¿Se desplomará el precio de Bitcoin al caer por debajo de 80.000 dólares?

Bitcoin ha caído por debajo de los 80.000 dólares antes de la decisión sobre tipos de interés de la Reserva Federal del 28 de octubre, reabriendo el debate sobre cuánta presión vendedora puede absorber el mercado si los compradores se retiran.

La instantánea de precios del 26 de octubre situaba a Bitcoin cerca de los 79.947 dólares, un 1,02% menos en 24 horas, tras alcanzar un mínimo de sesión de 79.332 dólares. Un movimiento breve por debajo de los 80.000 dólares no implica automáticamente un colapso más amplio. El activo ya ha cruzado este umbral antes y ha encontrado soporte; una corrección más profunda dependerá del volumen de ventas, del apalancamiento restante y de la demanda en niveles de precios más bajos.

La evolución macroeconómica sigue en el punto de mira, con la decisión de política monetaria de la Fed el miércoles y los datos clave de inflación el jueves. Los operadores podrían reevaluar las expectativas de tipos dos veces en 24 horas, incluso si los tipos de interés se mantienen sin cambios. Las reacciones iniciales del mercado al comunicado de la Fed pueden no determinar dónde termina Bitcoin la semana, ya que los flujos de ETF, el posicionamiento en derivados y las órdenes del mercado al contado siguen moviéndose simultáneamente.

Las evaluaciones del riesgo a la baja requieren una noción clara de la escala. Una caída de 80.000 a 77.600 dólares representa un descenso del 3%, mientras que una caída a 75.000 dólares equivale al 6,25%, y 70.000 dólares marca una reducción del 12,5%. Cada nivel requeriría distintos grados de volumen de venta y se encontraría con diferentes niveles de demanda compradora.

Bitcoin rompe los 80.000 dólares tras una semana volátil

El último descenso de Bitcoin se produjo tras un intento fallido de recuperar los 85.000 dólares. El volumen de negociación en 24 horas alcanzó aproximadamente 17.550 millones de dólares en torno al momento de la instantánea del 26 de octubre, cuando el BTC cayó a 79.332 dólares.

El retroceso coincidió con flujos institucionales mixtos. Los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron tres sesiones consecutivas de entradas a principios de semana —526,7 millones de dólares el 19 de octubre, 23,2 millones el 20 de octubre y 524,8 millones el 21 de octubre— antes de experimentar salidas de 635,6 millones el 22 de octubre y 137,9 millones el 23 de octubre. A pesar de la retirada de 773,5 millones de dólares en esos dos días, las entradas netas semanales totales siguieron siendo positivas, con 301,2 millones de dólares.

Las liquidaciones de derivados amplificaron el movimiento del precio. Los datos de CoinGlass registraron 154,23 millones de dólares en liquidaciones en todo el mercado de criptomonedas en una ventana de 24 horas, incluidos 117,99 millones en posiciones largas, de los cuales 32,94 millones estaban directamente vinculados a Bitcoin.

La evidencia actual del mercado muestra debilidad de precios, flujos diarios de ETF cambiantes y liquidaciones de posiciones largas apalancadas. Sin embargo, no confirma una ruptura definitiva hacia objetivos más bajos.

Catalizadores de una corrección más profunda del mercado

Un retroceso moderado puede acelerarse si las ventas forzadas desencadenan liquidaciones en cascada. Los operadores apalancados que se enfrentan a ajustes de márgenes se ven obligados a añadir garantías o cerrar posiciones, añadiendo órdenes de venta al mercado a un libro de órdenes en declive. Si los proveedores de liquidez retiran las ofertas de compra en medio de una volatilidad creciente, los precios de ejecución pueden deslizarse aún más abajo en el libro de órdenes.

Los analistas de Bitfinex destacaron renovados riesgos de liquidación tras un aumento del 4,3% en el interés abierto de futuros entre el 12 y el 15 de octubre, incluso cuando los precios bajaban. Identificaron los 79.821 dólares como un posible desencadenante de liquidaciones y señalaron una zona de acumulación entre 77.600 y 80.400 dólares.

Distinguir entre liquidaciones forzadas en bolsa y ventas voluntarias al contado es fundamental. Una posición larga liquidada cierra forzosamente una operación, lo que puede impedir que el operador vuelva a entrar con el mismo tamaño. Si el interés comprador es escaso, las órdenes de venta al mercado pueden deprimir aún más los precios y desencadenar ajustes de márgenes adicionales.

Los reembolsos de ETF presentan un canal secundario de presión sobre el mercado. Los participantes autorizados pueden canjear participaciones del fondo por efectivo o por el Bitcoin subyacente según los procedimientos del fondo. Aunque una salida no siempre implica una venta inmediata en el mercado al contado, las liquidaciones en efectivo y las actividades de cobertura pueden seguir ejerciendo presión a la baja.

