Reversión del mercado alcista de criptomonedas: ¿Quiénes se recuperaron con más fuerza?

Autor: Joe Zhou, Forestight News

El mercado de las criptomonedas, que había permanecido tranquilo durante casi un año, experimentó un repentino auge la semana pasada.

El Bitcoin experimentó un alza espectacular, pasando de alrededor de 62.800 dólares a principios de semana a un máximo de 79.500 dólares el 21 de agosto, lo que representa una ganancia semanal de más del 26% y el mayor incremento semanal desde marzo de 2023. El mercado está revolucionado con rumores de una "tendencia alcista".

La señal no sonará solo una vez, sino que la verdadera prueba reside en si podemos identificar con precisión su naturaleza. Aún más importante es preguntarse: en este repunte, ¿qué activos han subido justificadamente y cuáles simplemente siguen la tendencia? La respuesta es clave para la siguiente fase.

¿Qué patrones de mercado ha validado una vez más este repunte del mercado alcista?

Cada movimiento extremo del mercado no es mera casualidad, sino una prueba de estrés para su estructura. Este repunte confirma, una vez más, varios patrones claros.

Regla 1: Los cambios de dirección a corto plazo en el mercado de criptomonedas dependen en gran medida de las fluctuaciones del ciclo político estadounidense.

Al analizar los últimos cuatro años, varios puntos de inflexión importantes en el mercado de las criptomonedas —ya sea la aprobación de los ETF de Bitcoin al contado, el cambio en el ciclo de subida y bajada de tipos de interés de la Reserva Federal o la reciente operación de recompra de bonos del Tesoro estadounidense— han estado prácticamente en sintonía con el ritmo de las políticas fiscales y regulatorias de Estados Unidos. El poder de fijación de precios del mercado está cediendo terreno gradualmente al ciclo de apalancamiento nativo de las criptomonedas en la cadena de bloques, en favor de la liquidez macroeconómica y las expectativas regulatorias.

Esta vez no fue la excepción. Desde el punto de vista informativo, los principales impulsores del repunte se pueden atribuir a dos puntos:

En primer lugar, la política de recompra de bonos a largo plazo provocó un cambio en las expectativas de liquidez macroeconómica. El 19 de agosto, el secretario del Tesoro estadounidense, Bessant, anunció que el volumen de una sola recompra de bonos del Tesoro a largo plazo (entre 10 y 30 años) se incrementaría de 2.000 millones de dólares a al menos 4.000 millones para contrarrestar el anterior aumento de los rendimientos a largo plazo y la fuerte venta de bonos del Tesoro a largo plazo. El mercado interpretó rápidamente esto como: el gobierno estadounidense utilizó medidas de flexibilización monetaria para aliviar sus propias presiones sobre los costos de endeudamiento → el dólar se debilitó bajo presión → los fondos se trasladaron a activos alternativos como el oro y el Bitcoin. Debido a las características de alto riesgo y alta volatilidad del Bitcoin, su aumento de precio fue el más destacado entre activos similares.

En segundo lugar, el impulso de Trump a la legislación sobre criptomonedas catalizó una recuperación del apetito por el riesgo. Casi simultáneamente, Trump se reunió en la Casa Blanca con ejecutivos de empresas de criptomonedas como Coinbase, Kraken y Ripple, instando públicamente al Congreso a aprobar rápidamente la Ley de Claridad para Activos Digitales, con el fin de aclarar los límites jurisdiccionales entre la SEC y la CFTC en materia de activos digitales. Esta medida fue interpretada por el mercado como una señal de menor incertidumbre regulatoria, lo que impulsó aún más la recuperación del apetito por el riesgo.

