Los traders apuestan fuerte a recortes de la Fed para 2025–2026: ¿Preparados para un nuevo presidente?
El mercado está moviendo fichas. Con la expectativa de un cambio en la presidencia de la Fed, los operadores incrementan sus posiciones anticipando recortes agresivos en las tasas para el período 2025-2026.
¿Otra apuesta especulativa en el casino de Wall Street? Los datos no mienten: la liquidez barata sigue siendo el opio de los mercados.
La presión política se monta en la Fed
Powell ha tomado calor de los líderes del Partido Republicano por resistir los recortes en medio de las preocupaciones de que los aranceles de la administración podrían avivar la inflación. Algunos republicanos también han criticado la reciente renovación de su sede de la Fed de alto costo de su sede.
Los administradores de activos han reposicionado las carteras en anticipación de un nuevo presidente de la Fed, mientras que los estrategas de Wall Street están redactando planes comerciales para una variedad de resultados, incluida la posibilidad remota de que Powell renuncie.
Entonces, ¿quién reemplazará a Powell? Las posibles selecciones de la Fed , Kevin Hassett y Kevin Warsh, ya han expresado su apoyo para las tasas de recorte. Y los gobernadores Christopher Waller y Michelle Bowman, ambos nombrados de Trump, han insinuado que podrían respaldar un corte ya en la reunión de política del 29 al 30 de julio.
Los comerciantes no asignan prácticamente ninguna probabilidad a un movimiento en la próxima reunión, pero los futuros de Fed -Funds implican aproximadamente un 58% de posibilidades de una reducción de cuartos de punto en septiembre.
Trump puede anunciar la selección de la silla este otoño
Trump también influirá en la alineación de votación de la Fed cuando el término del gobernador Adriana Kugler expire en enero. El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, incluso ha propuesto nombrar una nueva selección de silla en octubre o noviembre, antes de que ocurra la vacante.
La estrategia de spread de SOFR ha pagado dividendos por Jordan Rochester, jefe de la estrategia de EMEA FICC en Mizuho Bank.
Aconsejó a los clientes que establecieran el puesto a principios de junio alrededor de 53 puntos básicos, prediciendo que podría expandirse hacia 100 puntos básicos si un presidente de la Fed de Dovish se hace cargo.
"Las preguntas de los clientes han sido menores sobre lo que pensamos para la inflación y el mercado laboral de EE. UU. Esta semana, pero más sobre las diversas opciones que un nuevo presidente de la Fed podría tener para complacer al President", dijo.
Mientras tanto, Philip Marey, estratega senior de Rabobank, actualizó su perspectiva el lunes para pronosticar cuatro recortes de tarifas el próximo año, a partir de septiembre de 2025. Anteriormente, solo vio un recorte este año y ninguno después.
Los comentarios de Waller y Bowman convencieron a Marey de que un sucesor engañoso podría ganar suficiente respaldo entre los 12 miembros votantes de FOMC para impulsar las reducciones.
"Ahora espero un cambio de régimen el próximo año", dijo Marey. "La Fed puede mantener este año, pero una vez que comienzan nuevas citas, su resistencia se desmoronará".
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