Profesionales de criptomonedas se oponen a medida que podría excluir bonos del Tesoro Bitcoin de índices MSCI

La industria cripto se planta. Una posible exclusión de los bonos del Tesoro Bitcoin de los índices MSCI ha encendido las alarmas entre los profesionales del sector, que ven en la medida un retroceso para la adopción institucional.

Un golpe a la legitimidad

Excluir estos instrumentos híbridos —que combinan la seguridad de un bono del Tesoro tradicional con la exposición a Bitcoin— no es una mera decisión técnica. Es un mensaje. Los índices MSCI son la brújula que guía billones en fondos institucionales; quedar fuera del mapa equivale a una declaración de ilegitimidad. Los gestores de criptoactivos argumentan que la medida ignora la creciente sofisticación del mercado y su integración con las finanzas tradicionales.

La batalla por el flujo institucional

El verdadero premio aquí es el capital institucional, ese dinero paciente y abundante que los gestores de fondos tradicionales suelen mover con la cautela de quien transporta obras de arte. Los bonos del Tesoro Bitcoin fueron diseñados precisamente como un puente para ese capital: ofrecen un familiar vehículo de renta fija con un toque de innovación cripto. Excluirlos de los índices de referencia podría frenar en seco ese flujo, manteniendo a Bitcoin y sus derivados en el limbo de los "activos alternativos" —un eufemismo financiero para "demasiado arriesgado para nuestro informe trimestral".

Un cínico podría decir que a las finanzas tradicionales les encanta innovar, pero solo hasta que la innovación amenaza sus comisiones por custodia. La oposición del sector no es solo defensiva; es una apuesta por forzar el reconocimiento de que la arquitectura financiera está cambiando, con o sin el beneplácito de los comités de indexación.

Levine afirma que las empresas podrían perderse el capital tokenizado

El CEO de Fireblocks señaló que el MSCI presenta el riesgo de pasar por alto a actores clave del mercado si excluye a empresas con una presencia significativa en el sector de las criptomonedas. Además, comparó esta situación con ignorar intencionalmente a las empresas pioneras de internet hace 30 años, especialmente ahora que las empresas están innovando con acciones tokenizadas y monedas estables.

Mientras tanto, Spencer Hallarn, director de operaciones OTC en GSR, afirmó que las decisiones del MSCI y otros proveedores de índices de excluir los DAT tienen implicaciones reales para la industria en general y, por extensión, para las criptomonedas que poseen. Sin embargo, cree que la supuesta exclusión ha sido bien planificada, por lo que sería razonable asumir que el mercado ya la ha descontado. Añadió que es poco probable que sea una sorpresa. 

Business Insider también predice que la posible exclusión de los DAT por parte del MSCI ya se ha considerado en las perspectivas del mercado, a pesar de las probables implicaciones adversas para estos. Mientras tanto, Wojciech Kaszycki, director de estrategia de BTCS SA, predice que Bitcoin aún puede recuperarse del mercado bajista y que el repunte está defien camino. 

Strive insta a MSCI a desechar los planes de exclusión

Strive Asset Management, que cotiza en el Nasdaq, se encuentra entre las numerosas empresas relacionadas con las criptomonedas que instan al MSCI a descartar sus posibles planes de exclusión. La compañía enfatiza que eliminar las DAT centradas en BTC es injusto, ya que son cruciales para las finanzas estructuradas y la infraestructura de inteligencia artificial. El presidente y director ejecutivo del MSCI, Henry Fernández, cree que la exclusión corre el riesgo de excluir a los inversores pasivos de un mercado en rápido crecimiento.

Mientras tanto, JPMorgan advierte que Strategy podría perder casi 2.800 millones de dólares si el índice MSCI decide excluir dichos Bitcoin . Saylor, de Strategy, ha confirmado que las conversaciones con MSCI siguen en curso, ya que la compañía sigue oponiéndose a la medida.

El director ejecutivo de Strive, Matt Cole, también argumenta que la exclusión propuesta no comprende el papel que desempeñan las grandes empresas Bitcoin en las industrias emergentes, en particular en el campo de la IA. Sin embargo, señala que posibles objetivos de exclusión, como MARA, Riot Platforms y Hut 8, se están expandiendo hacia la IA mediante la reutilización de centros de datos para cargas de trabajo computacionales de alta intensidad. 

Por otro lado, Cole señaló además que estas empresas mantendrán importantes reservas Bitcoin ante el aumento de los ingresos por IA. Señala que la exclusión del MSCI aislaría permanentemente a un sector de la industria de las criptomonedas que se encuentra en la intersección de la próxima generación de informática y criptomonedas.  

Strive cuestionó aún más la viabilidad del umbral de exclusión del MSCI del 50 % o más, citando como ejemplo a Trump Media & Technology Group. La empresa, respaldada por Trump, evitó por poco la exclusión inicial del MSCI porque su exposición a BTC se encuentra actualmente por debajo del límite. 

Mientras tanto, Strive sugiere una versión paralela del índice MSCI para ex-DAT, en lugar de una norma general. La compañía afirma que esto permitirá a los gestores de activos evitar las empresas con un alto componente criptográfico mientras esperan la decisión final del MSCI.

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