Un punto que merece especial mención es que la SEC también publicó un borrador de nuevas normas para la venta de tokens de criptomonedas el 18 de agosto, lo que el mercado interpreta como una señal positiva hacia la definición de reglas claras para la emisión de tokens. El mercado lo denomina "ICO legal 2.0". Esto significa que el modelo anterior de ICO no regulado está evolucionando gradualmente, y las ICO actuales estarán sujetas a un marco regulatorio completamente nuevo con límites de emisión, requisitos de divulgación de información y mecanismos de salida.

Regla 2: Los ETF de Bitcoin al contado se han convertido en un indicador clave del mercado y siguen liderando todo el mercado de criptomonedas.

El hecho de que los ETF de Bitcoin al contado se lancen antes que el mercado y lideren la tendencia del mercado se ha convertido en una de las características estructurales más significativas del mercado de criptomonedas en los últimos dos años, un patrón que ha sido verificado repetidamente por múltiples ciclos de mercado.

Tomemos como ejemplo esta ronda de recuperación: el brote en toda regla en el mercado de criptomonedas comenzó el 19 de agosto, mientras que los ETF de Bitcoin al contado ya habían mostrado una tendencia de compra neta "determinada" y continua varios días antes, coincidiendo con el momento preciso del punto de ruptura de esta ronda de actividad del mercado.

Los datos muestran que la semana pasada (que finalizó el 21 de agosto), los ETF al contado de Bitcoin y Ethereum en EE. UU. registraron una entrada neta combinada de 2600 millones de dólares, lo que marca el récord semanal más alto desde octubre de 2025. Específicamente, los ETF al contado de Bitcoin registraron una entrada neta de aproximadamente 1900 millones de dólares, con un volumen de negociación semanal que se disparó de 6900 millones de dólares la semana anterior a 22 100 millones de dólares, un aumento del 219 %, y los activos netos totales aumentaron de 76 600 millones de dólares a 96 100 millones de dólares.

Los ETF de Ethereum al contado también tuvieron un buen desempeño, con entradas netas de 697,2 millones de dólares la semana pasada, la cifra más alta desde la semana del 3 de octubre de 2025; el volumen de negociación semanal aumentó un 259,4%, pasando de 1.900 millones de dólares a 6.900 millones de dólares.

Ambos tipos de ETF registraron sus mayores entradas netas semanales desde 2026. En contraste, la semana anterior, ambos tipos de ETF experimentaron una salida neta combinada de 392 millones de dólares.

El aumento simultáneo del volumen de negociación de ambos tipos de ETF no solo confirma el retorno masivo de los fondos institucionales, sino que también consolida aún más la posición de mercado de los ETF al contado como un "indicador principal" de este mercado alcista.

Regla 3: Un aumento repentino y drástico del precio de Bitcoin casi inevitablemente conlleva un alza generalizada de todo el sector cripto, desde las criptomonedas convencionales hasta las altcoins, y luego hasta las criptomonedas meme de moda, formando una clara cadena de rotación y transmisión de capital.

Esta ronda de actividad del mercado ha validado una vez más esta regla de oro: Bitcoin irrumpió primero, seguido de una salida gradual de fondos, con Ethereum, las altcoins de alta calidad y las criptomonedas meme de moda turnándose para liderar la carga, lo que resultó en un aumento escalonado del precio.

Los datos hablan por sí solos: Ethereum subió casi un 30 % en una sola semana, ENA se disparó casi un 100 %, y "Niu Lai", una nueva criptomoneda meme en el ecosistema de BNB Chain, experimentó un aumento del 30,3 % el 21 de agosto, alcanzando brevemente una capitalización de mercado de 70 millones de dólares. Desde grandes empresas consolidadas hasta pequeñas y volátiles compañías, ninguna quedó fuera de este repunte.

Bitcoin fue el detonante, pero lo que realmente enciende el sentimiento del mercado son siempre las altcoins y los activos meme con múltiplos aún más asombrosos. La distribución gradual de los aumentos de precio describe con precisión la trayectoria completa de esta ronda de entrada de capital.

Retroceso del mercado alcista de criptomonedas: ¿Quién se recupera más?

