La garantía tokenizada acerca la custodia y la liquidación
cryptonewsRichard Clark, CEO de Zodia Custody, declaró a crypto.news que las instituciones que adoptan garantías tokenizadas necesitan una infraestructura de custodia y liquidación que pueda funcionar de forma conjunta a medida que los activos se mueven sin descanso.
Sus comentarios se producen tras los anuncios de cámaras de compensación, bancos y reguladores sobre cómo los valores basados en blockchain pueden integrarse en los acuerdos de financiación establecidos sin debilitar los controles aplicados a los activos convencionales.
«Tokenizar un activo no reduce en absoluto el estándar que debe cumplir, por eso las cámaras de compensación y los bancos que van por delante están incorporando las garantías tokenizadas a los reglamentos y modelos de riesgo que ya aplican», afirmó Clark.
Las garantías tokenizadas entran en los acuerdos de compensación existentes
En su anuncio del 2 de noviembre, Eurex Clearing describió sus planes de combinar instrumentos digitales tradicionales y nativos dentro de un único marco de compensación, reglamento y modelo de riesgo.
El acuerdo permitiría que los valores digitales, incluidas las emisiones del Mecanismo Europeo de Estabilidad, se negocien en el segmento GC Pooling de Eurex Repo, se compensen a través de Eurex Clearing y puedan utilizarse como garantía de margen.
Eurex señaló que los participantes accederían a los instrumentos digitales a través de sus relaciones e infraestructuras de compensación existentes. Los valores pasarían a ser elegibles para la cesta GC Pooling del BCE, conectándolos con el mercado de repos establecido del grupo.
Según la cámara de compensación, su enfoque pretende preservar los fondos de liquidez existentes y evitar dividir la actividad entre mercados tradicionales y digitales separados.
Los comentarios de Clark abordan los acuerdos de custodia que respaldan esta actividad: las instituciones necesitan poner a trabajar las garantías manteniendo las protecciones asociadas a los activos mantenidos en nombre de los clientes.
La protección de la custodia debe durar hasta la liquidación
«La garantía solo resulta rentable cuando puede moverse en tiempo real y permanecer segregada hasta el momento de la liquidación; una institución que tiene que liberarla de la custodia antes de tiempo para ponerla a trabajar asume precisamente el riesgo que la custodia estaba destinada a eliminar», dijo Clark.
Zodia opera en este mercado a través de Interchange, su red institucional de liquidación. La empresa describe el servicio como una forma de permitir a los clientes negociar, tomar prestado, prestar y desplegar activos digitales en múltiples plataformas manteniéndolos en custodia hasta la liquidación.
Sus materiales de producto mencionan monederos segregados, liquidación neta automatizada y soporte para transacciones con múltiples partes, incluidos acuerdos de gestión de garantías.
Clark argumentó que el movimiento continuo de activos cambia la forma en que las instituciones deben conectar funciones que históricamente se gestionaban como etapas separadas.
«Los mercados tradicionales podían gestionar la custodia, la liquidación y la gestión de garantías como pasos separados porque los activos se liquidaban con un calendario fijo, pero una vez que las garantías se mueven sin descanso, esos pasos dejan de estar separados, por lo que la infraestructura de custodia y liquidación debe construirse para funcionar como una sola».
Su valoración procede de un proveedor de custodia cuyos servicios incluyen los flujos de liquidación y garantías que describió.
Societe Generale incorpora los bonos del Tesoro estadounidense a los flujos de garantías
La división de Prime Services y Clearing de Societe Generale aceptó 10 millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense tokenizados en Canton, según el comunicado del banco del 2 de noviembre.
La transacción utilizó activos creados mediante el lanzamiento preliminar del Servicio de Tokenización de Depository Trust & Clearing Corporation.
Según el banco, las representaciones de los bonos del Tesoro se movieron en la cadena y se registraron dentro de sus sistemas existentes de back-office y garantías, operando bajo su marco de gobernanza, riesgo y control.
El anuncio se produce tras la primera emisión de bonos tokenizados en Estados Unidos de Societe Generale en Canton en noviembre de 2025 y su nombramiento como Super Validador de la red en mayo de 2026.
Salim Nemouchi, responsable global de Prime Services del banco, describió la transacción como una conexión de los valores tokenizados con los mercados de financiación donde los clientes podían utilizarlos.
Los reguladores examinan el acceso y la propiedad durante los impagos
La consulta del Banco de Inglaterra aborda las versiones tokenizadas de garantías ya elegibles en virtud de su Reglamento de ECC propuesto, sin crear un régimen regulatorio separado.
Sus expectativas preliminares cubren la liquidez, la valoración, la firmeza de la liquidación, la resiliencia operativa y la salvaguarda. El documento distingue la firmeza contractual de la liquidación de la protección jurídica contra la anulación de una transferencia tras una insolvencia.
En la UE, la revisión de garantías de la AEVM examina si las cámaras de compensación pueden acceder, transferir y convertir en liquidez los activos tokenizados cuando un miembro compensador incumple.
La AEVM acepta respuestas hasta el 15 de enero de 2027 y tiene previsto evaluar las pruebas durante el primer trimestre.
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