China mantiene tasas clave sin cambios: 3.0% a un año y 3.5% a cinco años en señal de estabilidad
El gigante asiático congela sus tipos de interés mientras el mundo espera movimientos agresivos. ¿Estrategia prudente o exceso de cautela?
El status quo que nadie esperaba
Mientras los bancos centrales bailan al ritmo de la inflación, China planta sus pies firmes. Tasas de préstamo a un año ancladas en 3.0% y préstamos a cinco años en 3.5% - el mismo juego desde hace meses.
¿Estabilidad o estancamiento?
Los mercados globales contienen la respiración ante cada reunión del PBOC. Hoy solo recibieron un bostezo institucional. "Cuando la Fed zigzaguea, el dragón... simplemente bosteza", comenta un trader desde Shanghai.
Bonus jab: Por lo menos los bancos chinos pueden planificar sus fiestas de fin de año - saben exactamente cuánto les costarán los préstamos.
La demanda podría debilitarse en la segunda mitad de 2025
En una nota fechada el 9 de julio, los analistas de Nomura advirtieron que si bien los indicadores actuales parecen estables, los fundamentos podrían debilitarse notablemente en la segunda parte del año. Señalaron signos de que la demanda podría suavizarse en varias áreas, los precios de los activos pueden enfrentar una tensión renovada, y se podría observar cierta facilidad en las tasas de interés del mercado.
Dados estos riesgos, el equipo de Nomura dijo que Beijing "probablemente se apresurará a lanzar una nueva ronda de medidas de apoyo" antes del año. Describieron un inminente "acantilado de demanda" impulsado por una desaceleración en las exportaciones debido a las ventas y las tarifas de los Estados Unidos.
Según estas presiones, los analistas esperan que la salud fiscal en muchas ciudades empeore y pronosticen que el crecimiento del PIB disminuirá a aproximadamente un 4.0 por ciento de año en la segunda mitad, por debajo de aproximadamente 5.1 por ciento en la primera mitad.
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