CZ responde a todo: FTX no cayó por mi culpa y el indulto fue sin contacto directo

Recopilación y edición: Shenchao TechFlow

Introducción: De adolescente inmigrante en Vancouver a creador del mayor exchange de criptomonedas del mundo, y luego a prisión y a un indulto presidencial cuatro meses después. En este episodio del videopodcast, CZ repasa por primera vez de forma sistemática el ascenso de Binance, el tuit que hundió a FTX, la verdad sobre la cárcel y el indulto, y su opinión real sobre Hyperliquid, los DEX y el próximo mercado alcista. No se arrepiente, pero también traza los límites que nunca cruzará.

Invitado: CZ, fundador de Binance

Presentador: Kevin, presentador de When Shift Happens

Fuente del podcast: When Shift Happens

Título original: CZ Binance Founder: This Crypto Bull Run Could Make You Rich | E187

Fecha de emisión: 25 de septiembre de 2026

Resumen de puntos clave

FTX no cayó por un tuit: cuando Binance salió de su participación en FTX, recuperó unos 2.100 millones de dólares en efectivo, BUSD y FTT. Lo que realmente hundió a FTX fue el uso indebido de miles de millones de dólares de fondos de clientes; Coindesk ya había informado de su posible insolvencia tres o cuatro días antes del tuit de CZ.

Ir a prisión por una sola violación de la Ley de Secreto Bancario (BSA, por sus siglas en inglés) es algo raro en la historia de EE. UU.: CZ fue condenado a cuatro meses por ese único cargo. Su mayor temor en prisión era que le añadieran más cargos y lo retuvieran indefinidamente. En 2025 recibió el indulto del presidente Trump, sin ningún contacto directo con el propio Trump.

Binance empezó con un equipo B2B de 15 a 20 personas: su predecesora BG Tech vendía sistemas de trading a mercados de coleccionables; entre el 80% y el 90% de sus clientes no eran exchanges de criptomonedas. En mayo de 2017, en una sala de reuniones, decidieron pasarse a un exchange de cripto a cripto y, con un equipo sólido, en seis meses se convirtieron en el mayor del mundo.

Ante un incidente de seguridad, primero se pulsa el "botón rojo": en mayo de 2019 Binance sufrió un hackeo de 40 millones de dólares. CZ suspendió de inmediato todas las retiradas y mantuvo el trading; las retiradas estuvieron paradas una semana y aprovechó para migrar la arquitectura de servidores a serverless. Cree que cualquier persona dentro del exchange debería poder pulsar el botón rojo para detenerlo todo.

La penetración de las criptomonedas no llega ni al 1%; ahora hay que ampliar el mercado juntos: en número de holders la penetración es de entre el 5% y el 15%, pero en patrimonio neto la inversión real no llega ni al 1%. Por eso recibe con los brazos abiertos a DEX como Hyperliquid y se opone a tratar a los colegas como enemigos.

La narrativa del "villano" en el desplome del 10/10 fue amplificada por competidores: la secuencia fue primero los aranceles de Trump, el desplome de la bolsa y de las criptomonedas; la stablecoin con problemas en Binance tenía una capitalización muy pequeña. En ese periodo Binance siguió registrando entradas netas y además destinó unos 800 millones de dólares a compensar a los usuarios afectados, sin estar obligado a ello.

CZ se considera incapaz de mover un mercado de 3 billones de dólares: publica de cinco a diez veces al día, todos alcistas; que uno coincidiera cinco horas antes de un discurso positivo de Trump fue pura probabilidad. Cuando tiene información privilegiada, precisamente no tuitea.

Tras apartarse de la primera línea, dedica su energía a la educación y la regulación: Giggle Academy ya ha alcanzado a unos 1,3 millones de niños, un crecimiento exponencial frente a los 100.000 de principios de 2026. Considera que la educación gratuita personalizada con IA es la inversión con mayor impacto positivo a largo plazo.

II. Ideas destacadas

"Si un competidor puede hundir tu empresa con un solo tuit, es que no tenías una empresa real."

"En mi caso, en la historia de Estados Unidos nunca nadie había ido a prisión solo por violar una vez la Ley de Secreto Bancario, y hasta hoy no lo ha habido."

"El trabajo duro significa cosas distintas para cada persona. Pero creo que producir resultados y ser eficiente importa más que trabajar muchas horas."

"En la cultura asiática, cuando la gente sigue a un líder, lo sigue casi a ciegas, hasta el punto de que a veces cuesta pedir opiniones sobre tus ideas."

