Bankless: El gacha on-chain FWA está reavivando el mercado NFT

Autor: William M. Peaster, redactor sénior de Bankless

Compilado por: Jiahua, ChainCatcher

Fake World Assets (FWA) es un protocolo on-chain de adquisición aleatoria de NFT lanzado por TokenWorks. Los depositantes colocan NFT junto con una cierta cantidad de ETH en un fondo de liquidez, y los compradores obtienen aleatoriamente una posición de NFT al precio del fondo, para luego elegir entre conservar el NFT o aceptar una oferta de recompra del depositante original. El autor de este artículo revela que es usuario de FWA y poseedor de $FWA, por lo que las conclusiones tienen un claro sesgo de partidario.

Los escépticos han considerado que Fake World Assets, lanzado por TokenWorks, es un producto que solo puede ser popular por poco tiempo: otra aplicación on-chain que atrae usuarios mediante sorteos aleatorios y recompensas en tokens, y que perderá su atractivo una vez que finalice el período inicial de recompensas de $FWA.

Primero, declaro mis intereses: soy usuario de FWA y poseo $FWA, por lo que el siguiente texto inevitablemente tiene un sesgo de partidario. Sin embargo, creo que el último mes ha proporcionado evidencia suficiente para demostrar que este proyecto no es solo una moda pasajera.

Como mencioné en la Guía para principiantes de FWA del mes pasado, la mayor pregunta en el lanzamiento del proyecto era si este mecanismo de gacha on-chain podría seguir funcionando después de que terminara el período de liberación inicial de recompensas de $FWA de 15 días.

Ahora, FWA lleva un mes en vivo en Ethereum y el período de recompensas inicial ha terminado, pero su volante económico de tokens no se ha detenido; al contrario, continúa operando y ajustándose. Mientras tanto, la plataforma ha comenzado a acumular datos comerciales reales observables, y el ecosistema ampliado construido alrededor del protocolo central también está creciendo.

Estas son mis principales razones para ser optimista sobre FWA en este momento, así como varias pistas clave a las que vale la pena prestar atención en el futuro.

1. Escala pequeña, pero ingresos en los primeros puestos

Según el panel FWA Pulse, el volumen de transacciones acumulado de FWA ha superado los 17.239 ETH, con más de 162.000 liquidaciones de sorteos completadas; actualmente, todavía hay más de 5.400 posiciones activas, con un valor bloqueado de aproximadamente 1.108 ETH.

El protocolo ha acumulado comisiones que superan los 1.777 ETH, de los cuales alrededor de 406 ETH se han utilizado para recomprar $FWA, y aproximadamente 138 ETH permanecen en reservas. Para un protocolo que solo lleva un mes en vivo, estas cifras son bastante significativas.

FWA también se ha convertido en una fuente notable de consumo de gas en la red principal de Ethereum. El 25 de julio, durante su período más activo, se convirtió brevemente en el mayor consumidor individual de gas de la red, superando a Tether y Circle. La comunidad bromeó diciendo que FWA está "salvando a Ethereum" al generar actividad on-chain. Independientemente de si a uno le gustan los sorteos aleatorios de NFT, esto al menos demuestra que la red principal de Ethereum todavía puede manejar picos de actividad provocados por nuevas aplicaciones.

El analista anónimo Purposeful compiló posteriormente datos iniciales de FWA desde la perspectiva de ingresos y valoración. Según los ingresos de los poseedores de tokens, FWA se ha clasificado repetidamente entre los protocolos de mayores ingresos en Ethereum; en ciertas fechas, sus ingresos incluso superaron la suma de Pendle, Sky y Uniswap, ubicándose entre los diez primeros en ingresos de protocolo en toda la industria cripto.

Purposeful señaló que, si se mide por la relación entre la valoración totalmente diluida y los ingresos anualizados de los poseedores de tokens, $FWA tiene múltiplos de valoración de aproximadamente 1,3x, 1,3x y 2,3x según datos de 24 horas, 7 días y 30 días respectivamente; algunos protocolos comparables están en el rango de 29 a 237 veces. Según esta lógica, incluso si los ingresos de FWA no crecen significativamente, siempre que el mercado le asigne un nivel de valoración más cercano al de protocolos similares, podría generar un margen significativo de revalorización.

2. Los desarrolladores están construyendo ecosistemas espontáneamente

Uno de los cambios más notables de FWA en el último mes es que cada vez más desarrolladores externos están comenzando a construir productos sobre el protocolo central. Estos proyectos no están liderados por TokenWorks, sino que crecen espontáneamente a través de la componibilidad sin permisos del protocolo.

Los representantes de los proyectos que han surgido hasta ahora incluyen:

FWAAH: Una interfaz alternativa desarrollada por Austin Griffith.

Pull Pool: Una herramienta de sorteo conjunto lanzada por el artista on-chain ripe. Los participantes pueden agrupar ETH para acelerar la obtención de posiciones de FWA y distribuir las ganancias de liquidación y las recompensas de $FWA según su proporción de contribución.

LFWA: Un tesoro de liquidez de FWA lanzado por madame/acc, que adquiere $FWA y tarifas de boletos a través de grandes posiciones compartidas, al tiempo que establece un minijuego de "Rey de la colina": comprar boletos permite convertirse temporalmente en el "Rey", y si nadie desafía dentro de un tiempo especificado, se pueden recibir recompensas del tesoro.

FWAP: Fake World Asset Pools, desarrollado por Quit y Jameson. Este fondo compartido empareja NFT y ETH proporcionados por los depositantes según el monto mínimo de soporte, y luego los ejecutores rotan continuamente estas posiciones y distribuyen ganancias y pérdidas junto con recompensas de $FWA entre los participantes.

