Barr de la Fed insinúa más subidas de tipos mientras las probabilidades de octubre caen al 50%

El gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, declaró el 29 de septiembre en el Club Económico de Detroit que su escenario base contempla nuevos ajustes de política para devolver la inflación al objetivo de manera oportuna. Con un crecimiento sólido y el empleo resistiendo, argumentó que las autoridades deben dar más peso al riesgo de una inflación persistente.

Las probabilidades de subida de tipos en octubre caen mientras Williams prefiere la paciencia

Junto a la advertencia de Barr, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, ofreció una visión menos urgente sobre la próxima subida de tipos.

En sus declaraciones del 29 de septiembre, Williams dijo que una subida adicional seguía siendo su escenario base para este año, pero sugirió que la Fed podría tomarse tiempo para evaluar los datos entrantes. Barron's informó de que las probabilidades de una subida de un cuarto de punto en octubre según CME FedWatch cayeron del 70,9% el lunes al 49,3% el martes por la tarde. Las reuniones de política restantes de este año se celebran en octubre y diciembre.

En su crónica del discurso, Reuters informó de que Williams no veía urgencia para la próxima subida, aunque seguía comprometido con reducir la inflación. Su postura dejaba margen para otra subida a finales de año sin comprometerse a actuar en la reunión del 27 y 28 de octubre.

En los mercados financieros estadounidenses, Reuters informó de que las expectativas de una subida en octubre cayeron al 51,5% durante la sesión del martes. Los rendimientos del Tesoro también se relajaron desde sus máximos anteriores, mientras los precios del petróleo bajaban y los inversores evaluaban los comentarios de Williams.

Las lecturas de probabilidad procedían de instantáneas de mercado separadas durante el día, y ambos informes situaban las expectativas de subida en octubre cerca de una probabilidad pareja.

Barr ve que los riesgos de inflación superan a las preocupaciones por el empleo

En Detroit, Barr dijo que los riesgos para el objetivo de inflación habían aumentado mientras que los riesgos para el empleo habían disminuido, lo que exigía un cambio en el equilibrio de la política monetaria.

El gobernador señaló los costes energéticos y la demanda vinculada a la inversión en inteligencia artificial como fuentes de presión sobre los precios. Aunque los efectos arancelarios pueden haberse desvanecido, dijo que la incertidumbre sobre el conflicto en Oriente Medio seguía nublando las perspectivas energéticas.

Sobre la tendencia subyacente de la inflación, Barr contabilizó solo dos meses en los últimos 20 con lecturas compatibles con una inflación PCE subyacente del 2%. Su evaluación fue que los datos aún no mostraban un camino claro de vuelta al objetivo.

«Queremos apoyar un crecimiento sostenible y duradero en apoyo del máximo empleo, y la estabilidad de precios es crucial para ello», dijo.

Las declaraciones publicadas de Barr señalan que sus opiniones son propias y no representan necesariamente a la Junta de la Reserva Federal ni al comité completo de fijación de tipos.

En su informe sobre la intervención, Reuters informó de que Barr esperaba que el crecimiento económico repuntara ligeramente en la segunda mitad de 2026 desde el ritmo de aproximadamente el 2% registrado en la primera mitad. También veía la inversión empresarial y el gasto de los consumidores apoyando el empleo, aunque reconocía la incertidumbre sobre cuándo la inversión en IA produciría ganancias de productividad duraderas.

La subida de tipos de septiembre ha elevado el tipo de referencia al 3,75%–4%

En su reunión del 16 de septiembre, el Comité Federal de Mercado Abierto elevó el rango objetivo de los fondos federales en 25 puntos básicos, hasta el 3,75%–4%. El comunicado de la Fed registró un voto unánime de 12 a 0 y describió la actividad económica como en expansión a un ritmo sólido.

En su evaluación de la economía estadounidense, el comité citó un gasto interno resistente, un fuerte crecimiento de la productividad y una inversión de capital robusta. El comunicado también decía que la creación de empleo había seguido el ritmo del crecimiento de la población activa, mientras que el desempleo apenas había variado. Los funcionarios atribuyeron la subida a su esfuerzo por restablecer la estabilidad de precios.

Como informó crypto.news el 23 de septiembre, BitGo Research examinó cómo Bitcoin absorbió la subida de la Fed y un revés separado en el Senado para la Ley CLARITY. El jefe de investigación, Greg Cipolaro, argumentó que los dos acontecimientos no lograron producir una liquidación duradera.

En el análisis de BitGo, Bitcoin se movió hacia los 75.000 dólares tras la decisión sobre tipos antes de recuperarse hasta aproximadamente 76.000–76.700 dólares en cuestión de horas. El informe del 23 de septiembre situó más tarde a Bitcoin por encima de los 86.000 dólares, con una demanda renovada de ETF y cobertura de posiciones cortas acompañando la recuperación.

El mismo informe detallaba las proyecciones de septiembre de la Fed: 16 de 18 participantes anticipaban un tipo a final de año por encima del rango actual. Esas previsiones individuales indicaban apoyo a un mayor endurecimiento, pero no comprometían al comité a una subida en octubre.

Los datos de inflación y empleo de EE. UU. siguen a reacciones anteriores de Bitcoin

Antes de la próxima decisión, la Oficina de Análisis Económico ha programado la publicación de Ingresos y Gastos Personales de agosto para el 30 de septiembre a las 8:30 a. m., hora del Este. El informe incluye el índice de precios PCE, que la Fed utiliza para su objetivo de inflación.

La última tabla publicada por la BEA muestra la inflación PCE anual en el 3,7% en julio, sin cambios respecto a junio. Su calendario de publicaciones también incluye la tercera estimación del PIB del segundo trimestre para el 30 de septiembre.

A principios de septiembre, el informe del 5 de septiembre sobre la caída del precio de Bitcoin impulsada por el empleo registró el activo por debajo de los 80.000 dólares después de que los empleadores estadounidenses añadieran 162.000 puestos de trabajo en agosto. El desempleo se mantuvo en el 4,1%, mientras que las cifras de Reuters citadas en esa cobertura mostraban que las expectativas de subida en septiembre subían del 52% al 61% tras la publicación de empleo.

El 11 de septiembre, la cobertura del repunte del precio de Bitcoin tras el IPC registró una recuperación por encima de los 78.000 dólares después de que la inflación al consumo de agosto alcanzara el 3,4% anual. Según las cifras de la BLS citadas allí, los precios de la gasolina subieron un 3,9% durante el mes y representaron más de un tercio del aumento del IPC general.

Excluyendo alimentos y energía, la inflación mensual alcanzó el 0,3%, por encima de la previsión citada del 0,2%. El informe del 11 de septiembre también registró que la inflación subyacente anual del IPC se desaceleraba del 2,5% en julio al 2,4% en agosto.

La Oficina de Estadísticas Laborales ha programado el informe de Situación del Empleo de septiembre para el viernes 2 de octubre a las 8:30 a. m., hora del Este.