La Ley CLARITY recibe la oferta final del GOP antes de la votación en el Senado

Politico informó que el líder de la minoría del Senado, Chuck Schumer, convocó al caucus demócrata el domingo por la noche después de que los republicanos publicaran el texto revisado. Ningún líder demócrata había anunciado la posición del caucus sobre la moción hasta el 14 de septiembre.

La presidenta del Subcomité de Activos Digitales del Comité Bancario del Senado, Cynthia Lummis, publicó la propuesta junto con el presidente del Comité Bancario del Senado, Tim Scott, y el presidente del Comité de Agricultura del Senado, John Boozman. Su declaración calificó el borrador como el producto de más de un año de negociaciones y dijo que incorporaba 126 cambios sustantivos solicitados por los demócratas.

Un asistente republicano describió la propuesta a Politico como la oferta "última, mejor y final" del partido antes de la votación del martes. Los republicanos tienen 53 escaños en el Senado, por lo que al menos siete miembros del caucus demócrata deben apoyar el cierre del debate si todos los republicanos votan a favor.

El texto ético de la Ley CLARITY presiona a los demócratas

Las normas de ética gubernamental han seguido siendo el principal obstáculo en las negociaciones. Los senadores demócratas han buscado restricciones que aborden la capacidad de los funcionarios electos y sus familias de beneficiarse de los activos digitales mientras influyen en la política federal.

Los patrocinadores republicanos dijeron que el presidente Donald Trump aceptó disposiciones basadas en "sustancialmente toda" una propuesta ética desarrollada por los senadores Thom Tillis y Ruben Gallego. Los patrocinadores dijeron que las normas cubrirían a los funcionarios federales electos, los jueces federales y sus cónyuges.

Eleanor Terrett informó que la propuesta requeriría que los funcionarios cubiertos se desprendieran de ciertos intereses financieros "sustanciales" relacionados con criptomonedas o los colocaran en un fideicomiso ciego. Su relato atribuyó la descripción a un asistente republicano familiarizado con las negociaciones.

La estructura de aplicación revisada otorga un papel a los fiscales generales estatales después de que los borradores anteriores concentraran la autoridad dentro del gobierno federal. Politico informó que los funcionarios estatales podrían emprender acciones que involucren al Departamento de Justicia o a los intercambios de criptomonedas cuando consideren que las restricciones no se están aplicando.

Lummis dijo que Trump había aceptado voluntariamente las nuevas disposiciones. Su afirmación de que el texto crea algunas de las restricciones éticas más estrictas en la historia de Estados Unidos representa la evaluación de los patrocinadores y no ha sido respaldada por los negociadores demócratas.

Los demócratas ahora deben decidir si el lenguaje revisado aborda adecuadamente sus preocupaciones sobre los negocios de activos digitales vinculados a Trump. La incorporación de las enmiendas solicitadas no obliga a los senadores que las propusieron a apoyar todo el proyecto de ley.

El disyuntor de las stablecoins apunta a la fuga de depósitos

El borrador final otorga al secretario del Tesoro una nueva autoridad para responder a los movimientos de depósitos vinculados a las stablecoins de pago. Los patrocinadores describieron la disposición como un disyuntor destinado a proteger a los bancos comunitarios si los productos de stablecoins alejan los depósitos de las instituciones aseguradas.

Los grupos bancarios han argumentado que las recompensas de las stablecoins pueden funcionar como cuentas que devengan intereses y competir directamente con los depósitos bancarios. Las empresas de criptomonedas sostienen que las restricciones demasiado amplias podrían impedir que las plataformas proporcionen incentivos legales a los clientes que no provienen de los emisores de stablecoins.

El nuevo lenguaje permitiría la intervención federal cuando las autoridades encuentren evidencia de una fuga generalizada de depósitos. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, tendría el papel central de toma de decisiones según la propuesta informada.

La prueba del Senado del 15 de septiembre abrirá el debate sin aprobar el proyecto de ley. La disposición sobre stablecoins aún podría enfrentar enmiendas si los senadores acuerdan proceder.

