Natura (NATU3) en 2025: CEO advierte sobre desafíos persistentes con Avon y avanza en venta de activos
- ¿Por qué Avon sigue siendo el talón de Aquiles de Natura?
- La gran apuesta: Desprenderse de Avon International en 12 meses
- ¿Es sostenible la deuda de Natura?
- El contraste Brasil vs. Internacional
- FAQ: Lo que los inversores necesitan saber
Natura & Co enfrenta un año clave en su relación con Avon, según reveló su CEO João Paulo Ferreira. Mientras la marca Avon sigue siendo un lastre financiero —especialmente en Brasil—, la compañía avanza en la venta de sus operaciones internacionales. Aunque el segundo trimestre mostró una mejora en ganancias (R$195 millones), analistas mantienen cautela por la deuda elevada (2.2x EBITDA) y la lenta recuperación de Avon. La Natura Brasil, en cambio, brilla con crecimiento del 10.3%, compensando parcialmente los problemas. ¿Podrá el gigante cosmético superar este bache estratégico? Te lo explicamos con datos exclusivos.
¿Por qué Avon sigue siendo el talón de Aquiles de Natura?
João Paulo Ferreira no disimuló la preocupación durante la conferencia del 12 de agosto: "El reposicionamiento de Avon es como reprogramar el GPS de un coche en movimiento — los resultados llegarán recién en 2026". Los números lo confirman: las ventas de Avon Brasil cayeron 12.9% interanual, arrastradas por un embudo de innovación vacío y problemas operativos en México (la famosa "Onda 2"). Curiosamente, este declive contrasta con el boom del 17.8% que experimenta Natura en Latinoamérica hispanohablante. ¿La clave? Mientras Avon sigue atrapada en su imagen de catálogo vintage, Natura capitaliza el auge de la belleza limpia con su modelo híbrido digital-presencial.
La gran apuesta: Desprenderse de Avon International en 12 meses
Aquí viene lo jugoso. Natura reclasificó oficialmente sus activos de Avon International y Avon CARD como "mantenidos para venta". Traducción: hay abogados y banqueros trabajando a toda máquina. "Es como cuando ordenas tu casa antes de ponerla en el mercado — primero viene la auditoría, luego el precio", bromeó Ferreira, refiriéndose al visto bueno contable recibido. El cronómetro está corriendo: si no hay comprador antes de agosto 2026, el plan B podría implicar un spin-off doloroso. Datos de TradingView muestran que el mercado ya descuenta esta salida — las acciones (NATU3) cayeron 5% tras el anuncio.
¿Es sostenible la deuda de Natura?
Con una relación deuda/EBITDA de 2.2x, la CFO Silvia Vilas Boas salió al quite: "En diciembre esto será un mal recuerdo". Su argumento tiene lógica estacional — el último trimestre suele generar el 40% del cash flow anual gracias a las ventas navideñas. Pero los analistas del BTCC (sí, esos de cripto que también miran acciones) ponen peros: "Sin la venta de Avon International, incluso 1.5x sería optimista", comentaron en su último reporte. La tabla muestra el detalle financiero:
| Indicador | 2T25 | Proyección 2025 |
|---|---|---|
| EBITDA Recurrente | R$796M (14% margen) | R$3.1-3.4B |
| Deuda Neta/EBITDA | 2.2x | 1-1.5x |
| Cash Flow Operativo | -R$210M* | +R$1.8B |
El contraste Brasil vs. Internacional
Mientras Avon Brasil sangraba, Natura local creció 10.3% — suficiente para que la matriz alcanzara R$5.7 mil millones en ingresos. "Es el efecto 'fuga hacia la calidad'", explica un gestor de fondos que prefirió el anonimato. "Los consultores de belleza están migrando sus redes a Natura". Pero ojo: Argentina sigue siendo la espina dorsal, con una inflación que distorsiona hasta las mejores estrategias. Lo curioso es que The Body Shop (otra marca del grupo) ni siquiera fue mencionada — ¿será el próximo activo en la picadora?
FAQ: Lo que los inversores necesitan saber
¿Por qué las acciones de NATU3 cayeron a pesar de mostrar ganancias?
El mercado reaccionó a dos señales negativas: 1) La confirmación de que Avon seguirá siendo un lastre hasta 2026, y 2) La elevada deuda a corto plazo (2.2x EBITDA). Los traders están descontando riesgos futuros.
¿Qué pasa si no venden Avon International en 12 meses?
Natura tendría que replantear su estructura de capital. Opciones incluyen emisión de acciones (diluyente) o venta parcial de activos. El CEO insiste en que hay "alta probabilidad" de concretar la transacción.
¿Cómo afecta la situación de Argentina a Natura?
La hiperinflación argentina distorsiona los reportes consolidados. Sin embargo, en moneda constante (sin efectos cambiarios), el crecimiento latinoamericano fue del 5.5% — una muestra de resiliencia operativa.
