Bernstein proyecta que Bitcoin alcance los 150.000 dólares a mediados de 2027 y un pico de ciclo de 300.000 dólares en 2029

La firma de investigación de Wall Street Bernstein ha reiterado una previsión alcista para Bitcoin, proyectando que el activo digital se recupere hacia los 125.000 dólares a finales de 2026 antes de avanzar hasta un récord cercano a los 150.000 dólares a mediados de 2027. Según su modelo base vinculado al coste marginal de producción de Bitcoin, la firma anticipa que el activo mantendrá su estructura de ciclo de mercado de cuatro años, alcanzando un pico cercano a los 300.000 dólares en 2029.

Aspectos destacados

Objetivo del escenario base: Bernstein proyecta que Bitcoin alcance los 125.000 dólares a finales de 2026, los 150.000 dólares a mediados de 2027 y los 300.000 dólares en 2029.

Escenario alcista de devaluación: La expansión acelerada de la deuda soberana y la devaluación de las monedas fiduciarias podrían impulsar el BTC hasta los 200.000 dólares a mediados de 2027 y los 500.000 dólares en 2029.

Apoyo institucional: El acceso a ETF al contado, la baja movilidad de la oferta (59% inactiva durante 12 meses) y la demanda de tesorería corporativa están reduciendo la gravedad de las caídas en comparación con ciclos históricos.

Cobertura de renta variable: Bernstein recortó su precio objetivo de Strategy (MSTR) de 450 a 350 dólares citando la dilución de acciones, mientras mantiene una calificación de "Superior al mercado".

Impulsores macro: Propiedad institucional y flujos de capital de ETF

Los analistas de Bernstein liderados por Gautam Chhugani señalaron que el acceso institucional a través de ETF al contado cotizados en EE. UU. ha alterado el perfil histórico de caídas de Bitcoin. Los mercados bajistas anteriores vieron caídas desde el pico hasta el mínimo del 75% al 90%. En contraste, la caída desde el máximo de octubre de 2025 alcanzó un máximo cercano al 50% antes de que las compras al contado catalizaran una recuperación.

Los datos citados en la nota de investigación indican que el 59% de la oferta circulante de Bitcoin permaneció sin moverse durante los 12 meses anteriores, lo que indica una fuerte convicción entre los tenedores a largo plazo. La reactivación de la actividad de los ETF ha reforzado aún más la demanda al contado: los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. registraron más de 1.100 millones de dólares en entradas netas entre el 20 y el 21 de agosto, cuando el BTC superó los 76.000 dólares.

Simultáneamente, BlackRock amplió el acceso institucional a su iShares Bitcoin Trust (IBIT) al reducir el umbral mínimo de conversión en especie de Bitcoin a ETF de 25 millones de dólares a 1 millón de dólares. Los activos netos de IBIT se situaban en aproximadamente 60.650 millones de dólares al 25 de agosto.

La tesis de la deuda soberana y la devaluación

Más allá de su modelo base, Bernstein describió un segundo escenario en el que la inestabilidad fiscal acelera los desplazamientos de capital hacia activos duros escasos:

Presiones fiscales: Con la deuda nacional de EE. UU. alcanzando los 40 billones de dólares junto con tasas de interés más altas, el servicio de las obligaciones federales crea un déficit fiscal que se autorrefuerza.

Caso de devaluación de la moneda: Si las autoridades monetarias responden con supresión de rendimientos o liquidez ampliada en lugar de austeridad del gasto, la asignación de capital hacia activos con oferta limitada como Bitcoin (limitado a 21 millones de monedas) y el oro podría acelerarse.

Trayectoria de precios por devaluación: Bajo este modelo, el BTC podría alcanzar los 200.000 dólares a mediados de 2027 y los 500.000 dólares en 2029, manteniendo una proyección final a largo plazo de 1 millón de dólares para 2033.

Dinámica de tesorería corporativa: Ajuste del objetivo de Strategy

Junto con su pronóstico de criptomonedas, Bernstein redujo su precio objetivo de Strategy (MSTR) a 350 dólares desde 450 dólares para reflejar la dilución de capital, mientras mantiene una calificación de "Superior al mercado".

Strategy posee 840.447 BTC, lo que representa aproximadamente el 4% del suministro máximo de 21 millones, adquiridos por 63.360 millones de dólares a un coste medio de 75.385 dólares por moneda. Si bien la compañía recaudó 2.000 millones de dólares mediante la venta de acciones ordinarias a mediados de agosto, los documentos muestran que asignó 300 millones de dólares para aumentar su reserva de efectivo en dólares estadounidenses a 5.100 millones de dólares y recompró 136,4 millones de dólares de sus acciones preferentes STRC, dejando su saldo de Bitcoin sin cambios durante la semana.

Condiciones del mercado de derivados a corto plazo

Tras conocerse que los datos de inflación del gasto en consumo personal (PCE) de EE. UU. de julio llegaron al 3,7% interanual, ligeramente por encima de las expectativas del consenso, Bitcoin experimentó un ligero retroceso hasta los 78.458 dólares el 26 de agosto. El interés abierto agregado de futuros disminuyó un 2,7% en 24 horas hasta los 54.800 millones de dólares, ya que los operadores redujeron el apalancamiento. Sin embargo, los mercados de predicción mantienen una perspectiva constructiva a medio plazo, con Polymarket valorando una probabilidad del 68% de que Bitcoin supere los 85.000 dólares antes del 31 de diciembre de 2026.