El desplome de pedidos de Tesla golpea a su junta directiva con una pérdida patrimonial de 800 millones de dólares
Un revés inesperado en los pedidos de Tesla sacude los cimientos de su liderazgo corporativo.
La cuenta de resultados duele
No es solo una mala noticia en un informe trimestral. La caída en las cifras de pedidos se tradujo directamente en un impacto patrimonial tangible y severo para los miembros de la junta directiva. La cifra, 800 millones de dólares, no es una proyección teórica, sino una pérdida contabilizada que refleja una pérdida de confianza del mercado en el corto plazo.
Más allá de las acciones
El golpe va más allá de la simple volatilidad de las acciones. Afecta la estructura de compensación ligada al desempeño y cuestiona la narrativa de crecimiento imparable que había sostenido la valoración. Es un recordatorio de que incluso en las empresas más innovadoras, los fundamentos tradicionales—pedidos, entregas, flujo de caja—siguen siendo el árbitro final del valor.
Un movimiento así en una compañía insignia pone sobre la mesa preguntas incómodas sobre la exposición concentrada y la resiliencia del patrimonio de sus máximos dirigentes. Al fin y al cabo, en las finanzas modernas, a veces la mejor cobertura contra el riesgo de una sola acción es no tener todo tu patrimonio atado a ella—una lección que algunos aprenden pagando 800 millones de dólares por ella.
El retraso del Cybertruck de Tesla arruina un acuerdo clave sobre baterías para vehículos eléctricos
L&F fabrica cátodos de alto contenido de níquel para baterías de vehículos eléctricos. Se suponía que estos se enviarían directamente a Tesla para el Cybertruck. Pero ese modelo sufrió constantes retrasos y los compradores simplemente no se animaron.
Nadie ha visto mucho del camión angular, y el pedido de L&F se desvaneció discretamente. La compañía confirmó esta semana que el enorme pedido ahora vale menos de $10,000.
El mercado bursátil no esperó la noticia. Las acciones de L&F han estado cayendo desde su pico de 2023, cuando se anunció eltraccon Tesla. Ahora se han desplomado más del 70%, lastradas por el colapso de los pedidos y una caída generalizada de la demanda mundial de vehículos eléctricos.
No ayudó que L&F dependiera en gran medida de LG Energy Solution Ltd., su principal cliente, y la confianza de los inversores empezó a resquebrajarse mucho antes de la sorprendente presentación del lunes. Aun así, los analistas afirman que esta no es una escisión completa entre L&F y la empresa de Elon Musk.
“L&F probablemente ya había dejado de suministrar cátodos a Tesla desde el año pasado”, afirmó Changmin Lee, analista de KB Securities. Los materiales solo estaban destinados a algunos modelos de Cybertruck, y debido al estancamiento del proyecto, las entregas nunca se reanudaron. Lee añadió que la reciente presentación “probablemente tendrá un impacto extremadamente limitado” en el mercado, ya que eltracya se había descartado de las previsiones.
Las asociaciones a largo plazo de L&F ahora están bajo presión
A pesar del fracaso del plan Cybertruck, el negocio de L&F con Tesla sigue suministrando componentes del Model Y indirectamente a través de LG Energy Solution, que representa alrededor del 80 % de sus ventas totales. Este canal de suministro funciona sin interrupciones por ahora.
Pero la pérdida del pedido directo de Tesla destrozó la estrategia de diversificación de L&F. En 2021, la empresa firmó un acuerdo con Redwood Materials, el reciclador de baterías estadounidense dirigido por el ex director de tecnología de Tesla, JB Straubel.
Se suponía que esa asociación ayudaría a L&F a reducir su dependencia de LG Energy Solution al 50% para 2025. Ese objetivo ahora parece inestable.
Quizás aún haya una salida. Anna Lee, analista de Yuanta Securities Korea, afirmó que se espera que L&F comience la producción para Rivian en 2026, tras cerrar un acuerdo en marzo. También están enviando cátodos de níquel medio a SK On Co., utilizados en las baterías de vehículos eléctricos de Hyundai Motor. Eso significa que aún tienen proyectos en marcha.
“Es inevitable que la confianza de los inversores se vea mermada a corto plazo”, afirmó Anna. “Pero existe una creciente posibilidad de que el sector recupere la atención en 2026, centrándose específicamente en los sistemas de almacenamiento de energía para centros de datos de IA”
Sin embargo, nada de eso cambia el hecho de que untracde Tesla por 2.900 millones de dólares simplemente se evaporó y los sueños multimillonarios de L&F se hicieron añicos en siete mil dólares.
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