Bitwise lanza 11 nuevas solicitudes de ETF de criptomonedas ante la SEC: ¿La avalancha regulatoria que esperábamos?
Bitwise no pide permiso—construye el andamiaje regulatorio. La gestora de activos digitales acaba de depositar once solicitudes nuevas de ETF ante la Comisión de Bolsa y Valores, doblando la apuesta en su estrategia de asedio regulatorio.
La jugada táctica
Once carpetas. Once estrategias distintas. Bitwise no está lanzando un dardo—está saturando el campo de juego. Cada solicitud representa un ángulo diferente sobre cómo exponerse a las criptomonedas dentro del marco regulatorio tradicional, desde índices amplios hasta enfoques temáticos específicos. Es el equivalente financiero de lanzar múltiples líneas de pesca y ver cuál pica primero.
El contexto del mercado
Mientras los gestores tradicionales siguen debatiendo si entrar, Bitwise está construyendo la infraestructura. Estas once solicitudes llegan en un momento donde la narrativa institucional ha pasado del 'si' al 'cómo'. La SEC, por su parte, mantiene su postura cautelosa—aprobando con cuentagotas mientras estudia cada movimiento.
Lo que realmente significa
Más que productos individuales, Bitwise está probando los límites del sistema. Cada solicitud es un experimento regulatorio que mapea qué estructuras pasan el filtro y cuáles tropiezan. Es una estrategia costosa—cada presentación requiere equipos legales, análisis de mercado y meses de preparación—pero que paga dividendos en inteligencia competitiva.
El panorama más amplio
Esta avalancha de solicitudes refleja una verdad incómoda: el sistema financiero tradicional necesita productos cripto más de lo que quiere admitir. Mientras tanto, los inversores institucionales siguen haciendo cola—portafolios listos, mandatos escritos, solo esperando el sello regulatorio. Bitwise simplemente está construyendo más puentes hacia ellos.
El cierre irónico
Once solicitudes, un mensaje claro: en la carrera por legitimizar las criptomonedas, a veces hay que inundar de papeleo a los reguladores hasta que digan que sí. Después de todo, en finanzas tradicionales, el volumen de documentación suele importar más que la calidad de la idea—una lección que Bitwise parece haber aprendido demasiado bien.
Los ETF bit a bit describen la estrategia de asignación de criptomonedas
En cuanto a la estrategia de inversión, los ETF mencionados pretenden asignar aproximadamente el 60% de sus activos directamente a la criptomoneda correspondiente. Según el informe de la SEC, el 40% restante se invertiría en productos cotizados en bolsa (ETP) que trac el mismo activo, con una posible exposición adicional obtenida a través de instrumentos derivados.
El informe reveló que el Fondo podría invertir entracde derivados que utilicen un Token Aplicable o un ETP de Token Aplicable como activo de referencia, comotracde futuros y swaps ("Derivados de Token Aplicable"). El informe también indicó que cada Fondo invertirá al menos el 80% de sus activos netos, más los préstamos, en un Token Aplicable, ETP de Token Aplicable y Derivados de Token Aplicable en condiciones típicas de mercado.
Adicionalmente, lostracde derivados se valorarán a su valor nocional para cumplir con esta política de inversión.
La SEC indicó que cada Fondo comprará y venderá un Token Aplicable en plataformas de negociación de activos digitales. El informe reveló que la compraventa de Token Aplicable también se realizaría mediante transacciones extrabursátiles con contrapartes comerciales externas específicas edent (denominadas "Contrapartes Comerciales").
El escrutinio de la SEC influye en la expansión de los ETF de criptomonedas de Bitwise
La reciente presentación se produce en un momento en que los reguladores estadounidenses examinan detenidamente y aprueban gradualmente los ETF. En enero de 2024, la SEC aprobó once Bitcoin , estableciendo un marco regulatorio significativo. La SEC había propuesto previamente que varias criptomonedas pudieran clasificarse como valores, más allá Bitcoin .
A principios de este año, la SEC otorgó la aprobacióntracpara el Fondo Cotizado en Bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) de Bitwise. Esta aprobacióntracredujo drásticamente el plazo habitual de revisión. Evitando el proceso habitual de 240 días, la aprobación se otorgó en un plazo de 45 días desde la presentación.
El 30 de enero de 2025, la SEC aceptó la solicitud 19b-4 de NYSE Arca, lo que permitió la cotización y negociación del ETF de Bitwise. Según el informe, el Fondo estaba compuesto por Bitcoin y Ethereum, junto con reservas cash , y asignaba los activos según sus respectivas capitalizaciones bursátiles.
La SEC alegó que el ETF cumplía los requisitos para una aprobación rápida debido a su similitud con los ETF de criptomonedas al contado previamente autorizados. La Comisión declaró que tiene motivos fundados para adoptar la propuesta antes del 30.º día posterior a la fecha de publicación de la notificación de la Enmienda n.º 126 en el Registro Federal.
Esta decisión siguió a la aprobación por parte de la SEC en diciembre de 2024 de los primeros ETF combinados de Bitcoin y Ethereum .
El 22 de julio de 2025, la SEC aprobó el intento de Bitwise de convertir su Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW) en un fondo cotizado en bolsa (ETF) al contado. Cabe destacar que la aprobación se suspendió abruptamente, lo que generó nuevas dudas sobre los requisitos de la agencia para los ETF de criptomonedas.
Ese mismo mes, la SEC publicó una carta en la que declaraba que “la Comisión revisará la acción delegada”, que es el mismo mensaje que recibió Grayscale cuando su ETF fue suspendido.
La SEC aprobó inicialmente el Fondo Digital de Gran Capitalización (GDLC) de Grayscale, un producto comparable que tracBTC, ETH, XRP, SOL y ADA. Sin embargo, el gobierno cambió de opinión y detuvo el lanzamiento del fondo.
En una declaración, un representante de Grayscale dijo que la suspensión de la SEC "fue inesperada" pero "refleja la naturaleza dinámica y evolutiva del panorama regulatorio que rodea a un producto de activo digital único en su tipo como GDLC"
La presentación 8-K de Grayscale declaró que la compañía mantiene su compromiso de incluir el Fondo en NYSE Arca y está trabajando en estrecha colaboración con las partes interesadas clave para asegurar la aprobación de la solicitud.
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