La medida sigue las normas federales de la Ley GENIUS para los emisores de stablecoins de pago. CLARITY aborda una cuestión separada al establecer normas para los mercados de negociación de activos digitales y dividir la autoridad entre la Comisión de Bolsa y Valores y la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos.

Las protecciones para desarrolladores pierden su puerto seguro penal

El lenguaje revisado de la Ley de Certeza Regulatoria de Blockchain protegería a los desarrolladores de software que califiquen de los requisitos federales de registro de transmisión de dinero. Los patrocinadores republicanos dijeron que el texto crea un puerto seguro civil para los desarrolladores que no controlan los fondos de los clientes.

Terrett informó que los negociadores limitaron la disposición a los requisitos de la Ley de Secreto Bancario y a la aplicación civil. El lenguaje anterior que extendía expresamente la protección a los casos penales, incluidos los procesamientos bajo la Sección 1960, fue eliminado de la oferta final.

La Sección 1960 cubre los negocios de transmisión de dinero sin licencia. Su eliminación significa que el lenguaje revisado para desarrolladores no proporciona la protección penal explícita contenida en versiones anteriores, según la descripción de los cambios de Terrett.

La sección del Comité de Agricultura impone nuevos límites a la negociación de afiliados y a los conflictos que involucran a los intercambios, corredores y distribuidores de productos básicos digitales. Aclara que las leyes estatales de protección al consumidor continúan aplicándose a las actividades cubiertas por la medida.

Las protecciones para desarrolladores en la sección de agricultura no crearían exenciones de la ley de derivados ni cambiarían la autoridad existente de la CFTC sobre los mercados de predicción. Esas aclaraciones responden a las preocupaciones de que las protecciones de software podrían alcanzar involuntariamente la actividad regulada de derivados.

La propuesta completa establecería vías de registro para los intercambios, corredores y distribuidores de productos básicos digitales. Otorgaría a la CFTC autoridad sobre los mercados al contado de productos básicos digitales cubiertos, preservando al mismo tiempo la jurisdicción de la SEC sobre valores y contratos de inversión.

La votación del martes solo decide si comienza el debate

El líder de la mayoría del Senado, John Thune, programó el cierre del debate sobre la moción para proceder a H.R. 3633 para las 2:15 p.m., hora del Este, el 15 de septiembre. La moción generalmente requiere 60 votos según las reglas del Senado.

Los republicanos necesitan al menos siete votos demócratas si su conferencia permanece unida. El número requerido aumentaría si los senadores republicanos se oponen a la moción o faltan a la votación.

Si el cierre del debate tiene éxito, Lummis, Boozman y Scott planean ofrecer el texto de 635 páginas como una enmienda en la naturaleza de un sustituto. La enmienda reemplazaría el texto actualmente adjunto al vehículo legislativo aprobado por la Cámara.

Los senadores podrían entonces debatir la propuesta y considerar más enmiendas. La aprobación requeriría otra serie de votaciones de procedimiento y finales, mientras que cualquier cambio con respecto a la versión de la Cámara requeriría que la Cámara aceptara el texto del Senado o negociara un proyecto de ley común.

La Cámara aprobó su versión de la Ley CLARITY por 294-134 en julio de 2025. El Comité Bancario del Senado avanzó su parte por 15-9 en mayo de 2026, cuando los senadores demócratas Gallego y Angela Alsobrooks se unieron a los republicanos.

El apoyo del comité no garantizó los votos para el texto combinado del pleno. La versión final ahora incluye el marco del Comité Bancario, las disposiciones del Comité de Agricultura, el título ético revisado, el lenguaje sobre stablecoins y las protecciones para desarrolladores.

Si la moción del martes fracasa, los líderes del Senado pueden reconsiderarla o negociar otra versión. Las reglas del Senado no envían automáticamente la medida de vuelta al comité, y una votación fallida de cierre del debate no promulgaría ni rechazaría las disposiciones regulatorias subyacentes. La primera votación registrada está programada para las 2:15 p.m., hora del Este. Si 60 senadores apoyan el cierre del debate, el texto republicano final se ofrecerá como la enmienda sustituta durante la consideración en el pleno.