el mercado.

Las acciones estadounidenses registraron leves ganancias el jueves. El Dow Jones avanzó un 0,05%, el Nasdaq un 0,91% y el S&P 500 un 0,58%, cerrando los tres principales índices en máximos históricos. Durante la sesión asiática del viernes, las acciones japonesas y surcoreanas continuaron su ascenso: el Nikkei 225 superó los 66.000 puntos y el KOSPI surcoreano rompió la barrera de los 8.400.

El capital siguió fluyendo hacia las empresas de IA y tecnología. Snowflake se disparó un 36%, Dell subió casi un 40% en las operaciones posteriores al cierre, Palantir (PLTR) ganó un 8%, Oracle un 6,6%, AMD un 4,68% y Microsoft (MSFT) un 3,5%. Las acciones de semiconductores se mantuvieron fuertes, con Samsung Electronics ganando hasta un 6% durante la jornada y SK Hynix subiendo casi un 3%.

Mientras tanto, el optimismo en torno a las acciones del sector espacial se debilitó tras la explosión de un cohete de Blue Origin y los informes de que SpaceX había reducido su valoración para la salida a bolsa. Según datos del mercado BTCC, Rocket Lab (RKLB) cayó hasta un 2 % en las operaciones previas a la apertura.

¿Podrá el BTC mantenerse por encima de los 73.000 dólares?

Según datos de mercado de BTCC del 29 de mayo, el Bitcoin cotiza actualmente cerca de los 73.600 dólares, con un rango de 24 horas entre 72.607 y 74.000 dólares. Tras retroceder desde máximos recientes, el Bitcoin permanece atrapado en una fase de consolidación de baja volatilidad. Las medias móviles a corto plazo siguen limitando la evolución del precio y, aunque han surgido señales de estabilización, el Bitcoin aún no ha recuperado el nivel de los 74.000 dólares.

Los flujos de capital siguen siendo débiles. Los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron salidas netas de 229 millones de dólares ayer, lo que supone el noveno día consecutivo de salidas. Solo el miércoles, 733 millones de dólares abandonaron el sector, la mayor salida diaria desde el 29 de enero. Los flujos de los ETF han pasado de ser una fuente de apoyo a la compra a una fuente de presión vendedora, lo que ayuda a explicar el rendimiento inferior de BTC en comparación con las acciones.

Los datos en la cadena de bloques siguen siendo débiles. La acumulación por parte de los grandes poseedores de Bitcoin se ha estancado, mientras que la demanda al contado aún no muestra una mejora significativa. El capital institucional continúa prefiriendo las acciones tecnológicas estadounidenses a una mayor exposición a BTC.

La actividad en el mercado de derivados ha mejorado ligeramente. Los datos de CryptoQuant muestran que el interés abierto en futuros de Bitcoin ha aumentado en los últimos tres días, lo que sugiere que los operadores están reestructurando sus posiciones. El aumento del interés abierto, junto con el mantenimiento del BTC por encima de niveles de soporte clave, apunta a una mejora en el apetito por el riesgo, aunque la dirección futura seguirá dependiendo de la demanda al contado, las tasas de financiación y el sentimiento general del mercado.

A corto plazo, los 73.000 dólares siguen siendo el nivel de soporte clave. Una caída por debajo de este nivel podría abrir la puerta a una nueva prueba del rango de 72.000 a 72.600 dólares. Al alza, la principal resistencia se concentra entre los 74.500 y los 75.000 dólares. El BTC tendría que recuperar esa zona antes de que la presión bajista disminuya significativamente.

La correlación de Bitcoin con las acciones estadounidenses está cayendo drásticamente.

Desde finales de mayo, la correlación de Bitcoin con las acciones tecnológicas estadounidenses ha disminuido significativamente. Según datos de The Block, la correlación móvil de 30 días entre BTC y el Nasdaq ha caído de alrededor de 0,78 a 0,36, su nivel más bajo desde noviembre de 2024. Durante el mismo período, Bitcoin ha caído un 6,55%, mientras que el Nasdaq 100 ha ganado un 9,7%.

Esto sugiere que la reciente debilidad de Bitcoin no se debe únicamente a la caída generalizada de los activos de riesgo. En cambio, factores específicos de las criptomonedas, como las salidas sostenidas de ETF, la menor demanda en la cadena de bloques y los ajustes institucionales en las carteras, están desempeñando un papel más importante. En otras palabras, la rotación de capitales es cada vez más evidente, con inversores que se inclinan por la inteligencia artificial, los semiconductores, la computación en la nube y los activos tecnológicos de alto crecimiento.

Algunos analistas sostienen que la creciente divergencia del Bitcoin con respecto a las acciones podría, a la larga, generar las condiciones para un ciclo de mercado independiente. Si las presiones macroeconómicas disminuyen y el capital vuelve a fluir hacia las criptomonedas, el Bitcoin podría recuperar su capacidad de cotizar según sus propios fundamentos. Históricamente, tras periodos de desacoplamiento similares en marzo de 2023 y agosto de 2024, el Bitcoin superó a los principales índices bursátiles durante los tres a seis meses siguientes.

Advertencia de riesgo: Algunas de las opiniones expresadas en este artículo provienen de fuentes de medios públicos y se presentan únicamente a título informativo. No constituyen asesoramiento de inversión ni recomendación de compraventa. Los mercados conllevan riesgos, por lo que se recomienda precaución al operar en ellos. Asegúrese de contar con los controles de riesgo adecuados.