"En términos de penetración, no alcanzamos ni el 1%. Y el tamaño actual del mercado no es el tamaño futuro."

"Vemos a los exchanges como una forma de ayudar a ampliar el mercado. Porque ahora mismo el mercado está lejos de estar saturado."

"De verdad espero que exploren y sigan el camino que han seguido en Estados Unidos. Es genial. En realidad es muy bueno para la industria."

"Si eres alcista y publicas cinco tuits al día, uno de ellos ocurrirá justo cinco horas antes de una noticia positiva."

"El impacto positivo produce felicidad. Si sabes que estás contribuyendo y ayudando a otros, te sientes feliz por dentro."

"Si eres bueno en matemáticas y malo en inglés, dedicarás menos tiempo a matemáticas y más a inglés, para nivelarte."

Texto principal:

I. De inmigrante de segunda generación a la fundación de Binance

Kevin: ¿Qué ha pasado en tu vida que explique cómo llegaste a estar entre las 20 personas más ricas del mundo antes de cumplir 50 años?

CZ: Primero, creo que ese ranking no es exacto; probablemente esté entre los 100 o los 500 primeros. Y mi círculo social en los niveles altos está muy sesgado hacia el mundo cripto.

Kevin: ¿De dónde viene esa motivación interna?

CZ: No recuerdo traumas de infancia, pero crecí en un entorno bastante pobre. Mi familia emigró a Canadá; mis padres tenían salarios cercanos al mínimo, y muchos de mis amigos eran inmigrantes inversores de Taiwán y Hong Kong, bastante ricos. Eso me generó cierta presión.

Kevin: Mencionaste a tu hermana. ¿A qué se dedica ahora?

CZ: También es una persona técnica. Antes trabajó en una startup en Tokio y luego llegó a ser una de las directoras generales de Morgan Stanley. Hay unos 400 directores generales en todo el mundo y cerca de 100.000 empleados. Se jubiló alrededor de los 42 y ahora asesora a personas que pasan por depresión.

Kevin: Dices que los inmigrantes de segunda generación suelen ver lo mucho que se esfuerzan sus padres y quieren salir adelante; pero la tercera y la cuarta generación "se echan a perder". ¿Cómo evitas que eso les pase a tus hijos?

CZ: Todavía no conozco ninguna solución que funcione. No tengo tercera ni segunda generación, así que puedo posponer la pregunta. Creo que es la educación, pero es difícil.

Kevin: Llévame al primer día de Binance. Si hubiera estado en tu salón, ¿qué habría visto u oído?

CZ: Binance empezó de forma un poco distinta. Teníamos un equipo de 15 a 20 personas que gestionaba una empresa llamada BG Tech, que vendía sistemas de trading a otros exchanges. En mayo de 2017 reuní a todos en una sala y dije que quizá era un buen momento para crear un exchange de cripto a cripto. Ese fue el momento.

Kevin: ¿Qué significa para ti el "trabajo duro"?

CZ: Producir resultados y ser eficiente importa más que trabajar muchas horas. Mucha gente trabaja muchísimas horas y no produce nada. Las personas apasionadas no miden las horas, sino cuánto se implican y la calidad de los resultados que logran en poco tiempo.

Kevin: ¿Cuál es el mayor malentendido sobre Binance?

CZ: Algunos piensan que es una empresa china. No lo es; simplemente tenemos muchos empleados chinos. Otros creen que los exchanges centralizados son malos o perversos para la industria, pero en realidad estamos invirtiendo mucho en descentralización. Hoy la mayoría prefiere usar exchanges centralizados, pero creo que el futuro es descentralizado.

II. El colapso de FTX y aquel tuit

Kevin: Sam Bankman-Fried, cofundador de FTX, dice que tu tuit hundió FTX. ¿Hay aunque sea una pizca de ti que piense que tiene razón?

CZ: No, en absoluto. Si un competidor puede hundir tu empresa con un solo tuit, es que no tenías una empresa real. Si él dirigía una empresa que yo podía tumbar con un tuit, entonces no podía tener esa empresa.

Kevin: ¿Entonces no lo previste en absoluto o subestimaste el impacto que podía tener tu tuit?

CZ: No creo que mi tuit causara tanto impacto; era más bien un tuit de divulgación pública. Como parte de la salida de Binance de su participación en FTX, recuperamos unos 2.100 millones de dólares en efectivo, BUSD y FTT, y dije que liquidaríamos todo el FTT que quedaba en nuestros libros. En ese momento no sabía que tendrían problemas ni imaginé que tendría ese efecto.

