El inesperado repunte del IPC desata ventas masivas: fuertes caídas en Wall Street, Asia y el bitcoin

Autor: Nancy, PANews

Anoche, el dato de inflación de Estados Unidos sorprendió al alza y las expectativas de subidas de tipos por parte de la Reserva Federal se intensificaron, golpeando de nuevo un sentimiento de mercado ya de por sí frágil. Los activos de riesgo globales sufrieron una ola de ventas: las tecnológicas estadounidenses lideraron las caídas, las bolsas asiáticas se desplomaron y el mercado de criptomonedas no pudo escapar, mientras la aversión al riesgo se extendía con rapidez.

El repunte de la inflación reaviva el temor a más subidas de tipos y desata otra ola de ventas global

El 14 de octubre por la noche, el dato de inflación de Estados Unidos volvió a superar las expectativas del mercado, reavivando los temores de subidas de tipos que se habían moderado.

El IPC subyacente interanual de septiembre en Estados Unidos subió un 2,6%, por encima del 2,5% esperado y marcando su nivel más alto desde junio de este año. Impulsado por el fuerte aumento de los costes de los combustibles, el IPC general interanual subió al 3,7%, por encima del 3,6% previsto, con un avance mensual del 0,6%.

La reaparición de las presiones inflacionistas golpeó rápidamente las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal. Los rendimientos de la deuda estadounidense subieron y la probabilidad de otra subida de tipos en octubre se disparó. Anteriormente, varios funcionarios de la Fed habían enviado señales moderadas, considerando en general que, tras reanudar las subidas en septiembre, no había prisa por volver a subir los tipos. El repunte inesperado de la inflación rompió las expectativas relativamente optimistas del mercado y tomó a los inversores por sorpresa.

La incertidumbre macroeconómica siguió creciendo y los activos de riesgo globales sufrieron ventas. Los principales índices bursátiles de Estados Unidos cerraron en rojo, con caídas especialmente pronunciadas en tecnológicas y valores de chips de IA. Además de la presión de tipos por el IPC, también aumentó la preocupación por los riesgos de financiación de la IA, y las noticias sobre la desaceleración del crecimiento de los ingresos de Anthropic golpearon aún más el sentimiento.

Posteriormente, la presión vendedora se extendió a los mercados asiáticos, con Corea del Sur y Japón como principales damnificados. El índice KOSPI de Corea del Sur llegó a caer casi un 9% intradía y activó el décimo mecanismo de suspensión de cotización del año; el gigante de chips SK Hynix cayó más del 12% y Samsung Electronics cerca del 11%. La bolsa japonesa también sufrió fuertes caídas: el Nikkei 225 amplió su descenso por encima del 5%, su mayor caída intradía desde abril de 2025.

El mercado de criptomonedas tampoco se libró: el bitcoin cayó rápidamente hasta acercarse a los 80.000 dólares. Según datos de CoinGlass, en las últimas 24 horas las liquidaciones totales en el mercado alcanzaron los 954 millones de dólares, de los cuales 878 millones correspondieron a posiciones largas y 76,01 millones a posiciones cortas. Las liquidaciones de posiciones largas representaron más del 92%, en un mercado claramente bajista.

La batalla de tipos antes de las elecciones de mitad de mandato: el discurso de Warsh en Bangkok centra la atención

Ante el renovado pánico por las subidas de tipos, varios funcionarios de la Reserva Federal se pronunciaron tras la publicación del IPC. Aunque reconocieron que las presiones inflacionistas persisten, en general se inclinaron por pausar las subidas y seguir observando los datos, enviando la señal de que no hay prisa por subir los tipos.

La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, afirmó que si la inflación se mantiene por encima del objetivo, la Fed podría necesitar subir más los tipos a corto plazo, pero que no hay necesidad de actuar con urgencia en la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Subrayó: «No creo que haya que precipitarse a decidir con información limitada. Creo que tenemos tiempo suficiente».

El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, expresó su preocupación por el último dato de inflación. Señaló que el IPC de septiembre superó las expectativas, que las presiones sobre los precios son amplias y que la inflación de los servicios sigue siendo persistente. Aún es difícil juzgar si el nivel actual de tipos es suficiente para llevar la inflación al objetivo del 2%, por lo que prefiere esperar más datos antes de decidir si subir más los tipos. No obstante, Goolsbee advirtió de que si la inflación se mantiene en los niveles actuales durante los próximos meses, la Fed no podrá seguir esperando.

La gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, también reconoció que la inflación sigue por encima del objetivo, pero subrayó que las decisiones de política monetaria requieren evaluar todos los datos económicos y vigilar los riesgos potenciales. Afirmó que no hay necesidad urgente de actuar y que la Fed aún tiene tiempo para observar la evolución de la economía y las condiciones financieras antes de decidir el siguiente paso.

Sin embargo, las presiones inflacionistas no han desaparecido y el mercado sigue dividido sobre la próxima dirección de la política. El discurso que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, pronunciará el 16 de octubre en Bangkok (Tailandia) se ha convertido en el foco de atención mundial.

Como es habitual, antes de la reunión del FOMC del 27 y 28 de octubre, la Fed entrará en su periodo de silencio y los funcionarios no suelen hacer comentarios públicos sobre política monetaria. Por ello, el discurso de Warsh se considera la última ventana para observar su postura, y cualquier insinuación podría mover los mercados.

Cabe destacar que esta reunión del FOMC se celebra solo seis días antes de las elecciones de mitad de mandato del 3 de noviembre en Estados Unidos, un momento especialmente delicado que añade más incertidumbre a la decisión de tipos de la Fed. El mercado sigue de cerca si ajustará los tipos antes de las elecciones.

Según un estudio de CME Group, en las 13 elecciones de mitad de mandato celebradas entre 1972 y 2024, la Fed mantuvo los tipos sin cambios el 54% de las veces; si se excluye el caso especial de 1982, la proporción sube al 62%. En los años con cambios de tipos, las subidas representaron el 60% y los recortes el 40%. Estos resultados indican que la Fed tiende a mantener los tipos antes de las elecciones de mitad de mandato, aunque en una proporción considerable también los ajusta según la coyuntura económica.

No obstante, la pauta histórica no garantiza que esta reunión siga el guion. Si la inflación sigue superando las expectativas, Warsh podría enfrentarse a una mayor presión política. Teniendo en cuenta que Warsh lideró la primera subida de tipos desde julio de 2023, el mercado especula con que unos datos económicos persistentemente sólidos podrían llevarle de nuevo a «romper el guion». Además, Warsh se ha opuesto públicamente en varias ocasiones a ofrecer una orientación prospectiva excesiva en condiciones normales y a enviar señales claras de política con antelación, lo que dificulta aún más anticipar su rumbo.

En definitiva, hasta que se conozca la decisión de tipos de octubre de la Fed, es probable que los inversores tengan que seguir pagando por esta batalla de política monetaria. La evolución de la inflación y la senda de la Fed siguen siendo inciertas, y los activos de riesgo globales difícilmente podrán escapar a corto plazo de la incertidumbre macroeconómica; la volatilidad del mercado probablemente continuará.