JPMorgan lanza alerta: Las tarifas de EE.UU. podrían desencadenar estanflación en 2025

El gigante financiero JPMorgan acaba de soltar una bomba: las políticas tarifarias de Estados Unidos están jugando con fuego. ¿El posible resultado? Un cóctel tóxico de estancamiento e inflación que nadie quiere pero que Wall Street parece empeñada en cocinar.

Advertencia para los mercados

Los analistas pintan un escenario donde las medidas proteccionistas terminan estrangulando el crecimiento mientras los precios siguen subiendo. La receta clásica para el desastre económico, servida en plato de plata por decisiones políticas miopes.

El último clavo en el ataúd

Esto llega justo cuando la Fed intenta navegar entre la espada de la inflación y la pared del crecimiento lento. Porque en el mundo de las finanzas tradicionales, siempre hay que elegir entre la peste y el cólera.

El shock comercial plantea preocupaciones sobre la recesión

La advertencia se produce cuando los mercados financieros reaccionan a los anuncios de tarifas de la administración Trump, que están destinadas a proteger las industrias estadounidenses, pero también podrían aumentar los costos para los consumidores y las empresas estadounidenses.

Los mercados ya habían reprimido bruscamente en abril cuando el anuncio del acuerdo nos envió a los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos. JPMorgan explica que los rendimientos del Tesoro a 2 años suben un 3,8%, mientras que los rendimientos a 10 años están cerca del 4,3%.

Sin embargo, a pesar de los giros y vueltas, JPMorgan ve algo de alivio a fin de año, reduciendo su objetivo a 3.5% para los bonos del Tesoro de dos años y 4.35% para los 10 años.

Aún así, el banco también advirtió que el término prima, o el rendimiento adicional, la demanda de los inversores para mantener bonos de fecha más larga, podría aumentar de 40 a 50 puntos básicos en medio de las crecientes preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal de los Estados Unidos y el apetito reducido de los compradores extranjeros, la Reserva Federal y los bancos comerciales.

JPMorgan es más cauteloso, a pesar de que algunos inversores aún apostarán a que la Reserva Federal comenzará a reducir las tasas de interés a finales de este año. El banco piensa que debido a la "inflación pegajosa", los aranceles son un factor para mantenerlo alto; Probablemente no habrá ningún corte de la Fed hasta diciembre, solo un inicio de un ciclo de corte de ritmo de 100 puntos de base se extendió hasta la primavera de 2026.

Si la economía se enfría más de lo esperado, la Fed puede tener que ser más agresiva, pero por ahora, JPMorgan se está preparando para una recalibración más gradual.

El dólar estadounidense cae a medida que el crecimiento global se acelera

JPMorgan también ofreció una versión bajista del dólar, argumentando que sufrirá a medida que las economías extranjeras funcionen mejor que los Estados Unidos, apoyados por políticas amigables con el crecimiento en el extranjero. Por otro lado, se considera que Estados Unidos se dirige hacia el proteccionismo y posiblemente medidas aislacionistas, lo que podría sopesar la expansión doméstica .

El banco dice que la divergencia debería poner monedas extranjeras, particularmente en los mercados emergentes, en una trayectoria ascendente al tiempo que reduce la demanda extranjera de activos de los Estados Unidos como los bonos del Tesoro.

Una gran preocupación citada es la magnitud del mercado de la deuda de los Estados Unidos, que podría ser más difícil de apoyar como compradores clave, incluidos China, Japón y los bancos globales, comenzó a retirarse.

Pero no todas las noticias son malas. JPMorgan sigue siendo optimista en las acciones estadounidenses, argumentando que el gasto sólido del consumidor, las ganancias del sector tecnológico de StronG y la demanda de los inversores podrían elevar las acciones. El banco piensa que salvo una gran decepción geopolítica o decepción de política, el crecimiento de tecnología y IA respaldará los mercados de capital.

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