Fusiones y adquisiciones globales se disparan casi un 50% en 2025, rozando los 4,5 billones de dólares

El mercado de fusiones y adquisiciones acaba de desatar una tormenta perfecta. La actividad global se disparó casi un 50% este año, empujando el volumen total a aproximadamente 4,5 billones de dólares. Es la segunda cifra más alta en más de cuatro décadas.

¿Qué impulsa la fiebre fusionista?

La liquidez barata, la presión competitiva y una dosis de pánico FOMO están reescribiendo las reglas del juego corporativo. Las empresas no están expandiéndose; están comprando su futuro—o al menos, comprando tiempo. Los consejos de administración, enfrentados a la disrupción digital, ven una adquisición como un atajo más rápido que la innovación orgánica.

El nuevo paisaje de poder

Los sectores tecnológico y sanitario lideran la carga, consolidando su dominio mientras las industrias tradicionales luchan por mantenerse relevantes. Cada mega-acuerdo crea un nuevo gigante, pero también siembra las semillas de la próxima ronda de consolidación. Es un ciclo que se alimenta a sí mismo.

Al final, este frenesí de 4,5 billones de dólares plantea una pregunta incómoda: ¿estamos presenciando la creación de valor estratégico o simplemente el reciclaje masivo de capital en busca de un rendimiento que ya no existe en los mercados tradicionales? Los banqueros de inversión, por supuesto, tienen la respuesta—y viene con una comisión del 2%.

Netflix y Union Pacific lideran megaacuerdos récord en todos los sectores

Las dos mayores fusiones y adquisiciones del año surgieron en el sector del entretenimiento y el transporte. Netflix y Paramount compiten por adquirir Warner Bros. Discovery, mientras que Union Pacific y Norfolk Southern se unen para crear un imperio ferroviario de 250 000 millones de dólares.

Estas fusiones gigantes reflejan los acuerdos más importantes de 2021, como la fusión de WarnerMedia con Discovery y la compra de Kansas City Southern por 31 mil millones de dólares por parte de Canadian Pacific.

Los cambios regulatorios impulsaron la nueva ola de consolidación. El segundo mandato de Trump en la Casa Blanca implicó una aplicación más laxa de las normas, lo que facilitó que las empresas se volvieran más audaces.

“Lo que observamos en los clientes corporativos es una disposición a asumir el riesgo regulatorio en transacciones estratégicas”, afirmó Andrew Nussbaum, copresidente del comité ejecutivo de Wachtell, Lipton, Rosen & Katz. “Observan la disposición de los reguladores a entablar un diálogo constructivo”

Ese impulso se estancó a principios de abril cuando Trump impuso nuevos aranceles radicales, conocidos como el "Día de la Liberación", en múltiples frentes comerciales. Pero la negociación no tardó mucho en retomar el trac. La segunda mitad de 2025 finalizó con dos trimestres consecutivos de más de un billón de dólares en fusiones y adquisiciones, una hazaña no vista desde 2019. "Nuestro impulso se afianzó tras la recuperación del Día de la Liberación y ha seguido creciendo desde entonces", declaró Daniel Mendelow, codirector de banca de inversión estadounidense en Evercore. "Hay mucho interés reprimido en las fusiones y adquisiciones"

Las transacciones más pequeñas no experimentaron el mismo aumento. El número total de operaciones disminuyó un 7%, alcanzando su nivel más bajo desde 2016. Si bien el volumen en dólares aumentó, se concretaron menos operaciones en general.

Las transacciones de capital privado aumentan más lentamente y hay menos salidas

El capital privado se quedó a la zaga de la actividad de las empresas cotizadas. El sector experimentó un aumento de tan solo el 25%, alcanzando los 889.000 millones de dólares en transacciones totales. Las empresas tuvieron dificultades para vender activos, pero algunas adquisiciones de alto perfil mantuvieron la actividad. La mayor fue la adquisición detronArts por 55.000 millones de dólares, liderada por el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudí, con la ayuda de Silver Lake y Jared Kushner, yerno de Trump.

“La narrativa general es que los patrocinadores no están activos, pero se produjeron algunas grandes operaciones de privatización”, afirmó Anu Aiyengar, directora global de asesoría y fusiones y adquisiciones de JPMorgan Chase. Añadió que, incluso con los mercados alcanzando máximos históricos, seguían produciéndose adquisiciones de activos con precios indebidos gracias a la financiación procedente de todas partes.

hubo señales de vida en el mercado de las OPI . Empresas como Medline y Verisure salieron a bolsa, lo que ofreció a las firmas de capital privado otra vía de salida.

"En los próximos años hay espacio para más actividad, y ciertamente sentimos que la ola de patrocinadores en particular apenas está ganando impulso", dijo Andre Kelleners, codirector de banca de inversión europea en Goldman Sachs.

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