Bitcoin se arriesga a otra sacudida de apalancamiento si el IPC de EE. UU. sale caliente, advierten analistas

Ryan Lee, analista jefe de Bitget Research, advirtió en comentarios compartidos con crypto.news que la última ola de ventas forzadas puede haber eliminado algunas posiciones vulnerables de Bitcoin sin despejar por completo el apalancamiento que podría alimentar otra caída.

En el informe adjunto, Bitget Research citó datos de CoinGlass que muestran 811 millones de dólares en liquidaciones de criptomonedas durante las 24 horas hasta el martes por la mañana, y las posiciones largas representaron la mayor parte de las pérdidas. El total de las 24 horas siguientes se había reducido a 140 millones de dólares, mientras que el interés abierto se mantuvo en 140.900 millones de dólares.

“La última ola de liquidaciones ha reducido el apalancamiento en Bitcoin, pero puede que no haya restablecido por completo el posicionamiento del mercado”.

Para Lee, un interés abierto elevado después de una liquidación sugeriría que queda una exposición apalancada sustancial antes de la publicación del Índice de Precios al Consumo de EE. UU. Advirtió que una sorpresa inflacionaria podría forzar otro ajuste a medida que los operadores reevalúan los rendimientos del Tesoro y la política de la Reserva Federal.

El apalancamiento de Bitcoin podría amplificar una sorpresa inflacionaria

Con el informe situando el rendimiento a 10 años en torno al 5,20%, Lee identificó una inflación más alta de lo esperado como posible detonante de otra ronda de liquidaciones. Su advertencia estaba condicionada a los datos y a la cantidad de apalancamiento aún presente.

Lee también dijo que la ola de liquidaciones anterior puede haber eliminado algunas de las posiciones más expuestas a la caída de precios, lo que podría limitar la presión vendedora posterior.

Por otro lado, dijo que una inflación más suave podría producir un rebote brusco si los operadores reconstruyen la exposición al riesgo y las posiciones cortas se ven presionadas. Por tanto, su evaluación deja margen para que los cierres forzosos de posiciones aceleren un movimiento en cualquier dirección.

Un escenario bidireccional similar apareció en la cobertura del 12 de octubre sobre los escenarios de precios de Bitcoin según el IPC, cuando el director de operaciones de BTSE, Jeff Mei, dijo que una inflación inesperadamente fuerte podría empujar a Bitcoin por debajo de los 80.000 dólares. Una lectura más suave, dijo Mei, podría respaldar una recuperación hacia los 86.000 dólares o más.

La inflación subyacente podría desafiar las expectativas de una pausa de la Fed

Lacie Zhang, jefa de investigación de Bitget Wallet, identificó la inflación subyacente persistente como el riesgo que los inversores podrían estar subestimando, especialmente si los efectos indirectos de la energía, los aranceles o la demanda sostenida mantienen elevadas las presiones sobre los precios.

En su evaluación previa a la publicación, Zhang situó la probabilidad de que la Fed mantenga los tipos en octubre cerca del 77%. Advirtió que una lectura subyacente más alta o una presión renovada sobre los rendimientos del Tesoro podrían forzar una revisión de precios más brusca de lo que los mercados anticipan actualmente.

Según Zhang, los inversores siguen esperando en gran medida una subida de tipos adicional a finales de este año, pero una inflación persistente podría mantener a la Fed en una senda de tipos más altos durante más tiempo, más allá de ese supuesto.

Sus rangos de previsión situaban el IPC general en aproximadamente 0,5%–0,6% intermensual y 3,6%–3,7% interanual. Para la inflación subyacente, citó expectativas cercanas al 0,2% mensual y al 2,4%–2,5% anual.

Señalando la demanda de los consumidores, Zhang citó que las ventas minoristas excluyendo automóviles y gasolina subieron un 0,28% intermensual y un 4,05% interanual. También hizo referencia a la indicación del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, de que podrían no ser necesarios más aumentos en 2027.

Para los inversores estadounidenses que mantienen Bitcoin a través de ETF al contado, los analistas de Bitfinex ya habían relacionado las lecturas de inflación con las perspectivas de política de diciembre. En un informe del 6 de octubre sobre la desaceleración de las compras de ETF de Bitcoin, el equipo dijo que una inflación subyacente más suave debilitaría los argumentos a favor de otra subida, mientras que un gasto firme y una inflación subyacente persistente los reforzarían.

La compra de ETF se ha recuperado más rápido que la demanda en cadena

Nicolai Sondergaard, analista de investigación sénior de Nansen, describió una recuperación en la demanda de ETF de Bitcoin que aún no ha recibido un apoyo claro de la muestra de operaciones en cadena de la firma.

Según Sondergaard, los ETF de Bitcoin atrajeron 175,7 millones de dólares el 13 de octubre, tras retiradas de 678,9 millones de dólares durante el 5–9 de octubre y otra salida de 65,4 millones de dólares el 12 de octubre.

Las ventas anteriores incluyeron una gran retirada de fondos cotizados en EE. UU. Un informe del 8 de octubre documentó retiradas de ETF de Bitcoin por 484,9 millones de dólares el 7 de octubre, citando datos de Farside Investors. El IBIT de BlackRock perdió 207,7 millones de dólares, el FBTC de Fidelity restó 105,1 millones de dólares y el ARKB de ARK 21Shares registró 101,7 millones de dólares en reembolsos.

Dentro de la última muestra de Smart Trader de Nansen, Sondergaard informó de aproximadamente 555.000 dólares en entradas de Solana y 22.000 dólares en entradas de Ethereum en 24 horas. Sin embargo, en siete días, ambos permanecieron en salida neta.

Para las carteras vinculadas a Bitcoin, describió flujos mixtos sin una señal clara de acumulación generalizada.

“La demanda de ETF se está recuperando más rápido que la convicción en cadena”.

Antes del IPC, Sondergaard caracterizó la actividad como “cierto posicionamiento selectivo”, más que como una expresión de confianza generalizada del mercado. Situó las expectativas de consenso anual en el 3,6% para la inflación general y el 2,5% para el IPC subyacente.

Los alcistas de Bitcoin necesitan apoyo comprador por encima de 84.500 dólares

En la evaluación de mercado previa al IPC de Zhang, Bitcoin cotizaba en torno a 83.400–83.500 dólares, con un soporte inicial en 81.000–82.000 dólares y otra referencia a la baja cerca del mínimo reciente de 80.400 dólares.

Por encima de ese rango, situó la resistencia en 84.000–84.500 dólares, seguida de 85.000–87.000 dólares. Zhang dijo que los alcistas recuperarían un control más claro mediante un movimiento sostenido por encima de 84.500–85.000 dólares con un volumen de negociación sólido, respaldado por entradas renovadas.

Para ese escenario alcista, Zhang también quería una inflación subyacente igual o inferior a aproximadamente el 0,2% intermensual y expectativas de relajación de nuevas subidas de tipos. Junto con la lectura de inflación, identificó las expectativas de la Fed para diciembre, los flujos de ETF y la acumulación institucional continua como los principales factores a vigilar.