MRV&Co (MRVE3): CEO admite erro en operación en EE.UU. y refuerza enfoque en Brasil para 2026
- ¿Por qué MRV&Co decidió replantear su operación en EE.UU.?
- El costoso aprendizaje tras el salto a EE.UU.
- El plan de desinversión: ¿liquidación o cirugía fina?
- Brasil como tabla de salvación
- Lecciones para el ecosistema inmobiliario latino
- Preguntas y respuestas clave
En un giro estratégico, MRV&Co anunció que dejará de iniciar nuevos proyectos en su subsidiaria estadounidense Resia y evalúa separarla del grupo. El CEO Rafael Menin reconoció errores en la expansión internacional, mientras la compañía redobla su apuesta por el mercado brasileño, impulsada por programas como "Minha Casa, Minha Vida". Con pérdidas acumuladas en Resia y un plan de desinversión de US$800 millones, la empresa busca desapalancarse sin quemar valor. ¿Fue la fábrica en EE.UU. un error costoso? El CFO Ricardo Paixão lo analiza en esta crónica financiera con sabor a café paulista.
¿Por qué MRV&Co decidió replantear su operación en EE.UU.?
Durante el MRV Day celebrado en São Paulo este 10 de marzo de 2026, la dirección de MRV&Co (MRVE3) sorprendió al mercado con dos anuncios clave: primero, la congelación de nuevos proyectos en Resia, su subsidiaria norteamericana; segundo, la evaluación de alternativas estructurales que podrían llevar a la separación definitiva de esta unidad. "Resia no desaparecerá, pero cambiará de modelo societario. Llegará el día en que los accionistas de MRV&Co ya no tendrán estos activos en su estructura", explicó Rafael Menin, copresidente del grupo, con la franqueza típica de quien aprende de los tropiezos.
El costoso aprendizaje tras el salto a EE.UU.
Los números hablan por sí solos: Resia acumuló pérdidas por US$260 millones en 2025, cuadruplicando los US$69.8 millones de 2024. Menin fue autocrítico: "Pisamos na bola na execução (metimos la pata en la ejecución). Abrimos demasiados frentes simultáneamente". El CFO Paixão detalló a Money Times los errores tácticos: expansión geográfica muy rápida fuera de Florida (donde sí tuvieron éxito), exceso en compra de terrenos y quizás prematurez en construir una fábrica. "¿Arrepentimiento? No de haberlo intentado, sino de cómo lo hicimos", confesó.
El plan de desinversión: ¿liquidación o cirugía fina?
MRV ya inició la venta de activos estadounidenses por US$800 millones hasta fin de 2026, completando US$167 millones. "Podríamos hacerlo rápido y generar caja, pero destruiríamos valor", advirtió Menin. La fábrica sigue operativa para cumplir contratos, pero podría incluirse luego en el plan. Paixão aclaró: "No es liquidación, es desapalancamiento. Las opciones incluyen venta total, cisión, spin-off o asociación". Según datos de TradingView, el mercado recibió positivamente la estrategia, con MRVE3 subiendo 2.3% tras el anuncio.
Brasil como tabla de salvación
Con la mira puesta en su mercado doméstico, MRV apuesta a sus marcas locales: MRV Incorporação (vivienda popular), Luggo (alquileres) y Urba (loteos). Menin destacó el impulso de las nuevas reglas del programa "Minha Casa, Minha Vida" y subsidios estatales. "Estamos entrando en un ciclo de excelencia operacional", proyectó. Datos del sector muestran que el déficit habitacional brasileiro supera las 5.8 millones de viviendas, un océano azul para la compañía.
Lecciones para el ecosistema inmobiliario latino
Este caso ofrece tres enseñanzas clave para empresas regionales: 1) La internacionalización requiere ritmo gradual (Resia creció demasiado rápido fuera de Florida); 2) La diversificación exige gestión de complejidad (MRV abrió múltiples frentes simultáneos); 3) Los ajustes estratégicos tardíos son costosos (la fábrica se construyó quizás prematuramente). Como dijo un analista de BTCC: "En inmuebles, el timing lo es todo".
Preguntas y respuestas clave
¿Cuál fue el principal error de MRV en EE.UU.?
Según el CFO Paixão, expandirse geográficamente demasiado rápido fuera de Florida, donde tenían ventajas competitivas. También reconocen haber invertido prematuramente en una fábrica.
¿Significa esto que MRV abandona completamente EE.UU.?
No necesariamente. Están evaluando opciones que podrían incluir desde una venta total hasta asociaciones estratégicas o spin-offs, buscando preservar valor.
¿Cómo afectará esto al accionista minoritario?
La estrategia apunta a simplificar la estructura corporativa y enfocarse en negocios core con mejor desempeño, lo que teóricamente debería crear valor a largo plazo.
¿Qué oportunidades ven en Brasil?
El copresidente Menin destacó el potencial del programa "Minha Casa, Minha Vida" y subsidios estatales, además del sólido desempeño de sus marcas locales MRV, Luggo y Urba.