Kevin: ¿Qué pasó antes de que publicaras el tuit?

CZ: Coindesk publicó un artículo diciendo que podían ser insolventes, unos tres o cuatro días antes de mi tuit. La realidad es que mintieron a los clientes y usaron indebidamente sus fondos. La CEO de Alameda tuiteó 20 minutos después de mi tuit, y muchos dicen que su tuit pudo revelar más información que el mío.

Kevin: Sobre la semana del colapso de FTX, ¿qué verdad hay que nadie más conozca?

CZ: Usaron indebidamente miles de millones de dólares de fondos de clientes para comprar otras cosas, y cuando el mercado cayó, los clientes no pudieron retirar su dinero. Así de simple.

III. La cárcel y el indulto de Trump

Kevin: Pasaste varios meses en prisión. ¿Con qué convicción entraste y con cuál saliste?

CZ: No era una convicción. Me preocupaba mucho quedarme allí para siempre, que añadieran otro cargo y que hubiera acusaciones interminables. En mi caso, en la historia de Estados Unidos nunca nadie había ido a prisión solo por violar una vez la Ley de Secreto Bancario, y hasta hoy no lo ha habido. La mayoría ni siquiera llega a ser procesada.

Kevin: ¿Hubo alguien que desapareciera cuando las cosas se pusieron difíciles y te sorprendiera?

CZ: En Binance nunca desapareció nadie. Todos los cofundadores de 2017 siguen; ninguno se ha ido. Es un equipo muy cohesionado. En la industria, mucha gente promete el mundo y desaparece a los pocos meses.

Kevin: El presidente de Estados Unidos firma unos 10 a 40 indultos al año, y tú recibiste uno el año pasado. Guíame por el proceso, desde la primera llamada hasta la firma final.

CZ: Hablé con abogados sobre cómo sería el proceso. Trump dijo en campaña que indultaría a Ross Ulbricht, y luego Arthur Hayes también recibió el indulto; su caso se parece más al mío. A través de amigos contacté con el mismo abogado que gestionó sus indultos y presenté la petición en abril de 2025, después de que Arthur Hayes fuera indultado en marzo.

Kevin: ¿Tuviste que reunirte con Trump en persona?

CZ: Nunca he visto a Trump en persona, ni he hablado con él por teléfono, ni le he enviado un correo, ni tengo su número. Lo más cerca que estuve de verlo fue en Davos: él en el escenario y yo entre el público. Nunca nos dimos la mano; él ni siquiera sabía que yo estaba allí.

Kevin: Algunos ven el indulto como una prueba de que la influencia política importa más que cualquier otra cosa. ¿En qué se equivocan?

CZ: En mi caso, mi opinión es obviamente sesgada; dejo que otros juzguen. Mucha gente ha dicho que fui tratado injustamente y que debía corregirse. Me acusaron porque el programa KYC de Binance no era lo bastante sólido, pero yo nunca gestioné personalmente ninguna transacción. Ahora este gobierno debate que Polymarket no tiene KYC y solo hace bloqueo geográfico para mercados internacionales; harán lo mismo con los DEX de perpetuos. Si me juzgaran con los estándares de hoy, no habría ningún problema.

IV. El "botón rojo" ante incidentes de seguridad

Kevin: El año pasado tuvimos a Ben Zhu de Bybit, dos días después de que sufrieran un hackeo de 1.500 millones de dólares. Tú recomendaste públicamente suspender las retiradas, y Ben decidió no hacerlo. Mirando atrás, ¿tenía razón Ben y tú no?

CZ: Creo que en esa situación no hay correcto o incorrecto; es solo una decisión. Ben obviamente tenía más información que yo sobre el incidente. Mi estilo es mucho más conservador: yo habría suspendido las retiradas primero.

Kevin: ¿Qué hiciste cuando Binance fue hackeado por 40 millones de dólares en 2019?

CZ: En mayo de 2019, Binance fue hackeado de golpe por 40 millones de dólares. Lo primero que hice fue suspender todas las retiradas; de hecho, suspendí todos los sistemas. Tengo un gran botón rojo virtual en la cabeza: cuando ocurre un incidente de seguridad, lo pulsas primero y luego averiguas qué ha pasado y cuál es el impacto.

Kevin: ¿Cómo funciona exactamente ese botón rojo?

