Vietnam apunta a lanzar en 2026 sus primeros proveedores de servicios cripto con licencia

Según la Comisión Estatal de Valores de Vietnam, el viceministro de Finanzas Nguyen Duc Chi dio el calendario durante una reunión celebrada el 15 de septiembre en Viena con la directora ejecutiva de la Autoridad de los Mercados Financieros de Austria, Mariana Kühnel, en la que los funcionarios abordaron la supervisión de los mercados financieros y la cooperación futura.

Chi afirmó que Vietnam ha establecido un marco jurídico piloto para los criptoactivos, mientras los reguladores trabajan en las normas necesarias para supervisar a las empresas y la actividad de los inversores una vez que las plataformas autorizadas empiecen a operar. Las conversaciones con Austria se centraron en parte en cómo las autoridades financieras pueden adaptar la supervisión a la evolución tecnológica y a los nuevos tipos de activos.

El plan de concesión de licencias ha avanzado durante 2026. Cinco empresas ya han superado una evaluación inicial en el marco del programa piloto, aunque ninguna había recibido una licencia de exchange definitiva a fecha del 30 de agosto. Superar la evaluación no autoriza a una empresa a operar una plataforma de negociación de criptoactivos.

Las licencias cripto de Vietnam siguen en revisión

Vietnam abrió formalmente su proceso de concesión de licencias en enero, cuando el Ministerio de Finanzas introdujo procedimientos administrativos que cubren la emisión, modificación y revocación de licencias para plataformas de negociación de criptoactivos.

Los solicitantes deben ser empresas vietnamitas con al menos 10 billones de dong, unos 383 millones de dólares, de capital social desembolsado. Al menos el 65% del capital debe proceder de accionistas institucionales, y las empresas deben cumplir requisitos de gobernanza, personal, infraestructura y ciberseguridad.

Los inversores extranjeros no pueden poseer más del 49% de un exchange en el marco del programa piloto. Más del 35% del capital de un solicitante debe proceder de al menos dos organizaciones que cumplan los requisitos, como bancos comerciales, sociedades de valores, gestoras de fondos, aseguradoras o empresas tecnológicas.

Varios grupos financieros han preparado negocios para el mercado regulado. CAEX, vinculada a VPBank, obtuvo en abril el respaldo de OKX Ventures y HashKey Capital mientras trabajaba para cumplir los requisitos de capital para obtener una licencia. La solicitud piloto de CAEX incluye a VPBank Securities y LynkiD junto a los dos inversores.

SSI Digital Technology ha seguido una vía distinta, firmando un acuerdo con el exchange surcoreano Bithumb para explorar un negocio local de intercambio de activos digitales. La cooperación prevista abarca tecnología, monederos, custodia, seguridad, controles de riesgo y cumplimiento normativo, mientras que cualquier operación de exchange sigue sujeta a la aprobación vietnamita.

En mayo, Chi dijo que la primera actividad oficial regulada del mercado cripto del país podría comenzar ya en el tercer trimestre de 2026. Filiales de Techcombank, VPBank y LPBank, junto con VIX Securities y Sun Group, figuraban entre las empresas que, según se informó, habían superado la selección inicial. Cinco empresas entraron en el proceso de concesión de licencias, aunque las autoridades no habían emitido su primera licencia definitiva a finales de agosto.

Las recomendaciones del GAFI configuran la supervisión cripto de Vietnam

Junto con la concesión de licencias, la Comisión Estatal de Valores está desarrollando un mecanismo para supervisar a los proveedores de servicios y las transacciones de los inversores utilizando las recomendaciones del Grupo de Acción Financiera Internacional.

La presidenta de la SSC, Vu Thi Chan Phuong, afirmó que el marco hace hincapié en la gestión de riesgos, la protección de los activos de los inversores y los controles contra el blanqueo de capitales. Vietnam quiere aprovechar la experiencia de la FMA y de otros reguladores de la Unión Europea mientras perfecciona sus normas para los criptoactivos.

