Truflation prevé que el IPC de EE. UU. suba al 3,6% en septiembre

Truflation, en su informe de inflación del 9 de octubre, atribuyó el aumento esperado del IPC general a la gasolina, los aranceles y los mayores costes que entran en la cadena de producción. Antes de la publicación del miércoles de la Oficina de Estadísticas Laborales, la empresa espera que la vivienda, los alimentos y los bienes duraderos discrecionales proporcionen cierto alivio.

Frente al consenso del mercado que figura en el informe, las estimaciones de septiembre de Truflation son más bajas tanto para la inflación general como para la subyacente. El consenso sitúa el IPC general anual en el 3,7%, con un aumento mensual del 0,6%, y el IPC subyacente anual en el 2,5%, con una subida mensual de los precios del 0,2%.

Para los precios subyacentes, Truflation proyecta un aumento mensual del 0,23%, frente a la lectura del 0,3% de agosto registrada en su informe. Su previsión general del 0,48% superaría el aumento mensual del 0,4% de agosto.

La energía sigue siendo la principal fuente de presión general

Dentro de los datos de septiembre de Truflation, los precios de la gasolina subieron un 4,8% respecto a agosto y un 32,1% respecto al año anterior, lo que convierte al combustible en la principal fuente de presión inflacionaria general. El informe identifica la energía como la parte más volátil de su previsión.

Oliver Rust, jefe de datos de Truflation, señaló anteriormente:

"La principal razón por la que la inflación general está por encima de la subyacente es la renovada presión de la energía".

Aparte de la gasolina, el último informe registró un aumento mensual del 0,4% en los precios de la ropa y el calzado. Los precios de las comunicaciones subieron un 2,8%, lo que Truflation vinculó a los cambios en los precios de los planes de telefonía móvil.

Los alimentos se movieron en dirección opuesta, cayendo un 0,1% durante septiembre, ya que los precios de los comestibles bajaron un 0,5%, según el informe. La vivienda también proporcionó alivio, con una caída mensual estimada del 0,2%.

Los mayores costes de importación y producción amenazan al sector de bienes

Más atrás en la cadena de suministro, el informe de Truflation citó una inflación de los productores de agosto del 5,4% anual y un aumento anual del 7% en los precios de importación. Su propia medida de inflación de bienes subyacentes alcanzó el 1,94%.

Entre los fabricantes, el índice de precios ISM de septiembre alcanzó 77,9. Truflation vinculó el riesgo de nuevos aumentos de los bienes de consumo hacia finales de año a los aranceles, los gastos de flete y los costosos insumos de producción.

Un análisis anterior de Truflation encontró la relación más fuerte entre los tipos arancelarios efectivos y la inflación de bienes subyacentes cuando los cambios arancelarios precedían a los precios en unos cuatro meses. Para el cuarto trimestre, el informe proyecta una inflación general en torno al 3,3%–3,4%, con aumentos mensuales de aproximadamente el 0,2%–0,4%.

El enfriamiento del empleo puede frenar la inflación de los servicios

En el lado de los servicios, Truflation citó una lectura de precios ISM de septiembre de 74,0, lo que indica que los costes de los insumos siguen siendo elevados. Sin embargo, el crecimiento de las nóminas se desaceleró a 29.000, mientras que la tasa de desempleo subió al 4,2%.

Con el crecimiento salarial anual moderándose al 4%, los costes laborales pueden ejercer menos presión sobre los precios de los servicios. Truflation señaló que, si bien las subidas de los tipos de interés no pueden resolver las perturbaciones del suministro energético o de las importaciones, la propagación de los costes subyacentes podría justificar el mantenimiento de una política monetaria restrictiva.

En su resumen de previsiones de octubre, Truflation espera que el IPC general suba un 0,3% mensual y un 3,7% anual, junto con una inflación subyacente del 0,2% mensual y del 2,4% anual.

Expectativas de tipos y mercados de criptomonedas

Para los inversores estadounidenses con exposición a Bitcoin, los analistas de Bitfinex destacaron la publicación del IPC de septiembre como una señal clave antes de la reunión de la Reserva Federal del 27 y 28 de octubre:

Impacto en la política: Una inflación subyacente más suave debilita los argumentos a favor de una subida de tipos en diciembre, mientras que una inflación subyacente persistente en medio de un gasto de consumo firme los fortalece.

Entradas institucionales: Las entradas semanales en ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. cayeron a 241,1 millones de dólares entre el 28 de septiembre y el 2 de octubre, frente a los 2.390 millones de la semana anterior.

Rendimientos del Tesoro: Los rendimientos del Tesoro a cinco años por encima del 5% y a diez años por encima del 5,2%—ambos cerca de máximos de 19 años—siguen restringiendo la asignación de capital en todos los activos de riesgo.