CZ: Cualquiera, cualquier persona en la plataforma del exchange, debería poder pulsar ese botón rojo y decir "paradlo todo". Solo después de analizar las cosas con más claridad y estar muy seguro, se reabre poco a poco. En 2019 suspendimos las retiradas durante una semana, pero mantuvimos el trading porque no queríamos que el precio se desviara de otros exchanges. En esa semana también migramos el sistema de una arquitectura de servidores a una arquitectura serverless.

Kevin: Si Bybit hubiera seguido tu consejo, ¿el resultado habría sido radicalmente distinto?

CZ: No, la diferencia habría sido pequeña. El hackeo ya había ocurrido una vez; suspender o no las retiradas solo habría marcado una gran diferencia si hubiera habido un segundo hackeo, y por suerte no lo hubo. Fue una decisión difícil, opinable.

V. Visión competitiva sobre Hyperliquid y los DEX

Kevin: Mucha gente en cripto piensa que Binance ve a Hyperliquid como el primer competidor real y que algunos de tus comentarios públicos intentan frenar su impulso. ¿Qué les dirías?

CZ: No, se equivocan. Animo a más exchanges de criptomonedas a innovar. Vemos a los exchanges como una forma de ayudar a ampliar el mercado. En términos de penetración, quizá solo entre el 5% y el 15% de la gente tiene algún tipo de cripto, pero en patrimonio neto la proporción invertida en cripto es muy pequeña; en dinero y valor, no alcanzamos ni el 1% de penetración.

Kevin: ¿Así que recibes con buenos ojos a exchanges descentralizados como Hyperliquid?

CZ: Damos la bienvenida a más exchanges descentralizados. Un pionero de un sector no siempre es el mayor ganador a largo plazo: Google no fue ni de lejos el primer buscador, y Binance tampoco fue ni de lejos el primer exchange centralizado. Tener ventaja de pionero no significa que siempre vayan a ganar. Hacer crecer la industria es mucho mejor que hacer crecer una sola plataforma.

Kevin: ¿En qué es mejor Hyperliquid que Binance hoy?

CZ: Bueno, no tienen KYC, pero es un punto muy pequeño.

Kevin: ¿Por qué HYPE todavía no se puede comprar en el spot de Binance, siendo uno de los activos con mejor rendimiento de los últimos dos años, con una subida de unas 25 veces y entrando en el top 10?

(Nota de Shenchao: este podcast se grabó unos días antes de que HYPE se listara en el spot de Binance)

CZ: Cuando Hype despegó, yo ya me había retirado a un segundo plano en Binance; ya no gestiono Binance. Según tengo entendido, durante mucho tiempo el token de Hype no estaba en circulación, y Binance tiene la política de mantener esos tokens para cubrir el riesgo de contraparte. Hoy puede que ya no sea un problema, pero no sé cuál es la situación actual.

VI. El desplome del 10/10 y la narrativa del "villano"

Kevin: El año pasado pasó otra cosa: el 10/10, es decir, el 10 de octubre de 2025, la mayoría de las altcoins se fueron a cero o casi a cero en minutos, creando el mayor evento de liquidaciones de la historia de las criptomonedas. Toda crisis financiera tiene su villano. ¿Por qué crees que el mercado quiere un villano y por qué te eligió a ti?

CZ: Está claro que uno de nuestros competidores promovió con fuerza la idea de que el problema lo causó Binance. De hecho, el movimiento de precios empezó primero en ese exchange concreto. La secuencia fue: Trump anunció aranceles, la bolsa se desplomó, las criptomonedas se desplomaron, y luego hubo en Binance un problema técnico relacionado con una stablecoin pequeña; ni siquiera era USDT ni USDC, era el USD de Athena, con una capitalización de un solo dígito en miles de millones. No fue en absoluto la causa del desplome del 10/10.

Kevin: Pero muchos medios culparon a Binance.

CZ: Los medios chinos lo recogieron, y un competidor chino que gestiona un exchange centralizado intentó amplificarlo con mucha fuerza. Hasib de Dragonfly publicó un gráfico con la línea temporal: cuando Trump anunció los aranceles, los precios empezaron a bajar, y el problema de Binance llegó mucho después. Cathie Wood dijo después con franqueza que no creía que Binance causara todo el desplome, solo mencionó que Binance tuvo un problema técnico que formó parte del desplome.

Kevin: ¿Qué hizo Binance entonces?

CZ: Binance destinó unos 800 millones de dólares a compensar a los usuarios que sufrieron pérdidas en su plataforma, sin tener ninguna obligación de hacerlo. Pero durante todo el periodo en que se habló mal de Binance, Binance registró entradas netas y su cuota de mercado no bajó nada. Si miras el dinero, los usuarios de Binance saben que Binance no causó ese problema.

