Alemania anuncia reformas urgentes tras contracción económica del 0,3%

El gigante europeo se tambalea mientras los números pintan un panorama sombrío.

Reaccionando a la crisis

Berlín despliega medidas de emergencia para contener el desplome—recortes fiscales, simplificación burocrática y estímulos sectoriales. Todo mientras la maquinaria industrial alemana muestra su peor rendimiento en una década.

Las reformas prometenasumen un tono de urgencia que el mercado no termina de comprar—porque en economía, como en cripto, las promesas no cotizan en el mercado de valores. Solo resultados.

El PIB se debilita a medida que los aranceles afectan las exportaciones

El frágil crecimiento de Alemania se vio aún más afectado por múltiples factores: menor gasto de los hogares, caída de la inversión y un sector de la construcción en declive. Nuevos datos de la Oficina de Estadística revisaron el consumo de los hogares a la baja, a tan solo el 0,1%, debido al bajo rendimiento de los sectores de alimentación, hoteles y alojamiento.

Mientras tanto, el gasto público aumentó ligeramente un 0,8%, pero no fue suficiente para detener la hemorragia. Las exportaciones netas también cayeron, lastradas por una menor demanda mundial y la presión arancelaria transatlántica.

Klingbeil afirmó que Alemania necesita depurar su burocracia para reactivar la economía. «Debemos liberar la vida en este país de la burocracia para que vuelva a ser divertido emprender un negocio, dirigir una asociación o construir una casa», declaró a Funke.

Pero ese mensaje contrasta con la cruda realidad: el Bundesbank ya advirtió que el país podría no experimentar crecimiento alguno en el tercer trimestre. Si eso sucede, serán dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo o nulo, una recesión de manual.

Un breve impulso a principios de 2025 había generado esperanzas, principalmente porque las empresas alemanas estaban adelantando el comercio con EE. UU. para evadir los nuevos impuestos a la importación de Trump. Ese impulso impulsó el PIB a principios de año, pero dejó un vacío tras él. Ahora, ya no hay margen de maniobra.

Los datos del PMI publicados el jueves por S&P Global dieron una pequeña señal de recuperación, mostrando que la actividad empresarial creció en agosto por tercer mes consecutivo, al ritmo más rápido desde marzo. Sin embargo, incluso S&P advirtió que la mejora fue modesta. No es suficiente para compensar lo que está sucediendo en la economía real.

Los aranceles, los límites de la deuda y el lastre global intensifican la presión

El gobierno de Klingbeil y Merz está intentando actuar. A principios de este año, impulsó una reforma constitucional a la norma de freno de la deuda, que permite que el gasto en defensa superior al 1% del PIB escape a las restricciones de endeudamiento. También aprobó un fondo extrapresupuestario de 500 000 millones de euros para invertir en infraestructura.

Aun así, estas medidas no han frenado el declive. El impacto de los aranceles del 15% de Trump sobre la mayoría de europeos ya se está sintiendo. Y la industria automotriz se encuentra en un limbo, a la espera de ver si Estados Unidos reduce los aranceles a los automóviles del 27,5% al 15%.

Carsten Brzeski, economista de ING, afirmó que los aranceles y los cambios económicos en curso ya se están reflejando en los informes corporativos. «Los resultados corporativos recientes ya eran un doloroso recordatorio de que los aranceles estadounidenses, así como las transiciones estructurales, estaban en pleno apogeo en el segundo trimestre, lo que lastraba los resultados de las empresas», declaró Brzeski.

Agregó: “Esta es una tendencia que no cambiará demasiado en el tercer trimestre, con aranceles estadounidenses del 15% sobre la mayoría de los productos europeos e incertidumbre sobre si (y cuándo) los aranceles del 27,5% sobre los automóviles volverán al 15%”.

Alemania envía alrededor del 10% de sus exportaciones a Estados Unidos. Esto representa un factor clave, y si esa ventana de oportunidad se sigue acortando, las empresas lo notarán trimestre tras trimestre.

Todo esto se traca 2022, cuando la invasión rusa de Ucrania contribuyó a descarrilar las cadenas de suministro globales y sacudió los mercados energéticos de toda Europa. Ese impacto afectó duramente a Alemania, y sus efectos aún persisten. Si a esto le sumamos el envejecimiento de la población, el débil crecimiento mundial y el exceso de burocracia, el panorama se complica.

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