La UE decidirá sobre el déficit de Alemania en primavera 2025: ¿Otra crisis a la vista?

La Unión Europea se prepara para enfrentar un nuevo capítulo en su eterna saga fiscal. Alemania, el motor económico de la región, podría estar en la mira por incumplimiento de déficit.

¿Ironía? El mismo país que impuso austeridad ahora podría necesitar indulgencia. Los burócratas de Bruselas ya afilan sus lápices rojos.

Mercados atentos: Los spreads de bonos alemanes podrían volverse más interesantes que los rendimientos de las stablecoins en pleno bear market.

La comisión excluye los costos de defensa de las reglas de defiCit

Gran parte del gasto adicional de Alemania proviene de su promesa de fortalecer su infraestructura militar y de seguridad .

Alemania se ha comprometido a modernizar sus fuerzas armadas desde la guerra en Ucrania. El país comprometió 100 mil millones de euros a un fondo de defensa especial en 2022 y ha mantenido constantemente el presupuesto de defensa como su máxima prioridad a medida que aumentan las tensiones geopolíticas.

El pequeño exceso en su defieste año, 0.3 puntos porcentuales por encima del límite de la UE, está completamente relacionado con este gasto de defensa, dicen funcionarios de la UE.

Según el marco fiscal reformado de la UE, que los Estados miembros acordaron a principios de 2024, algunas formas de inversión pública, en áreas como la defensa y el clima, pueden excluirse al calcular las deficiencias presupuestarias.

El gobierno de Alemania ha insistido en que sus planes de presupuesto no violen el "espíritu" de las reglas de la UE, insistiendo en que sus decisiones de gasto sondent y necesarias.

UE decidir sobre defide Alemania en la primavera de 2025

A pesar del tono conciliatorio, la Comisión Europea aún no ha concluido. Dombrovskis dijo que se realizaría una evaluación formal en la primavera de 2025 una vez que los datos presupuestarios de todo el año estén disponibles. Agregó que si todo sale según lo planeado, no habría necesidad de desencadenar el procedimiento excesivo defi.

El procedimiento defiexcesivo (EDP) es un mecanismo bajo el cual la UE requiere que los países tomen medidas correctivas cuando excedan el límite del 3%. El incumplimiento de todo el país podría resultar en multas y otras sanciones.

Alemania, uno de los pesos pesados económicos de la UE, ha favorecido durante mucho tiempo la disciplina fiscal. Además, el ex gobierno alemán tuvo una mano en el diseño de las reglas reales bajo las cuales las matemáticas proporcionan cierta flexibilidad con respecto al gasto de defensa extraordinario.

Este movimiento de los postes de objetivos ilustra cómo la dinámica regional y global en evolución contribuye a la remodelación de la política fiscal europea.

Hasta la fecha, al menos, Alemania ha escapado de ese tipo de escrutinio. El apretón moral está apagado, pero Bruselas continuará mirando sobre su hombro en su dirección fiscal.

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