Evaluar los riesgos en cascada requiere seguir indicadores estructurales clave: cierres sostenidos por debajo de las bases de coste de los compradores recientes, aumento del volumen de venta al contado, reducción de la profundidad del libro de órdenes y un repunte de las liquidaciones de posiciones largas. Por el contrario, si las liquidaciones disminuyen y la demanda al contado se estabiliza, el apalancamiento puede purgarse sin causar un desplome más profundo.

Las ofertas de compra en 80.000 dólares siguen bajo presión

El análisis on-chain de Glassnode mostró que Bitcoin tocó brevemente los 80.000 dólares el 15 de octubre antes de que los compradores intervinieran. La firma estimó bases de coste medias para ETF y tesorerías corporativas entre 80.000 y 81.500 dólares, al tiempo que identificó grupos de resistencia y liquidación entre 85.000 y 87.500 dólares.

Una base de coste estimada refleja el precio medio de entrada de un grupo, no una orden límite garantizada. Los tenedores institucionales que cruzan su precio de entrada no se convierten automáticamente en vendedores; pueden cubrirse, mantener a largo plazo o acumular más.

Glassnode también situó su referencia de "Media Verdadera del Mercado" cerca de los 77.600 dólares, señalando que un cierre diario sostenido por debajo de 80.000 dólares pondría ese nivel en el foco. Aunque los libros de órdenes cambian rápidamente, el interés comprador histórico en torno a los 80.000 dólares muestra que la demanda ha surgido de forma consistente en mínimos anteriores.

Decisión de tipos de la Reserva Federal y prueba de inflación PCE

La reunión de política monetaria de la Reserva Federal concluye el 28 de octubre, seguida del informe de inflación PCE de septiembre el 29 de octubre. El tipo objetivo de los fondos federales se sitúa actualmente en el 3,75%–4,00% tras una subida de un cuarto de punto en septiembre.

Una pausa en los tipos dejaría la política sin cambios y desplazaría la atención hacia las orientaciones prospectivas para la reunión de diciembre. Los factores macroeconómicos —incluidos los rendimientos del Tesoro, el dólar estadounidense, las acciones y los precios de la energía— influirán en gran medida en las valoraciones de los activos de riesgo.

Otros eventos del mercado incluyen el vencimiento de opciones del viernes. Aunque los valores nocionales de los contratos que vencen representan posiciones abiertas, no equivalen directamente a ventas en el mercado al contado. Los operadores pueden renovar, cerrar o dejar vencer los contratos, mientras que los creadores de mercado ajustan las coberturas en torno a los principales precios de ejercicio.

Escenarios bajistas y soporte estructural

Un caso bajista continuado depende de la incapacidad de Bitcoin para mantener el nivel de 80.000 dólares. Un cierre diario por debajo de las zonas de demanda compradora recientes, acompañado de salidas persistentes de ETF y fuertes ventas al contado, podría poner en juego la referencia de soporte de 77.600 dólares, con 75.000 y 70.000 dólares actuando como áreas secundarias del gráfico.

Sin embargo, varios factores contrarrestan un descenso prolongado:

Entradas institucionales netas: A pesar de los reembolsos de finales de semana, los flujos semanales totales de ETF siguieron siendo netamente positivos en 301,2 millones de dólares.

Recogida de beneficios más lenta: Glassnode señaló que la recogida de beneficios realizada había caído significativamente en comparación con los máximos de septiembre, reduciendo la presión vendedora general.

Desapalancamiento: Las liquidaciones recientes han purgado el exceso de apalancamiento de los mercados de futuros, estabilizando potencialmente el interés abierto y las tasas de financiación.

Resultados macroeconómicos: Una postura neutral de la Fed combinada con datos de inflación PCE estables podría aliviar la presión sobre los rendimientos del Tesoro y restaurar el apetito por los activos de riesgo.

Un movimiento sostenido de vuelta por encima de los 82.000 dólares indicaría que la debilidad reciente fue temporal, aunque despejar el grupo de oferta superior entre 85.000 y 87.500 dólares sigue siendo necesario para una continuación alcista más amplia.

Perspectiva técnica

Los indicadores técnicos presentan un panorama a corto plazo de neutral a bajista. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días se sitúa cerca de 42,7, reflejando un impulso neutral, mientras que las medias móviles exponenciales (EMA) diarias se inclinan a la baja.

Que Bitcoin experimente una corrección más profunda depende de la absorción del mercado al contado y de la estabilidad de los flujos institucionales tras las próximas publicaciones de datos macroeconómicos.