Se acercan las elecciones de mitad de mandato en EE. UU., esta es la guía de trading de Goldman Sachs
chaincatcherAutor: Bu Shuqing, Wall Street Journal
A medida que se acercan las elecciones de mitad de mandato en EE. UU., las apuestas del mercado de predicciones sobre una victoria integral del Partido Demócrata siguen calentándose, y Goldman Sachs ha preparado un manual de trading completo para ello.
Según datos de agencias de seguimiento del mercado, el mercado de apuestas actualmente valora la probabilidad de que el Partido Demócrata "arrase" en ambas cámaras en un 67%. La lógica central de trading de Goldman es: ir largo en salud y energías renovables, ir corto en grandes farmacéuticas, defensa y criptomonedas, y mantener una postura cautelosa en el sector de infraestructura de IA. Cabe destacar que la lógica subyacente de esta estrategia no es apostar por qué legislación puede impulsar el Partido Demócrata, sino juzgar qué industrias se convertirán de repente en objetivos regulatorios en Washington.
En un contexto de mercado más amplio, si el índice Nasdaq 100 (NDX) puede romper un rango de meses debido a los resultados electorales también es un foco para los inversores. Como afirmó el analista King Callahan, el NDX se encuentra actualmente en un estado de "correr duro pero sin avanzar".
Infraestructura de IA: quién pagará la factura se convierte en un tema político
El trading de IA se enfrenta a una nueva variable política: las facturas de electricidad.
El Partido Demócrata aboga por proteger a los usuarios domésticos del aumento vertiginoso de los costos de electricidad, lo que puede obligar a los centros de datos a asumir más costos de construcción de infraestructura. El foco del problema ya no es si EE. UU. necesita más infraestructura de IA, sino quién la pagará.
La recomendación de Goldman es: ir largo en energías renovables e infraestructura de red, mientras se toman posiciones de protección en proveedores de servicios en la nube a hiperescala y equipos de centros de datos.
Salud: ir largo en beneficiarios de la ACA, ir corto en farmacéuticas
El Partido Demócrata tiene la intención de revitalizar los subsidios bajo la Ley de Cuidado de Salud Asequible (ACA), lo que se espera que aumente las visitas de pacientes y reduzca la carga de atención no compensada para los proveedores de salud, beneficiando al sector sanitario.
Sin embargo, la otra cara es una política de negociación de precios de medicamentos más agresiva, que golpeará más duramente a las grandes farmacéuticas.
El consejo operativo de Goldman es sencillo: ir largo en objetivos beneficiarios de la ACA, ir corto en farmacéuticas.
Gasto público: los sectores no relacionados con la defensa se benefician, las acciones de defensa bajo presión
El Partido Demócrata tradicionalmente ha abogado por aumentar el gasto interno junto con la expansión del presupuesto de defensa.
Goldman cree que hay potencial alcista para los contratistas gubernamentales, las instituciones de investigación y los beneficiarios del gasto relacionado con la salud, mientras que las acciones con una exposición significativa a la defensa pueden enfrentar una presión relativa.
Goldman recomienda: ir largo en beneficiarios del gasto público no relacionado con la defensa, ir corto en beneficiarios de la defensa.
Wall Street se enfrenta a Washington: la presión regulatoria regresa
Una victoria demócrata significa que la actitud de Washington hacia la comunidad empresarial se volverá más estricta.
Goldman ha emitido recomendaciones cortas en varias áreas: para las grandes tecnológicas, la aplicación de las leyes antimonopolio volverá a la agenda; para los bancos de inversión y las criptomonedas, el número de reguladores aumentará y las caras amigables disminuirán; para las acciones sensibles a los aranceles, Goldman señala que no se debe esperar que el Partido Demócrata rescate a estas acciones; de hecho, Goldman espera que los aranceles tengan más potencial alcista que bajista antes de principios de 2027.
Constructoras de viviendas: la asequibilidad de la vivienda proporciona apoyo político
La asequibilidad de la vivienda siempre ha sido una prioridad política de preocupación para ambos partidos. Se espera que la ampliación de los créditos fiscales para vivienda y las políticas de incentivos para compradores de vivienda por primera vez brinden apoyo al sector de la construcción de viviendas. Comparando el desempeño del índice de constructoras con el índice S&P 500 de ponderación igual, este sector muestra ventajas relativas.
Goldman recomienda: ir largo en constructoras de viviendas.
Tasa impositiva corporativa: impacto limitado a corto plazo, los riesgos a largo plazo permanecen
En cuestiones fiscales, la postura de Goldman es relativamente moderada. Debido al poder de veto retenido por Trump y a que la tasa impositiva corporativa del 21% se convierte en una disposición permanente, Goldman cree que los riesgos inmediatos para las ganancias corporativas en 2027 y 2028 son limitados.
Sin embargo, mirando más adelante, las corporaciones con altos impuestos pueden enfrentar un entorno de valoración menos amigable.
La conclusión de Goldman es: la legislación fiscal puede esperar, pero el mercado no tiene que esperar.
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