¡Golpe a Coinbase! Acciones se desploman un 17% tras resultados flojos, frenando su racha entre las élites

Las acciones de Coinbase dan un batacazo tras decepcionar a Wall Street. ¿Un tropiezo temporal o el inicio de una tendencia?

El gigante de exchanges crypto pierde su brillo momentáneo entre las big tech tras reportar ganancias inferiores a lo esperado. Los inversores reaccionaron con ventas masivas - porque en los mercados, como en las criptos, la paciencia es un activo escaso.

Mientras los analistas debaten si esto es un ajuste saludable o una señal de alarma, una cosa es clara: hasta los blue-chips crypto no son inmunes a la volatilidad. Ironías del destino: una empresa que vive de los altibajos del mercado sucumbe a los caprichos de sus propios accionistas.

Robinhood, Kraken y Gemini intensifican la competencia

Robinhood cobra aproximadamente la mitad que Coinbase, según estimaciones de Mizuho. Kraken se está expandiendo más allá de las criptomonedas al añadir acciones y ETF para que los usuarios permanezcan más tiempo en su aplicación.

Mientras tanto, Bitcoin se ha estabilizado, lo que da a los usuarios margen para pensar dónde operan y cuánto cuesta. Todo esto está acorralando a Coinbase. La empresa o baja los precios y sacrifica márgenes o los mantiene y pierde usuarios.

Brian Armstrong, quien cofundó Coinbase en 2012, la sacó a bolsa en 2021. Eso le dio una ventaja sobre la mayor parte de la industria, ya que Coinbase se convirtió en el principal lugar para intercambiar criptomonedas tanto para usuarios minoristas como para grandes instituciones en los EE. UU.

En la presentación de ganancias de la semana pasada, la directora financiera Alesia Haas dijo que parte de la desaceleración comercial estaba relacionada con la decisión de Coinbase de comenzar a cobrar por los pares comerciales de monedas estables, un segmento que en su mayoría había sido gratuito.

"Esto estaba bajo nuestro control", declaró Alesia a los accionistas. "Si excluimos el impacto del menor volumen de pares estables, nuestro volumen total de operaciones fue más similar al de los mercados al contado en general".

Coinbase presentó la medida como una compensación, apostando por el margen en lugar del crecimiento de usuarios. Un portavoz de la compañía supuestamente declaró a Bloomberg en un correo electrónico: «A medida que más participantes entran en el mundo de las criptomonedas, es señal de que el sector se está generalizando. Eso es bueno para el ecosistema, pero estamos aquí para ganar». La gran pregunta es si esa victoria se traducirá en menos usuarios o no.

Coinbase se apoya en planes de expansión

Coinbase no se queda de brazos cruzados. Planea ofrecer operaciones bursátiles y ampliar sus servicios de custodia, que ya ofrecen productos institucionales como los ETF Bitcoin . Adquirió Deribit y añadiótracde futuros perpetuos para usuarios estadounidenses. Quiere convertirse en la plataforma de intercambio que lo ofrece todo, con planes para incluir próximamente mercados de predicción.

Aún cuenta con más de 9 mil millones de dólares en cash e ingresos provenientes de su asociación con el emisor de criptomonedas estables Circle Internet Group. Sin embargo, gran parte de su negocio aún depende del comercio de criptomonedas. Dan Dolev, analista de Mizuho, afirmó que la dependencia total del comercio de criptomonedas es peligrosa. Explicó: «De cualquier manera,dent completamente del comercio de criptomonedas es arriesgado».

Pero, una vez más, la competencia está aumentando la presión. okx ha vuelto al mercado estadounidense. Binance, a pesar de sus problemas legales, supuestamente estaba en conversaciones con World Liberty Financial, una empresa de criptomonedas propiedad de la familia Trump.

A pesar de la presión, Coinbase aún cotiza a unas 44 veces sus ganancias futuras. Esto es superior al de las plataformas tradicionales, pero inferior al 65 de Robinhood. No se acerca ni de lejos al múltiplo de Circle. Pero incluso esa prima está en peligro. HC Wainwright rebajó la calificación de la acción en julio, advirtiendo que la presión competitiva podría afectar su valoración.

Owen Lau, de Oppenheimer, se mantiene optimista. Espera un repunte del 46% en los ingresos en el tercer trimestre. "No creo que la valoración de COIN sea inalcanzable", afirmó Lau. "Se cotiza con un gran descuento en comparación con HOOD y CRCL. Creo que si logran seguir creciendo tanto en ingresos como en ganancias, les ayudará".

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