Banco de Israel se planta ante la inflación: ¿Mantendrá las tasas bajo control?
Mientras la inflación arrecia, el Banco de Israel parece apostar por la inmovilidad—un clásico en el manual de los bancos centrales.
¿Estrategia o desesperación? Los mercados aguantan la respiración mientras los tipos se quedan congelados en medio de la tormenta.
Y así, otra institución financiera juega a esperar que el problema se resuelva solo—como si la inflación fuese un invitado que se marcha cuando se le ignora.
La NIS de Citigroup dice que los recortes de tasas de interés pueden estar en espera hasta más adelante en el año
El economista hapoalim Victor Bahar dijo que el Banco de Israel está actualmente más cerca de la Fed que de los bancos europeos, es decir, en una posición de espera y ver. Agregó que la política monetaria de Israel también se coordinará bastante con la Fed, suponiendo que los aranceles en los Estados Unidos no permanecerán en su lugar por mucho tiempo.
La división financiera de Bank Hapoalim también dijo en una nota a los clientes la semana pasada que al Banco de Israel les resultaría difícil reducir la tasa de interés siempre que la inflación excediera el objetivo. Hapoalim afirmó que es razonable asumir que el primer corte llegaría hacia el final del verano.
Rafael Gozlan, economista jefe de IBI Investment House Ltd. en Tel Aviv, también esperaba que la política monetaria permaneciera apretada, y agregó que los desarrollos recientes habían aumentado significativamente la probabilidad de estabilidad de tasas hasta fin de año.
"El Banco de Israel dejará la política sin cambios hasta que tenga significativamente más convicción de que el aflojamiento no reavivará la inflación".
- Michel Nies , economista de Citigroup
NIES, que prevé que los recortes de tasas se reanudan en noviembre y se aceleren en 2026 a una tasa del 3%, señaló que los responsables políticos podrían necesitar mantener el crecimiento del PIB por debajo del potencial para más tiempo para realinear la demanda con la nueva realidad de la oferta.
El gobernador Amir Yaron señaló anteriormente que el banco central podría comenzar a reducir las tasas en la segunda mitad de este año, siempre que la inflación desacelerada y las primas de riesgo de mercado permanecieran bajo control.
Según los datos del Bank of Israel, los mercados financieros aún esperaban que la inflación se facilitara al 1,8% en el próximo año en función de los rendimientos de los bonos. Los propios economistas del banco central también predijeron dos recortes de tasas más tarde en 2025.
La volatilidad a nivel de precio mantiene las tasas de interés en espera
La tasa de inflación anual de Israel se aceleró en abril, contra una desaceleración esperada a 3.1% desde 3.3% en marzo. Gran parte de la ganancia en abril surgió de un aumento en las tarifas aéreas, aunque la inflación había sido impulsada durante todo el año por ganancias de precios en una gran cantidad de productos, incluidos el agua y la electricidad, así como algunos impuestos que aumentaron a principios de 2025.
Sin embargo, Johan Allen de Goldman Sachs también dijo que el banco central puede mirar más allá de las tarifas aéreas más altas si existe una desinflación continua en otras categorías centrales. Se esperaba que los costos permanecieran altos durante la temporada de vacaciones de verano, aunque los niveles de precios en general fueron ligeramente moderados por tron Ger Shekel, ayudados por la debilidad del dólar .
El gobierno también culpó en parte a los problemas de suministro relacionados con la guerra por la inflación pegajosa, mientras que las tensiones nacionales también serían un factor para el banco central.
El domingo, los medios de comunicación israelíes citaron decenas de miles de soldados de reserva involucrados en las operaciones de Gaza, lo que probablemente afectará una economía israelí que ya tiene dificultades para la mano de obra y la escasez de oferta. Además, múltiples aerolíneas habían dejado de volar a Israel luego de un aumento en los ataques de misiles por parte de los hutíes con sede en Yemen.
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