En esta recuperación, Bitcoin fue el primero en impulsar el mercado, pero el verdadero poder explosivo provino de la interacción entre las criptomonedas tradicionales y las altcoins.

Ethereum comenzó la semana pasada en torno a los 1900 dólares, alcanzando un máximo de 2546 dólares, lo que representa una ganancia semanal del 29,8%, superando significativamente el 22,9% de Bitcoin. El tipo de cambio ETH/BTC se recuperó hasta situarse en torno a 0,031, y su capitalización de mercado volvió a superar los 280 mil millones de dólares.

La mayor resistencia de Ethereum se debe no solo a la liquidez macroeconómica y a las subidas repentinas de posiciones cortas, sino también a tres factores únicos:

En primer lugar, se produjo una importante entrada de fondos en el ETF spot de Ethereum. La semana pasada, el ETF spot de Ethereum registró una entrada neta de aproximadamente 697 millones de dólares, lo que supone la semana con mejor desempeño desde octubre de 2025.

En segundo lugar, la oferta de las plataformas de intercambio siguió reduciéndose. Los datos muestran que la cantidad de Ethereum en poder de estas plataformas disminuyó de aproximadamente 7,7 millones a principios de junio a aproximadamente 6,54 millones a mediados de agosto, una caída de alrededor del 15 %. Al mismo tiempo, se han depositado más de 42 millones de ETH en staking, y la oferta circulante disponible para operar ha seguido disminuyendo, lo que ha intensificado significativamente el efecto de la presión compradora que impulsa al alza los precios.

En tercer lugar, existen avances positivos a nivel regulatorio. El 18 de agosto, la SEC publicó un borrador de nuevas normas para la venta de tokens de criptomonedas, lo que el mercado interpretó como una señal positiva hacia la claridad en la emisión de tokens, impulsando aún más el apetito de riesgo del mercado por el ecosistema Ethereum.

Bitcoin subió un 22% y Ethereum casi un 30%, lo cual ya es bastante asombroso. Pero en el mundo de las altcoins, existen competidores aún más sorprendentes.

Según las estadísticas de múltiples plataformas de datos, entre las 50 altcoins principales por capitalización de mercado la semana pasada (al 23 de agosto), las cinco monedas con mayores ganancias fueron: ENA, PUMP, Stacks, Trump y Zcash.

1. ENA (Ethena). Ganancia semanal del 100,75%, el valor con mejor rendimiento de todo el mercado.

ENA encabezó la lista semanal de criptomonedas con mayores ganancias, con un aumento del 100,75 %. Esto confirma, una vez más, la percepción general del mercado: ENA siempre ha sido uno de los activos más resistentes durante las recuperaciones del mercado, ofreciendo consistentemente ganancias superiores al promedio cada vez que el mercado se recupera.

El auge fue impulsado por dos catalizadores clave: primero, Coinbase anunció una asociación estratégica con Ethena, con el objetivo de ofrecer productos basados en la criptomoneda estable USDe a más de 100 millones de usuarios e invertir en Ethena por primera vez mediante la compra de tokens ENA en el mercado abierto; segundo, FalconX lanzó un servicio de almacenamiento seguro de 1.000 millones de dólares, destinando los activos subyacentes de USDe a préstamos institucionales y ampliando significativamente el alcance comercial del protocolo.

Sin embargo, cabe señalar que el precio actual de ENA sigue siendo aproximadamente un 89,2% inferior a su máximo histórico; si bien el aumento es significativo, aún está lejos de recuperar realmente sus pérdidas.

Segundo: PUMP (Pump.fun). Incremento semanal del 88-99%, una victoria para la plataforma de lanzamiento de memes.

Las acciones de PUMP subieron entre un 88% y un 99% la semana pasada, lo que elevó su capitalización de mercado por encima de los 2.000 millones de dólares.