Kevin: ¿Publicaste el "4"?

CZ: No. Normalmente publico el "4" cuando un medio tradicional saca un artículo negativo. Cuando son medios pequeños de la comunidad o unos cuantos KOL que quizá cobraron por tuitear, eso no basta para que yo publique el "4".

(Nota del editor: el "4" de CZ viene de su propósito de Año Nuevo de 2023, ignorar el FUD (noticias falsas y narrativas negativas); desde entonces la comunidad responde con "4" a las noticias negativas.)

VII. Postura alcista a largo plazo

Kevin: Eres conocido por ser siempre alcista. El 19 de agosto, cuando Bitcoin rondaba los 60.000 o 64.000, tuiteaste que si querías que tu yo de dentro de dos años te diera las gracias por lo que haces hoy, esa era una clara indirecta para comprar Bitcoin, y el mercado subió alrededor de un 20% en pocos días. ¿Tiene CZ capacidad para mover ese mercado de criptomonedas de unos 3 billones de dólares?

CZ: No. La respuesta corta es no, no tengo esa capacidad. He publicado muchísimos tuits alcistas; todos mis tuits son alcistas, publico unos cinco al día. Ese tuit simplemente cayó unas cinco horas antes del discurso del presidente Trump sobre la cumbre de criptomonedas, y yo no tenía ni idea de que eso iba a pasar.

Kevin: ¿Entonces tuiteaste porque sabías de antemano la buena noticia?

CZ: Siempre que siento que tengo información que me favorece, no tuiteo sobre esa información. Ese tuit lo publiqué de camino; estaba leyendo un libro, alguien decía una cita y pensé que podía convertirla en una cita positiva sobre cripto. Quién iba a saber que cinco horas después Trump diría que iban a traer Hyperliquid a Estados Unidos; todo el discurso fue muy positivo, pero yo no sabía nada de eso.

Kevin: Si eres alcista y publicas cinco tuits al día, uno de ellos ocurrirá justo cinco horas antes de una noticia positiva. ¿Eso explica por qué se movió el mercado?

CZ: Sí, pero hoy nadie se queja; todo el mundo está ganando dinero. Las criptomonedas siguen ciclos de cuatro años; simplemente no esperé a octubre para publicar ese tuit.

VIII. Giggle Academy y la educación como labor social

Kevin: Si Binance desapareciera mañana, ¿cuál te gustaría que fuera tu contribución a las criptomonedas?

CZ: No lo sé; hago lo que puedo. Aunque Binance sigue existiendo hoy, en realidad no dedico nada de tiempo a ese exchange centralizado; dedico todo mi tiempo a hablar con otros países sobre marcos regulatorios para cripto. Entre el 70% y el 80% de nuestras inversiones siguen en el ámbito Web3, y también dedico tiempo a Giggle Academy.

Kevin: ¿Qué es lo que más optimizas en tu vida ahora mismo?

CZ: El impacto positivo. Si sabes que estás contribuyendo y ayudando a otros, te sientes feliz por dentro. A corto plazo, ayudar a distintos países a crear marcos regulatorios para cripto; a más largo plazo, creo que Giggle Academy es probablemente lo de mayor impacto positivo. Es educación gratuita para todo el mundo, crece muy rápido: a principios de año solo llegaba a 100.000 niños y ahora son 1,3 millones, en menos de siete meses, y el crecimiento es exponencial.

Kevin: ¿Qué piensas de forma distinta sobre la educación?

CZ: Creo que el sistema educativo actual quiere producir personas promedio y predecibles. Si eres bueno en matemáticas y malo en inglés, dedicarás menos tiempo a matemáticas y más a inglés, para nivelarte. Pero en el mundo extremadamente competitivo de mañana tienes que estar en el 1% superior, ojalá en el 0,1% superior; siendo un 0,1% mejor probablemente ganes 10 veces más, así que necesitas especializarte en unas pocas cosas en las que seas bueno.

Kevin: ¿Y los profesores?

CZ: El sistema de profesores es carísimo y no muy bueno. El salario medio anual de un profesor en Estados Unidos es de 30.000 dólares, el más alto del mundo, así que la calidad media es muy baja. Creo que un plan de estudios impulsado por IA, por apps y personalizado para cada persona sería mucho más eficaz. Hoy los robots todavía son un poco torpes, pero la entrega por app es gratuita; una vez que esté bien hecho, da igual que lo usen 100.000 o 1,3 millones de personas, el coste marginal es básicamente cero.