El Bull Score de Bitcoin cae a 0: ¿ha tocado fondo la venta?
cryptonewsEl jefe de investigación de CryptoQuant, Julio Moreno, confirmó la lectura en una actualización pública del 11 de noviembre, escribiendo: «Nuestro Bull Score de Bitcoin está en 0, lo más bajista que puede estar».
La actualización siguió a una lectura de 20 en la investigación de la firma del 10 de noviembre. En septiembre, el puntaje había alcanzado 90 después de que Bitcoin se recuperara por encima de su media móvil de 365 días, dejando solo uno de sus indicadores subyacentes fuera del territorio alcista.
Como informó anteriormente crypto.news, el repunte del Bull Score de septiembre coincidió con una demanda debilitada. En ese momento, CryptoQuant estimó que la demanda aparente al contado se había contraído en 170.000 BTC en 30 días, incluso cuando el puntaje principal se mantenía cerca de su máximo.
La demanda de futuros también se había debilitado. CryptoQuant estimó que el crecimiento de la demanda especulativa de futuros cayó de 164.000 BTC el 14 de septiembre a 16.000 BTC el 29 de septiembre, una disminución de aproximadamente el 90% en 15 días.
La lectura cero de Bitcoin deja las 10 señales bajistas
El Bull Score combina 10 señales on-chain y de mercado que cubren condiciones como la actividad de la red, la rentabilidad de los inversores y la liquidez. Cada componente alcista aporta 10 puntos, por lo que cero significa que ninguno está dando actualmente una señal alcista.
En un Quicktake de noviembre de 2025, el colaborador GugaOnChain describió lecturas por debajo de 40 como bajistas y lecturas por encima de 60 como condiciones asociadas con repuntes sostenidos.
El autor argumentó que una lectura cero podría acompañar ventas de pánico o acumulación, cuando los inversores a más largo plazo compran monedas vendidas por operadores asustados. El mismo comentario reconoció que las lecturas extremas podrían persistir durante una tendencia bajista prolongada.
A finales de octubre, el puntaje ya había caído de 90 a 60. Seis componentes seguían siendo alcistas entonces, mientras que el Índice de Prima de Coinbase se mantuvo negativo durante todo el mes, según la investigación de la firma.
Lecturas bajistas anteriores produjeron resultados diferentes
La investigación de CryptoQuant del 10 de noviembre señala abril de 2025 como un ejemplo de recuperación después de una debilidad extrema. Tras la liquidación relacionada con los aranceles, el Bull Score cayó a 20 antes de recuperarse a 80 en dos meses cuando Bitcoin encontró un fondo.
El mínimo de abril fue de 20, sin embargo, dejándolo por encima de la lectura más reciente. Una lectura cero separada apareció durante la recesión a principios de este año: The Block informó el 5 de febrero que el índice de CryptoQuant había llegado a cero mientras la firma advertía de posibles pérdidas hacia los 60.000 dólares.
El comentario anterior de GugaOnChain citó un período histórico de acumulación en el que las ballenas retiraron más de 73.350 BTC de los exchanges en 30 días antes de un gran repunte. No especificó las fechas ni los rendimientos asociados con ese episodio.
En la investigación más reciente, la demanda aparente se contrajo en 284.000 BTC en 30 días, su descenso más rápido desde marzo de 2025. CryptoQuant dijo que contracciones comparables habían acompañado mínimos locales en marzo de 2025 y junio-julio de 2026, aunque la compra al contado en EE. UU. permaneció ausente esta vez.
El sentimiento de los analistas cae mientras continúan los retiros de fondos en EE. UU.
Una medida separada de la opinión de los analistas se ha deteriorado junto con el Bull Score. En la publicación de X del 11 de noviembre, CryptoQuant dijo que su Índice de Consenso de Analistas cayó de −1,0 a −1,8 desviaciones estándar en siete días mientras Bitcoin caía hacia los 73.000 dólares.
La compañía atribuyó el empeoramiento del ánimo a los retiros de ETF, las preocupaciones por la inflación y la debilidad del Nasdaq. Su metodología mide las opiniones publicadas de los analistas y compara el sentimiento con la historia reciente; el Bull Score, en cambio, combina condiciones de mercado y on-chain.
El modelo de consenso otorga a cada analista un voto, basado en sus comentarios direccionales recientes y ponderado por la precisión pasada. Las publicaciones neutrales no votan. Su gráfico utiliza una comparación móvil de 90 días para identificar sentimientos inusualmente alcistas o bajistas.
Los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron retiros de 95 millones de dólares el 10 de noviembre, su cuarta sesión consecutiva de salidas netas, según cifras de SoSoValue citadas en la cobertura de la caída semanal del precio de Bitcoin. El IBIT de BlackRock perdió 78 millones de dólares, su octava sesión consecutiva de retiros.
Más temprano ese día, Bitcoin cotizó brevemente cerca de los 72.700 dólares. En los futuros de criptomonedas, las liquidaciones se acercaron a los 725 millones de dólares en 24 horas tras la publicación de la inflación en EE. UU. Bitcoin representó aproximadamente 200,5 millones de dólares, con posiciones largas que constituyeron alrededor del 85% de sus liquidaciones.
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