Uniswap y Aave lideran la recuperación de tarifas de DeFi hasta $600 millones mientras las recompras toman protagonismo
Un aumento en las tarifas de algunas de las aplicaciones más utilizadas de DeFi es una señal de que los traders están volviendo a proyectos fundamentalmente sólidos.
Los ingresos de septiembre aumentaron a aproximadamente $600 millones, casi el doble del mínimo de $340 millones de marzo. Uniswap, el exchange descentralizado que sigue siendo el mayor centro de negociación de cripto, y Aave, el protocolo de préstamos, impulsaron gran parte de esa recuperación. El proyecto de dólares sintéticos Ethena se unió a ellos entre los principales generadores de ingresos, según The Block Research.
Lo que es diferente ahora es cómo los protocolos están intentando que el diseño de tokens vuelva a importar y están dirigiendo activamente el valor hacia los holders.
En Uniswap, la gobernanza aprobó este año $165 millones en nuevo financiamiento para la fundación, sentando explícitamente las bases para el "fee switch" tan debatido, un mecanismo que DIRIGIRÍA una parte de los ingresos por trading a los holders de UNI una vez que v4 se lance en Unichain.
Aave ha tomado otra dirección. Los proveedores de servicios DAO presentaron un marco que dirige los ingresos excedentes hacia recompras regulares y la reserva del ecosistema, reemplazando ajustes únicos del tesoro con una política de acumulación permanente.
El objetivo es reciclar las ganancias en AAVE y fortalecer el vínculo entre el uso y el rendimiento del token. Ese mecanismo ya se ha activado a medida que el crecimiento de tarifas aumentó este año.
El modelo de Ethena es más directo. Su sistema USDe y sUSDe convirtió las tarifas en rendimiento, distribuyéndolas directamente a los holders mientras el valor total bloqueado se expandía.
Los dashboards ahora colocan a Ethena entre los principales generadores de ingresos distribuibles en DeFi, una posición reforzada por integraciones con Aave y la aplicación de trading de rendimiento PENDLE que canalizan más actividad hacia su motor de stablecoin.
Los tokens de estos proyectos se han desempeñado en línea con las tendencias del mercado pero no han superado hasta ahora, aunque los traders quizás quieran mantener un ojo en UNI de Uniswap, Aave de Aave y ENA de Ethena.
Aunque estos no son acciones, los fundamentos subyacentes y los saltos en tarifas brindan a los desks de trading un marco para valorarlos más allá de la sola vitalidad.
Sin embargo, persisten preguntas sobre la sostenibilidad. ¿Se mantendrá la línea de tarifas si los volúmenes rotan o si la distribución a tokenholders se diluye por las prioridades del tesoro? ¿O el próximo ciclo de HYPE arrastrará la atención de vuelta hacia los memes?
Traducido por QuantumCoin
