Tesoro de EE.UU. ajusta estimación de préstamo a $514 mil millones mientras el techo de deuda asfixia
El Departamento del Tesoro recorta proyecciones ante la asfixiante presión del techo de deuda. ¿Juego de números o desesperación financiera?
Washington sigue bailando al borde del abismo—mientras los mercados contienen la respiración. Los números no mienten: el sistema está al límite.
Bonus cínicofinanciero: ’Nada como imprimir billetes para postergar el colapso—hasta que la impresora se quede sin tinta.’
Tesoro dice que la escasez cash afeitó $ 53 mil millones de descuento en la estimación
El Tesoro dijo que si no hubiera comenzado el trimestre con menos cash, el número de préstamo del segundo trimestre habría sido de $ 53 mil millones más bajo. "Excluyendo el saldo cash de principios de trimestre más bajo que el asumido, la estimación de préstamo del trimestre actual es de $ 53 mil millones más bajo que el anunciado en febrero", dijo el departamento en la declaración del lunes.
Lou Crandall, economista senior de Wrightson ICAP, advirtió antes del anuncio del lunes que las antiguas pronósticas de febrero no tenían en cuenta el dent Donald Trump, golpeó las importaciones. En una nota, Lou dijo que el cash que fluye podría ayudar al Tesoro a administrar mejor su pila cash Pero los miles de millones faltantes desde el comienzo del trimestre ya estaban perforando un hoyo a través de proyecciones anteriores.
Antes de la actualización del lunes, los comerciantes de Wall Street ni siquiera estaban cerca de aceptar cuál sería el nuevo número de endeudamiento. Lou dijo que esperaba que el Tesoro aumentara su pronóstico si siguiera suponiendo que un saldo cash de $ 850 mil millones fuera posible para junio.
En JPMorgan Chase & Co., los estrategas eran mucho más cautelosos, adivinando que los préstamos comercializables netos aterrizarían en $ 255 mil millones, con el saldo cash cayendo a $ 300 mil millones.
techo de la deuda federal volvió a entrar en vigor a principios de enero. Eso inmediatamente puso al Tesoro en una correa, bloqueando la creación de más deuda neta. Si el Congreso sigue arrastrando los pies, el departamento se verá obligado a reducir la emisión de facturas y desangrar sus cash aún más rápido.
En este momento, el saldo cash del Tesoro es de alrededor de $ 563 mil millones, basado en los números del jueves pasado. Es más alto que el desastre de fin de marzo, pero aún por ninguna parte cerca del objetivo de $ 850 mil millones al que los funcionarios siguen aferrados.
Bonos del Tesoro del próximo trimestre Planes de préstamos
Mirando más allá de junio, el Tesoro espera pedir prestados otros $ 554 mil millones entre julio y septiembre. Se supone una vez más que tendrá una pila de cash de $ 850 mil millones al final del tercer trimestre. Pero al igual que todo lo demás, ese número solo se mantiene si el Congreso finalmente recauda o suspende el techo de la deuda.
El departamento dijo que publicará sus planes de venta de notas y bonos para los próximos meses este miércoles. Los concesionarios en Wall Street piensan que el Tesoro dejará esos tamaños de venta de igual, sin grandes cambios.
Algunos analistas, incluido Lou, están comenzando a preguntarse si el Tesoro tendrá que repensar todo su enfoque para la gestión cash . En este momento, el departamento apunta a un amortiguador cash masivo. Pero Lou plano la idea de que los funcionarios podrían reducir ese objetivo si la pelea del techo sigue empeorando.
Cuando los periodistas le preguntaron a un funcionario del Tesoro cómo anunciarían un cambio en la estrategia de saldo cash , el funcionario dijo que probablemente lo harían a través de la declaración de reembolso trimestral, tal como lo hicieron durante una situación similar en 2015.
Hablando durante una llamada, el funcionario dejó en claro que todavía no se había tomado una decisión, pero si iba a cambiar de rumbo, así es como el mundo escucharía al respecto.
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