Strategy gasta 2,3 veces más en STRC que en Bitcoin

Strategy divide 307,1 millones de dólares entre tres usos

El formulario 8-K de Strategy del 21 de septiembre, presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., mostró que la empresa desplegó 307,1 millones de dólares entre Bitcoin, recompras de acciones preferentes, dividendos e intereses entre el 14 y el 20 de septiembre.

De esa cantidad, 174 millones de dólares se destinaron a la recompra de acciones STRC, mientras que 75,7 millones financiaron la compra de 950 BTC. Otros 57,4 millones procedieron de la Reserva en USD de la empresa para cubrir dividendos de acciones preferentes e intereses de deuda pendiente.

Las transacciones implican que casi el 57% del gasto semanal divulgado se destinó a recompras de STRC. Bitcoin representó alrededor del 25%, mientras que los dividendos e intereses supusieron el 19% restante.

Strategy compró 1.751.480 acciones STRC durante el periodo a un precio medio de aproximadamente 99,34 dólares cada una. Las acciones preferentes perpetuas Stretch de serie A a tipo variable tienen un valor nominal de 100 dólares y cotizan en el Nasdaq Global Select Market.

Tras las últimas transacciones, quedaban disponibles 876 millones de dólares en el marco del programa de recompra de valores de crédito digital de la empresa. Strategy también mantuvo su autorización separada para recomprar hasta 1.000 millones de dólares de acciones ordinarias MSTR.

La empresa no realizó ventas a través de sus programas de oferta en el mercado MSTR, STRF, STRC, STRK o STRD durante la semana. Como resultado, financió tanto la adquisición de Bitcoin como la recompra de STRC con efectivo existente en lugar de con ingresos de acciones de nueva emisión.

STRC sigue siendo el mayor compromiso de efectivo

Strategy ha seguido recomprando STRC después de gastar 139,3 millones de dólares en 1.420.467 acciones entre el 8 y el 13 de septiembre. La empresa pagó una media de unos 98,06 dólares por acción durante ese periodo anterior, según su anterior presentación ante la SEC.

En conjunto, las dos últimas divulgaciones semanales muestran 313,3 millones de dólares gastados en recomprar acciones STRC. Las compras de Bitcoin en los mismos dos periodos totalizaron 75,7 millones de dólares porque la empresa no realizó transacciones de BTC durante la primera semana.

Strategy entró en el último periodo de referencia tras dos semanas sin comprar ni vender Bitcoin ni emitir acciones. En su lugar, la empresa había utilizado efectivo para reducir la cantidad de STRC en circulación.

La última presentación cambia parte de esa posición porque se han reanudado las compras de Bitcoin. Sin embargo, STRC siguió recibiendo más del doble de efectivo que BTC durante la semana de referencia.

Los planes de financiación de febrero de Strategy presentaban las acciones preferentes como una forma de recaudar dinero para compras adicionales de Bitcoin, al tiempo que ofrecían un producto basado en dividendos a los inversores. El plan de financiación con acciones preferentes de la empresa añadió otra vía de financiación más allá de las ventas de acciones ordinarias y la deuda convertible.

Sus presentaciones más recientes muestran efectivo moviéndose en la dirección opuesta a través de recompras de STRC. Cada acción recomprada reduce la cantidad de acciones preferentes sobre las que Strategy podría tener que pagar dividendos futuros.

Las presentaciones de la empresa ante la SEC identifican STRC como acciones preferentes perpetuas a tipo variable. Dado que el valor no tiene fecha de vencimiento, su obligación de dividendos puede continuar mientras las acciones sigan en circulación, sujeto a los términos de la oferta.

Strategy compra 950 Bitcoin sin emitir acciones

Junto con la transacción de STRC, Strategy adquirió 950 BTC por 75,7 millones de dólares, incluidas comisiones y gastos. El precio medio de compra fue de 79.670 dólares por moneda.

La adquisición elevó sus tenencias de Bitcoin de 845.050 BTC a 846.000 BTC. Strategy informó de un coste de adquisición agregado de 63.800 millones de dólares y un precio medio de compra de aproximadamente 75.416 dólares por BTC.

La recuperación del precio de Bitcoin situó la última adquisición por encima de la base de coste total de la empresa, pero por debajo del precio de mercado posterior de BTC. Bitcoin cotizó por encima de los 85.000 dólares durante la sesión del lunes tras rebotar desde mínimos cercanos a los 75.000 dólares a principios de septiembre.

A 85.000 dólares por moneda, los 846.000 BTC de Strategy tendrían un valor de mercado de unos 71.910 millones de dólares. El valor de la posición cambia con el precio de mercado de Bitcoin y no representa ingresos realizados.

Antes de la última transacción, Strategy compró Bitcoin por última vez el 31 de agosto. La empresa adquirió 4.603 BTC por aproximadamente 370 millones de dólares a un precio medio de 80.318 dólares, poniendo fin a una pausa de compras que había durado unas diez semanas.

La empresa también ha vendido Bitcoin durante 2026 en el marco de un plan de capital que permite utilizar BTC para financiar obligaciones y gestionar la liquidez. Durante la semana que terminó el 3 de agosto, Strategy vendió 1.638 BTC por 104,73 millones de dólares, al tiempo que recaudó 290,6 millones mediante ventas de MSTR y recompró 81,2 millones de STRC.

Esa venta anterior de Bitcoin redujo sus tenencias a 842.138 BTC en ese momento. Las compras realizadas desde entonces han llevado la posición a un nuevo total divulgado de 846.000 BTC.

Los saldos de efectivo de Strategy caen tras el gasto semanal

Tras las compras de Bitcoin y STRC, el saldo de efectivo en USD de Strategy disminuyó de 1.300 millones de dólares el 13 de septiembre a 1.050 millones el 20 de septiembre. La reducción de aproximadamente 250 millones de dólares se corresponde con la recompra de STRC por 174 millones y la adquisición de Bitcoin por 75,7 millones.

Su Reserva en USD separada cayó de 5.100 millones a 5.040 millones de dólares después de que la empresa utilizara 57,4 millones para dividendos e intereses. Strategy mantiene la reserva para respaldar los pagos de sus acciones preferentes y deuda pendiente.

El efectivo en USD cumple una función diferente en el marco de capital de la empresa. La dirección puede utilizarlo para adquirir Bitcoin, añadir dinero a la Reserva en USD, recomprar valores o cubrir otros fines corporativos.

Para los inversores estadounidenses, la presentación semanal separa la exposición financiera que conllevan los valores de Strategy cotizados en el Nasdaq. Los titulares de MSTR poseen capital ordinario, mientras que STRC y las demás acciones preferentes de la empresa tienen sus propios tipos de dividendo, condiciones de pago y posiciones dentro de la estructura de capital.

La presentación enumera MSTR, STRC, STRF, STRK y STRD como valores registrados en virtud de la Sección 12(b) de la Ley de Bolsa de Valores. Las cinco clases cotizan en el Nasdaq Global Select Market.