Gacha Battles: Un juego multijugador en el que el ganador se lo lleva todo, desarrollado por Eric Conner. Los jugadores extraen NFT directamente del fondo de liquidez en tiempo real de FWA, y el jugador con la posición con mayor soporte de ETH en esa ronda gana todo el pozo de premios.

FWA.gg: Otra capa de aplicación de juegos desarrollada por hov, que agrega una batalla de paquetes de cartas y un pozo de premios en continua expansión al mecanismo de sorteo de FWA, con planes de introducir un mercado de predicción on-chain en el futuro.

Estos proyectos no son desarrollados por TokenWorks ni solicitados activamente por el equipo. Para un protocolo que aún se encuentra en sus primeras etapas, esta actividad de desarrollo espontánea, descentralizada y creativa es una señal importante de si puede establecer viabilidad a largo plazo.

3. FWAIR abre nuevos caminos para la emisión y distribución de NFT

El mecanismo más reciente lanzado por FWA, FWAIR Launches, permite que una nueva serie de NFT entre directamente en el fondo de sorteo aleatorio compartido de FWA sin tener que completar una emisión de acuñación tradicional por separado.

La lógica básica es: los partidarios primero brindan soporte a las posiciones de la serie que se emitirá utilizando ETH, y una vez que todas las posiciones reciben el soporte adecuado, la serie ingresará al fondo de liquidez de FWA. A partir de entonces, los artistas ya no dependen únicamente de los ingresos por ventas únicas en el momento de la emisión, sino que pueden ganar comisiones continuamente de las actividades del fondo de liquidez.

El primer proyecto de prueba, FWAIR PFPs, creado por TokenWorks, consta de 111 PFP, con cada posición respaldada por 0,25 ETH. Según un informe de recapitulación publicado por Adam, un total de 591 billeteras iniciaron 17.735 intentos de compra para obtener esta serie. Según los cálculos del autor, esto convirtió ese día en el segundo más alto en términos de recuentos de sorteos y gasto de ETH desde el lanzamiento de FWA.

Esto significa que más emisiones similares tienen la oportunidad de convertirse en catalizadores de crecimiento para FWA, en lugar de ser solo trucos a corto plazo.

El segundo proyecto de FWAIR es Save ETH del artista Sterling Crispin. Esta serie incluye 1.000 NFT totalmente on-chain, con la temática de preservar la historia temprana de Ethereum, y viene con un juego de cartas, y cada posición requiere 0,05 ETH de soporte. En el momento de la publicación original, la serie estaba programada para lanzarse al mediodía, hora del Este, el 27 de agosto; TokenWorks confirmó más tarde que el proyecto había abierto el soporte de ETH a billeteras incluidas en la lista blanca.

4. Los fondos de liquidez personalizados abrirán la siguiente fase

Los logros actuales de FWA se basan principalmente en la primera versión de su infraestructura. Dos desarrolladores de TokenWorks pueden continuar expandiéndose en torno al protocolo subyacente, y la característica más inminente es la introducción de "fondos de liquidez propiedad del usuario", que brindan opciones de personalización más flexibles para los fondos de liquidez.

Las solicitudes de los usuarios solicitadas anteriormente incluyen: ya no exigir soporte de ETH al depositar NFT, establecer fondos de liquidez independientes por categorías específicas, como fondos de Pokémon, fondos de NFT de primera línea y fondos de nuevas emisiones, así como establecer plazos de retiro claros. Una vez que se abran los fondos de liquidez propiedad del usuario, pueden dar lugar a más mecánicas de juego y productos.

Además, los FWAIR PFP pueden calificar para la implementación temprana de fondos de liquidez personalizados mediante staking. Esto también indica que se está formando una relación sinérgica más compleja entre el protocolo FWA y los productos circundantes: los sorteos aleatorios dirigen la demanda hacia los NFT existentes, las nuevas emisiones de series atraen demanda de coleccionismo, mientras que los NFT con derechos funcionales adjuntos crean demanda de tenencia a largo plazo.

5. FWA ha superado la etapa de "moda pasajera"

¿Puede FWA crecer de una aplicación de gacha on-chain a un gran mercado de coleccionables digitales? ¿Puede el fondo de liquidez central seguir incorporando activos más diversos? ¿Puede el volante económico de tokens operar a largo plazo? Estas preguntas siguen sin respuesta y requieren observación continua.

Pero al menos se puede confirmar que, aunque el período de recompensas inicial ha terminado, FWA aún ha acumulado datos comerciales bastante considerables; se está formando un ecosistema de terceros y se agregan nuevas funciones continuamente. Mientras tanto, también está aportando actividad real a la red principal de Ethereum a través del consumo continuo de gas, sirviendo no solo a los usuarios que disfrutan de los sorteos aleatorios de NFT.

Considerando todos estos factores, mi juicio sobre FWA es claramente optimista. Un mes después de su lanzamiento, no ha sido un fenómeno fugaz; más bien, ha traído un nivel de actividad al mercado NFT, que llevaba mucho tiempo inactivo, poco común en los últimos años.

De cara al futuro, lo que más me preocupa es si FWAIR Launches puede convertirse en un canal importante de distribución de NFT y qué nuevos mecanismos surgirán sobre el protocolo central, ya sea que provengan de TokenWorks o de desarrolladores de la comunidad.

Si anteriormente consideraba a FWA como un producto novedoso pero temporal, o aún no lo ha tomado en serio, entonces al menos vale la pena reevaluarlo.