Pump.fun, la plataforma de lanzamiento de memes más activa del ecosistema Solana, se beneficia directamente del auge actual de los memes: la constante aparición de nuevos tokens en la plataforma, junto con el creciente volumen de operaciones, ha impulsado directamente el precio de su token, PUMP. Sin embargo, PUMP aún se encuentra aproximadamente un 39,7 % por debajo de su máximo histórico.

3. STX (Stacks). Incremento semanal del 82-94%, reactivando la narrativa del ecosistema Bitcoin.

La semana pasada, el STX experimentó un aumento de entre el 82% y el 94%, convirtiéndose en el activo con mejor rendimiento del ecosistema Bitcoin Layer 2.

El auge de STX está estrechamente relacionado con el resurgimiento del ecosistema Bitcoin. Con el precio de Bitcoin superando los 77.000 dólares, la atención del mercado ha vuelto a centrarse en las soluciones de escalabilidad de Bitcoin, lo que beneficia directamente a Stacks, uno de los proyectos de capa 2 de BTC más consolidados. Sin embargo, el precio actual de STX aún se encuentra un 94% por debajo de su máximo histórico, lo que la convierte en la criptomoneda más alejada de su pico entre las cinco de mayor rendimiento.

4. Trump (Trump oficial). Incremento semanal del 79-91%, un repunte en los memes políticos.

Las acciones de Trump subieron entre un 79 % y un 91 % la semana pasada. Como criptomoneda con temática política centrada en Trump, su repunte coincidió con la noticia de su impulso a la legislación sobre criptomonedas.

Esta criptomoneda, inspirada en el expresidente estadounidense Donald Trump, había estado bajo presión debido a las críticas de legisladores estadounidenses y a datos de Nansen que revelaban que casi un millón de inversores habían perdido aproximadamente 3.800 millones de dólares. Sin embargo, este repunte se debe más a una recuperación del sentimiento del mercado tras una situación de sobreventa que a una mejora de los fundamentos: el precio actual de Trump sigue estando un 96,4% por debajo de su máximo histórico.

5. ZEC (Zcash). Incremento semanal del 75%, alcanzando un nuevo máximo histórico.

Zcash subió un 75,15% la semana pasada, cotizando a 851 dólares y alcanzando un nuevo máximo histórico durante la semana.

ZEC es la única entre las cinco principales que alcanzó un nuevo máximo histórico, y el único activo que recuperó por completo sus pérdidas históricas durante el repunte. Como criptomoneda de privacidad con larga trayectoria, el sólido desempeño de Zcash refleja una característica de este repunte: los proyectos consolidados también atraen capital, y no solo los conceptos nuevos pueden liderar el mercado. En un entorno de creciente incertidumbre macroeconómica, el sector de la privacidad suele obtener una prima adicional por su condición de refugio seguro.

Meme Coin: La tendencia más popular en emociones, con la mayor volatilidad.

Además, el sector de las criptomonedas Meme ha demostrado una vez más su resistencia en un mercado alcista. La criptomoneda Meme "Niu Lai", de reciente aparición en el ecosistema BNB Chain, experimentó un aumento del 30,3% en un solo día el 21 de agosto, llegando a alcanzar un valor de mercado de 70 millones de dólares; Book of Meme (BOME), en Solana, registró un aumento semanal del 95,57%, convirtiéndose también en uno de los activos con mejor rendimiento entre las criptomonedas Meme.

Desde el liderazgo constante de Ethereum hasta el regreso triunfal de AAVE, y luego el crecimiento explosivo de ENA y las criptomonedas meme, este repunte traza claramente un camino de transmisión de capital: Bitcoin sienta las bases, las criptomonedas convencionales toman el protagonismo, y las altcoins y las criptomonedas meme se convierten en protagonistas. La distribución gradual de los aumentos de precios refleja completamente el cambio en el sentimiento del mercado, que pasa de la cautela a la euforia.

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