La función de la autoridad austriaca incluye la supervisión de los proveedores de servicios de criptoactivos junto con bancos, aseguradoras, fondos de pensiones, sociedades de valores, fondos de inversión, bolsas de valores y otras partes del sistema financiero. Se encarga de responsabilidades relacionadas con la supervisión de los mercados, la protección de los inversores, los controles contra el blanqueo de capitales y la actividad financiera no autorizada.

Kühnel dijo a la delegación vietnamita que muchas de las normas financieras aplicadas en Austria se determinan a nivel de la UE, y que la FMA es responsable de su aplicación a nivel nacional. Propuso más intercambios entre los dos países a través de la Organización Internacional de Comisiones de Valores y reuniones técnicas en línea entre expertos.

Chi estuvo de acuerdo con el formato de cooperación propuesto y afirmó que esos canales podrían convertir el intercambio de información y el apoyo técnico entre ambas autoridades en actividades concretas.

Nuevas sanciones acompañan al programa piloto cripto de cinco años

La labor reguladora de Vietnam se desarrolla en el marco de un programa piloto de cinco años introducido mediante la Resolución n.º 05/2025/NQ-CP en septiembre de 2025. El marco cubre la emisión, negociación y custodia de criptoactivos, así como los proveedores de servicios autorizados.

Las nuevas normas de ejecución entraron en vigor el 1 de septiembre en virtud del Decreto n.º 284/2026/ND-CP, que establece sanciones por servicios no autorizados, emisión indebida de criptoactivos, comprobaciones inadecuadas de clientes e incumplimientos relacionados con los requisitos contra el blanqueo de capitales. El marco sancionador cripto se aprobó en julio, mientras las autoridades se preparaban para las plataformas nacionales autorizadas.

Las organizaciones que presten servicios cripto o publiciten un exchange sin autorización pueden enfrentarse a multas de entre 180 y 200 millones de dong. Los proveedores autorizados pueden enfrentarse a sanciones independientes por incumplimientos relacionados con la segregación de activos de clientes, la supervisión de transacciones, la información de cuentas y la verificación de clientes.

Con el tiempo, los inversores nacionales estarán obligados a realizar operaciones cubiertas a través de proveedores autorizados por el Ministerio de Finanzas. El Decreto 284 prevé una multa organizativa de entre 30 y 50 millones de dong por operar fuera de las plataformas aprobadas, mientras que la disposición general de reducción a la mitad indica sanciones más bajas para las personas físicas.

La restricción no se aplica de inmediato por el mero hecho de que el decreto entrara en vigor en septiembre. La Resolución 05 concede a los inversores nacionales un periodo de transición de seis meses que solo comienza después de que el Ministerio de Finanzas emita su primera licencia de proveedor de servicios de criptoactivos. Al no haberse emitido ninguna licencia definitiva a fecha del 30 de agosto, esa cuenta atrás aún no había comenzado.

Vietnam busca en Austria experiencia reguladora

El cripto formó parte de un debate regulador más amplio entre funcionarios vietnamitas y austriacos. Chi afirmó que las pequeñas y medianas empresas representan aproximadamente el 99% de las empresas operativas en Vietnam, y que se están perfeccionando las políticas de apoyo en torno a la gobernanza, la capacidad financiera, el cumplimiento normativo y la transformación digital.

Phuong afirmó que las autoridades están estudiando la reestructuración de los segmentos de negociación bursátil, incluidos los mecanismos para las pequeñas y medianas empresas. Los reguladores trabajan en la calidad de los productos cotizados, la transparencia y los requisitos de divulgación, al tiempo que refuerzan la supervisión contra la manipulación del mercado y la fijación abusiva de precios.

La reunión de Viena concluyó con el acuerdo de ambas partes de impulsar intercambios técnicos a través de IOSCO y reuniones directas entre expertos, mientras Vietnam sigue desarrollando su marco de supervisión financiera y de criptoactivos.