Economistas cuestionan el informe de inflación de noviembre: ’No es confiable’ por bloqueo en recopilación de datos
Los números oficiales pierden credibilidad cuando las metodologías fallan. El último informe de inflación enfrenta críticas demoledoras desde círculos económicos especializados.
El problema central: recopilación interrumpida
Los cierres administrativos bloquearon el acceso a datos reales del mercado. Sin información primaria fresca, las estadísticas se construyen sobre bases frágiles. Los economistas señalan que noviembre presenta lagunas metodológicas imposibles de ignorar.
Las consecuencias para la política monetaria
Decisiones sobre tasas de interés y estímulos económicos podrían basarse en cifras defectuosas. Bancos centrales ajustan políticas usando estos informes como brújula—una brújula que ahora apunta direcciones cuestionables. Los mercados reaccionan a datos que podrían no reflejar la realidad económica subyacente.
Un patrón preocupante
Esto no es la primera vez que la recopilación de datos enfrenta obstáculos. Interrupciones previas ya habían generado dudas sobre la transparencia estadística. Cada incidente erosiona la confianza en las instituciones responsables del diagnóstico económico.
La ironía financiera: mientras los economistas debaten datos incompletos, los traders siguen operando con información en tiempo real—quizás otra demostración de que los mercados descentralizados resuelven problemas que la burocracia centralizada amplifica.
Los economistas cuestionan los datos después de que el cierre limitara la recaudación real
Michael Hanson de JPMorgan dijo que las lecturas más débiles "sugieren que el BLS puede haber mantenido fijo un número de precios que no pudo recopilar en octubre, lo que probablemente significa un sesgo bajista importante en los números actuales que se revertirá en los próximos meses a medida que se reanude la recopilación total de precios".
Diane Swonk, de KPMG US, advirtió que, «debido a que fue un mes de encuesta acortado, hay que tomarlo con pinzas». Añadió: «Lo que debería estar subiendo está bajando, y lo que debería estar bajando está subiendo. Por lo tanto, es confuso y no concuerda del todo con los precios que hemos observado».
Los mercados reaccionaron con sus habituales fluctuaciones. Los rendimientos de la deuda pública a corto plazo cayeron tras el informe, lo que impulsó los precios al alza, pero la tendencia se desvaneció rápidamente. El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años tocó un mínimo de dos meses del 3,43% antes de recuperarse.
Las acciones, por otro lado, abrieron contron. El S&P 500 subió un 0,9% y el Nasdaq un 2,4%. Pero los operadores no confiaban plenamente en las cifras. Jon Hill, de Barclays, afirmó: «A los mercados no les importa porque los datos no pasan la prueba del olfato».
Añadió: «Dada la falta de explicación sobre cómo la BLS tomó estas decisiones, es difícil tomarlas al pie de la letra. Debido a que fue un error tan grave, y a que al mercado le resulta tan difícil interpretar los datos al pie de la letra, los inversores no quieren arriesgar la casa».
La presión política aumenta a medida que los funcionarios de la Reserva Federal debaten el próximo movimiento de tasas
La persistente trayectoria inflacionaria de los últimos meses ya se había convertido en un dolor de cabeza político para eldent Donald Trump. Los votantes se han sentido frustrados por la contracción del coste de la vida. Por ello, la Casa Blanca aprovechó el informe más moderado.
Kevin Hassett, quien actualmente dirige el Consejo Económico Nacional y es considerado uno de los principales candidatos para dirigir la Reserva Federal, dijo: "No estoy diciendo que vayamos a declarar la victoria todavía en el problema de los precios, pero este es simplemente un informe de IPC sorprendentemente bueno".
Trump aprovechó la oportunidad para presionar nuevamente a favor de recortes de tasas más rápidos y siguió atacando al presidente de la Fed, Jay Powell, llamándolo "imbécil" por lo que considera una acción lenta. Sin embargo, los analistas afirmaron que los datos cuestionables podrían no influir mucho en el banco central.
La semana pasada, la Reserva Federal votó a favor de reducir los costos de endeudamiento a su mínimo en tres años tras una tensa reunión. Algunos responsables de la política monetaria afirmaron que unos recortes más rápidos podrían impulsar la inflación, mientras que otros argumentaron que las precarias condiciones laborales justificaban un mayor apoyo.
El presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, y el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, advirtieron contra una flexibilización excesiva debido a los riesgos inflacionarios. El gobernador de la Fed, Stephen Miran, presionó por un recorte de 0,5 puntos, argumentando que la "inflación fantasma" estaba llevando a la Fed en la dirección equivocada y que la tasa subyacente real era mucho menor.
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