Las tenencias de Bitcoin a 10 años crecen más rápido que la emisión diaria, marcando una señal de escasez tras el halving de 2024
Los datos on-chain muestran que la "oferta antigua" de Bitcoin (BTC) está aumentando más rápido que la emisión diaria de nuevos BTC, según uninforme de Fidelity Digital Assets.
El informe trata la oferta antigua como Bitcoins que no se han movido durante al menos una década, y contabilizó un promedio de 566 BTC ingresando a la cohorte de 10 años o más desde abril de 2024, superando los 450 BTC que los mineros agregan actualmente a la circulación cada día.
Este hito llegó menos de un año después de que el halving de 2024 redujera la emisión a la mitad, redefiniendo la dinámica de oferta de la red.
La oferta antigua representa más del 17% de todo el Bitcoin minado, alrededor de 3,4 millones de BTC valorados en aproximadamente $360 mil millones a $107,000 por moneda, frente a casi cero cuando se calculó por primera vez la métrica a principios de 2019.
Satoshi Nakamoto posee el 33% de este grupo, mientras que otra parte desconocida puede estar irrecuperablemente perdida. Sin embargo, los analistas señalan que cualquier moneda aún puede volver a estar en uso activo.
Convicción y volatilidad
Las disminuciones diarias en el grupo de 10 años ocurren menos del 3% del tiempo, pero la proporción aumenta al 13% cuando el umbral baja a los tenedores de cinco años.
El informe destacó que el período posterior a las elecciones estadounidenses de 2024 aumentó la rotación incluso entre las billeteras más firmes. Desde noviembre, la oferta antigua se ha reducido en el 10% de los días de negociación, cuadruplicando su promedio histórico.
El movimiento de los tenedores de 5 a 10 años parece más sensible. Las monedas con al menos cinco años salieron de su grupo en el 39% de los días en el mismo período, el triple de lo normal.
El informe vinculó este aumento a los precios laterales del primer trimestre, argumentando que una mayor distribución de las cohortes más antiguas puede amortiguar las ganancias a corto plazo incluso mientras aumenta la escasez neta.
La tasa HODL se vuelve positiva
Fidelity también evaluó la "tasa HODL", definida como los flujos de oferta antigua menos la nueva emisión.
La medida se volvió positiva en abril de 2024 y promedia 116 Bitcoin positivos por día, reforzando la idea de que un núcleo sólido de tenedores está absorbiendo la circulación más rápido de lo que los mineros pueden reemplazarla.
Dado que el programa de emisión de Bitcoin está diseñado para disminuir con los halvings, la firma proyecta que la oferta circulante alcanzará el 20% de todo el bitcoin para ese año y el 25% para 2034, según las tendencias actuales.
Las corporaciones públicas pueden acelerar la tendencia. Veintisiete empresas cotizadas ahora poseen colectivamente más de 800,000 BTC.
El modelo de Fidelity predijo que la oferta antigua superará el 30% del flotante para 2035 si las empresas con 1,000 BTC o más continúan manteniendo monedas en sus balances.
A pesar de la escasez sugerida, no garantiza precios más altos sin el nivel adecuado de demanda para absorberla.
Sin embargo, un aumento duradero en las monedas controladas a largo plazo reduce el flotante disponible para los traders y cada vez más vincula el descubrimiento de precios a los flujos marginales.
Fidelity concluyó que Bitcoin ahora se distingue de las materias primas con oferta elástica.
Traducido por H0dl
