La empresa de Bitcoin Nakamoto amplía su préstamo de 165 millones de dólares mientras el valor de sus acciones cae por debajo de la deuda

Resumen

• Nakamoto amplió los vencimientos de su préstamo con Kraken hasta 2027, eliminando por completo los reembolsos de principal programados durante 2026.
• Nakamoto debe a Kraken 165 millones de USDT, lo que supera su valoración bursátil de aproximadamente 104 millones de dólares del jueves.
• Nakamoto pignoró 3.030 bitcoins por un valor aproximado de 208 millones de dólares al precio de referencia del viernes, cerca de 68.800 dólares por moneda.
• Kraken contabilizará los derivados de Bitcoin elegibles para los requisitos de garantía, y los valores netos negativos se tratarán como cero.
• Nakamoto poseía 4.283 bitcoins en septiembre tras vender criptomonedas para reducir deuda y respaldar sus operaciones.

Según un documento presentado ante la SEC el 12 de noviembre, Nakamoto (NASDAQ: NAKA) firmó el miércoles un acuerdo modificado con Kraken, aplazando un reembolso de 60 millones de dólares originalmente previsto para diciembre de 2026. La empresa debe 165 millones de USDT, mientras que sus acciones cerraron el jueves a 5,79 dólares, lo que le otorga una capitalización bursátil de casi 104 millones de dólares.

Gráfico del precio de las acciones de Nakamoto, fuente: Google Finance

El acuerdo llega mientras el Bitcoin cotiza por debajo de los 69.000 dólares, lo que ejerce presión sobre las tenencias de Nakamoto, que sirven como garantía del préstamo. Casi el 71% de los bitcoins de la empresa estaban pignorados a Kraken a finales de septiembre.

Nakamoto aplaza los pagos del préstamo de 165 millones de dólares a Kraken hasta 2027

Según el acuerdo revisado, Nakamoto reembolsará 60 millones de USDT el 4 de diciembre de 2027, en lugar del 4 de diciembre de 2026. Los 105 millones de USDT restantes vencerán el 30 de junio de 2027.

La ampliación significa que Nakamoto no tiene reembolsos de principal programados bajo la línea de crédito de Kraken para el resto de 2026. La empresa recibió la financiación a través de su filial, Nakamoto Holdings, con Payward Interactive, que opera Kraken, como prestamista.

En un comunicado de la empresa, el director de inversiones de Nakamoto, Tyler Evans, dijo que los términos revisados darían a la dirección más tiempo para gestionar sus obligaciones.

«Esta modificación amplía nuestro margen de maniobra y hace que nuestra posición de garantía sea más resistente», afirmó Evans.

Explicó que la empresa espera que el acuerdo proporcione más flexibilidad durante las fluctuaciones del precio del Bitcoin mientras la dirección se centra en sus negocios operativos y en sus tenencias de criptomonedas.

La deuda de Nakamoto ascendía originalmente a 210 millones de USDT en virtud de un acuerdo de financiación establecido en diciembre de 2025. En junio, la empresa redujo esa cantidad en 45 millones de USDT tras vender Bitcoin y derivados.

Como informó anteriormente crypto.news, la transacción generó aproximadamente 48 millones de dólares en ingresos netos, y la mayor parte del dinero se destinó al pago de la deuda.

La caída del precio del Bitcoin reduce el valor de la garantía de Nakamoto

El informe financiero trimestral de Nakamoto muestra que la empresa poseía 4.283 BTC a 30 de septiembre, incluidos 3.030 BTC pignorados contra su préstamo de Kraken.

Esas monedas pignoradas tenían un valor declarado de aproximadamente 253,2 millones de dólares cuando el Bitcoin cotizaba cerca de 83.565 dólares.

Con el Bitcoin cotizando en torno a 68.800 dólares el viernes, los mismos 3.030 BTC valdrían aproximadamente 208,5 millones de dólares. Eso representa aproximadamente el 126% del principal pendiente de 165 millones de dólares.

La empresa retuvo otros 1.253 BTC fuera del acuerdo de garantía a finales de septiembre. Al precio de referencia del viernes, esas tenencias valdrían aproximadamente 86,2 millones de dólares.

Los estados financieros de Nakamoto muestran un coste total de adquisición de Bitcoin de 506,3 millones de dólares, equivalente a aproximadamente 118.200 dólares por moneda en sus tenencias de septiembre. Su Bitcoin tenía un valor razonable declarado de 357,9 millones de dólares al final del trimestre.

La empresa advirtió de que nuevas caídas del precio del Bitcoin podrían reducir su liquidez disponible y afectar a su capacidad para cumplir con sus obligaciones financieras.

Según el contrato de préstamo, Nakamoto debe reembolsar parte de su deuda, aportar garantías adicionales en Bitcoin, o ambas cosas, si la garantía cae por debajo del umbral de mantenimiento requerido.

Un descenso adicional por debajo del umbral de liquidación contractual podría desencadenar un evento de incumplimiento, permitiendo a Kraken vender el Bitcoin pignorado.

Kraken acepta contabilizar las opciones sobre Bitcoin como garantía del préstamo

La modificación cambia la forma en que Kraken evalúa la garantía que respalda la deuda de Nakamoto.

Según los nuevos términos, Kraken puede incluir el valor neto de las posiciones en derivados de Bitcoin de la empresa al calcular los requisitos de mantenimiento y liquidación de la garantía.

Kraken evaluará esas posiciones diariamente. Si su valor combinado se vuelve negativo, el prestamista las contabilizará como cero a efectos de estos cálculos.

Nakamoto afirmó que el acuerdo podría ayudar a que las opciones de protección compensen las pérdidas del Bitcoin pignorado antes de que la empresa necesite aportar garantías adicionales.

A 30 de septiembre, la empresa poseía opciones de venta que cubrían 2.000 BTC con un precio de ejercicio de 55.000 dólares y vencimiento el 25 de diciembre.

Había emitido opciones de compra que cubrían 2.150 BTC a precios que oscilaban entre 80.000 y 110.000 dólares. Esos contratos permitieron a Nakamoto cobrar primas al tiempo que limitaban las posibles ganancias de las posiciones cubiertas.

La empresa declaró un pasivo neto por derivados de aproximadamente 6,45 millones de dólares al final del trimestre, lo que significa que las posiciones no habrían aportado ningún valor de garantía positivo según el cálculo modificado.

Nakamoto ha reducido sus tenencias de Bitcoin para gestionar la deuda

Nakamoto ya ha vendido partes de su tesorería en Bitcoin para financiar operaciones y reducir el endeudamiento.

La empresa vendió 284 BTC durante el primer trimestre de 2026, mientras que otra venta de aproximadamente 600 BTC y ciertos derivados ayudó a financiar su reembolso de junio.

Sus ventas anteriores de Bitcoin se produjeron tras una reestructuración que transformó el antiguo negocio KindlyMD hacia inversiones en criptomonedas y operaciones relacionadas con Bitcoin.

Nakamoto opera ahora negocios que abarcan servicios financieros, gestión de activos y medios de comunicación sobre Bitcoin a través de BTC Inc. y UTXO Management.

La empresa declaró 19,4 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo a 30 de septiembre. Su informe trimestral indicó que las actividades operativas consumieron 36,8 millones de dólares en efectivo durante los primeros nueve meses de 2026, en comparación con 15,9 millones de dólares durante el período correspondiente de 2025.