Japón da un paso histórico: las criptomonedas pasan a ser supervisadas bajo la ley de valores

Tokio saca el martillo regulatorio. La supervisión de los activos digitales abandona el limbo legal para integrarse plenamente en el marco de la ley de valores japonesa. Una jugada que busca ordenar el patio trasero de las finanzas.

El nuevo panorama regulatorio

La reforma, impulsada por la Agencia de Servicios Financieros (FSA), no es un mero cambio de etiqueta. Implica requisitos de transparencia, protección al inversor y estándares operativos que hasta ahora brillaban por su ausencia en gran parte del sector. Las plataformas que operan en el país tendrán que ajustar sus modelos de negocio o enfrentar consecuencias.

¿Legitimidad o asfixia?

Para los puristas de la descentralización, suena a traición. Para los inversores institucionales que llevaban años esperando claridad, es la luz verde definitiva. Japón, un mercado clave en Asia, envía un mensaje claro al mundo: aquí, las criptodivisas serán tratadas como lo que gran parte del mercado ya cree que son, activos financieros de pleno derecho. Aunque, claro, con la burocracia y las comisiones que eso suele conllevar en el mundo tradicional.

El movimiento sitúa a Japón en la vanguardia regulatoria, muy por delante de vecinos que aún debaten cómo abordar el fenómeno. No se trata de frenar la innovación, dicen las fuentes, sino de blindar al sistema. Una apuesta arriesgada que podría convertir al país en un imán para capital serio o, en el peor de los casos, en un ejemplo de cómo la regulación bienintencionada puede sofocar el crecimiento. El tiempo, y el mercado, darán su veredicto.

Japón se une a Europa y Corea del Sur en términos de supervisión

Hasta la fecha, las autoridades japonesas han considerado las criptomonedas principalmente como un medio para enviar y almacenar valor. Este enfoque las incluyó en la Ley de Servicios de Pago, equiparando los activos digitales con los servicios de dinerotron. 

Sin embargo, el nuevo informe de la FSA dice que las criptomonedas deberían funcionar más como un producto de inversión que como un medio de intercambio.

Un aspecto importante del marco propuesto es cómo las plataformas de intercambio gestionan el lanzamiento de tokens. Para las ofertas iniciales de intercambio, Japón busca divulgaciones estandarizadas que exijan a las empresas proporcionar información específica sobre los equipos que las respaldan, explicar sus estructuras de suministro y presentar auditorías de código realizadas por terceros.

En resumen, cuando las empresas de criptomonedas desean vender tokens, deben seguir las reglas de cotización en el mercado público en lugar de utilizar ventas de tokens ligeras. «Las transacciones de criptomonedas realizadas por los usuarios son similares a las transacciones de valores y pueden implicar la venta de nuevos criptoactivos o la compraventa de activos ya en circulación», indica el informe.

Japón también quiere poder cerrar plataformas sin licencia con mayor facilidad, incluyendo plataformas de intercambio extranjeras y operadores descentralizados que prestan servicios a usuarios japoneses sin autorización. También habrá normas sobre el uso de información privilegiada en los mercados de criptomonedas, lo que equipararía a Japón con Europa y Corea del Sur en términos de supervisión.

Además, el cambio responsabiliza a los desarrolladores que crearon el proyecto, lo que elimina uno de los argumentos clave que muchos proyectos autónomos utilizan para su privacidad. Esto aplica independientemente de si el proyecto está descentralizado o no.

Esta medida surge tras la consideración por parte del gobierno japonés de planes para reducir la tasa impositiva máxima sobre las ganancias de criptomonedas, imponiendo una tasa fija del 20 % sobre todas las ganancias derivadas del comercio de criptomonedas. Según informa Cryptopolitan, la propuesta somete las ganancias de criptomonedas a un marco tributario diferente, donde las fuentes de ingresos específicas se tratan de forma independiente dent las ganancias comerciales o los salarios.

Japón prohíbe la negociación de CFD vinculados a ETF de criptomonedas sin aprobación local

La Agencia de Servicios Financieros de Japón envió un mensaje al mercado, afirmando que ofrecer derivados vinculados a ETFs de criptomonedas extranjeros "no es deseable". La actualización se produjo a través de una sesión de preguntas y respuestas regulatorias revisada publicada esta semana.

Citaron como motivo que Japón aún no ha aprobado los ETF de criptomonedas al contado. En consecuencia, los reguladores argumentan que el marco de protección al inversor sigue siendo incompleto. Por ello, no quieren que productos extranjeros vinculados a ETFs entren en el mercado local por vías secundarias. 

Esta decisión afecta directamente a lostracpor diferencia (CFD). Estos productos permiten a los operadores apostar por las fluctuaciones de precios sin poseer el activo subyacente. En este caso, los activos subyacentes eran ETF Bitcoin cotizados en EE. UU., como el IBIT de BlackRock. Tras la publicación de las directrices, IG Securities anunció que dejaría de ofrecer estos CFD de criptomonedas vinculados a ETF en Japón.

Según la agencia, incluso si el ETF cotiza en el extranjero, su precio tracel precio al contado de las criptomonedas. Esto convierte a cualquier CFD vinculado, en la práctica, en un derivado de criptomonedas. Según la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsa de Japón, esto coloca a estos productos en una categoría de alto riesgo. El regulador también señaló una divulgación deficiente de riesgos.

Los legisladores aún consideran las fluctuaciones en los precios de las criptomonedas como una amenaza para los inversores minoristas. Les preocupa el apalancamiento, las liquidaciones rápidas y las pérdidas repentinas. Los CFD amplifican estos tres factores, además de la exposición global a ETF; los riesgos se aceleran aún más. Al otro lado del mundo, el mercado estadounidense avanza a la cabeza con los ETF Bitcoin al contado. 

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