JPMorgan da un salto histórico: traslada JPM Coin de la blockchain privada de Kinexys a la red pública de Coinbase

Un gigante de Wall Street abandona el jardín vallado.

JPMorgan Chase ejecuta una jugada que pocos vieron venir: migra su stablecoin corporativo, JPM Coin, desde la blockchain privada de Kinexys hacia la infraestructura pública de Coinbase. No es una simple actualización técnica; es un cambio de filosofía. La banca tradicional, representada por su entidad más poderosa, está probando las aguas de la descentralización.

De lo privado a lo público: un cambio de paradigma

Durante años, JPM Coin operó en un ecosistema cerrado, una red privada donde JPMorgan controlaba cada nodo y cada transacción. Era eficiente, sí, pero también limitado. El traslado a la red de Coinbase abre un mundo de posibilidades: interoperabilidad con otros protocolos, acceso a un universo de aplicaciones descentralizadas (DeFi) y, sobre todo, una liquidez que una red privada jamás podría igualar.

¿Qué significa esto para el mercado?

La señal es clara como el agua. Una de las instituciones financieras más conservadoras del planeta está validando la infraestructura pública de criptoactivos como un canal viable, seguro y escalable para mover valor institucional. No es un experimento marginal; es el núcleo de su operativa de pagos institucionales dando el salto. Implica que la confianza en la seguridad y robustez de estas redes ha superado un umbral crítico dentro de las salas de juntas más exigentes.

El futuro ya está aquí (y huele a gas de Ethereum)

Este movimiento no ocurre en el vacío. Es la culminación de una tendencia donde la finanza tradicional (TradFi) y las finanzas descentralizadas (DeFi) dejan de ser mundos paralelos para comenzar a fusionarse. JPMorgan no está 'jugando' con cripto; está integrando su infraestructura global con la del futuro. Claro, siempre con ese toque de cinismo bancario: primero te llaman fraude, luego estudian tu tecnología, y al final te contratan para que les lleves la contabilidad.

El mensaje final es inconfundible. Cuando el mayor banco de Estados Unidos decide que su dinero digital vive mejor en una blockchain pública, el debate sobre la utilidad de las criptomonedas para las finanzas globales queda, oficialmente, obsoleto.

Director de productos de JPMorgan: La base es importante para los clientes institucionales

La iniciativa de pagos blockchain de JPMorgan comenzó como un experimento estrictamente controlado. El JPMD original permitía a los clientes institucionales aprobados transferir depósitos bancarios tokenizados internamente, liquidando los pagos las 24 horas del día exclusivamente en Kinexys .

La nueva implementación en Base marca la primera vez que JPMorgan migra completamente el token de depósito a un entorno de blockchain público. Basak Toprak, director de producto de tokens de depósito en la unidad Kinexys Digital Payments de JPMorgan, explicó que la migración a Base se debió a la demanda.

“Actualmente, la única opción disponible cash o equivalente a cash en las cadenas públicas son las monedas estables”, declaró Toprak en una entrevista reciente. “Existe una demanda para realizar pagos en cadenas públicas mediante un producto de depósito bancario. Pensamos que esto era especialmente importante para los clientes institucionales”.

La blockchain pública de Coinbase ofrece transacciones más económicas que la red principal de Ethereum, aunque cuenta con las capacidades de seguridad de la red DeFi más utilizada. La llegada de JPMD a Base fue recibida con entusiasmo en algunos sectores de la industria de las criptomonedas, donde sus promotores celebraron la vinculación de la moneda de pagos del banco con la mayor plataforma de intercambio de criptomonedas de EE. UU.

Sin embargo, según Toprak, no hay mucho que celebrar porque “un pago es un pago”.

“Hoy en día,Cash se usa como garantía en las finanzas tradicionales, por lo que también puede usarse como garantía en el mundo blockchain. No es nada nuevo”, explicó.

Muchas de las entidades bancarias nativas de criptomonedas ya interactúan con Coinbase para operaciones de trading, custodia y gestión de garantías. Esta relación convierte a Base en la plataforma ideal para liquidar obligaciones mediante depósitos bancarios tokenizados, afirmó el responsable de producto de depósitos tokenizados.

¿Es JPMD una moneda estable? 

Los pagos de margen y las transferencias de garantías se gestionan principalmente mediante monedas estables o cuentas bancarias tradicionales fuera de la cadena de bloques, cada una con sus limitaciones. Las cuentas bancarias tienen horarios límite y demoras en la liquidación, y las monedas estables conllevan diferentes consideraciones de riesgo para las instituciones acostumbradas a los depósitos bancarios regulados.

“Ese es el caso de uso que buscan adoptar y utilizar: JPM Coin como un medio para mantener garantías o realizar pagos de margen para transacciones relacionadas con sus compras de criptomonedas, por ejemplo”, continuó Toprak.

A diferencia de las monedas estables abiertas, JPMD está sujeto a permisos y solo puede transferirse entre clientes autorizados que hayan completado el proceso de incorporación de JPMorgan. Esta estructura permite al banco extender su negocio de captación de depósitos a la infraestructura pública sin renunciar al control sobre el cumplimiento normativo ni la gobernanza de tokens.

“Los depósitos son obviamente la forma dominante de dinero hoy en día en el mundo tradicional, y creemostronque también deberían tener su lugar en el mundo onchain”, dijo Toprak.

También admitió que la implementación en una cadena de bloques pública requirió años de preparación interna, pero reiteró que JPMorgan trabajó para satisfacer a los equipos de gobernanza, cumplimiento y riesgo.

Ese es el trabajo que hemos realizado en los últimos años. Demostramos a nuestros equipos internos que podemos hacerlo de forma muy controlada, porque controlamos eltracinteligente, añadió. 

Brian Foster, director global de ventas mayoristas de Coinbase, acuñó el término depósitos tokenizados como el “primo de las monedas estables”. 

No estoy aquí para decirles que uno es mejor que el otro; el mercado nos lo dirá. Creo que los bancos deben pensar: "¿Cómo exporto esto?". "¿Cómo consigo distribución para este nuevo producto fuera de las cuatro paredes de mi banco?", consideró Foster.

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