Japón pone el freno: La FSA anuncia crackdown a préstamos de cripto y limita IEOs en exchanges
La Financial Services Agency (FSA) de Japón lanza un torpedo regulatorio al ecosistema crypto. Nuevas medidas buscan estrangular los préstamos de activos digitales y poner bajo la lupa las Ofertas Iniciales en Exchanges (IEO).
¿El objetivo? 'Proteger a los inversores'... o quizás simplemente darle más trabajo a los abogados corporativos. Las plataformas tendrán que elegir entre adaptarse o enfrentar sanciones draconianas.
El mercado reacciona: volatilidad garantizada en los próximos meses. Porque cuando los reguladores hablan, los traders escuchan... y luego hacen exactamente lo contrario.
La FSA afirma que un vacío legal permite operaciones no registradas
La FSA determinó que, según el sistema actual, gestionar y ofrecer criptomonedas para staking requiere el registro como exchange de criptomonedas. Sin embargo, existe una laguna legal que permite operar a empresas de criptomonedas no registradas si su actividad se realiza en forma de préstamos.
La agencia manifiesta su preocupación por la posibilidad de que algunos operadores de criptomonedas no estén sujetos a la obligación de mantener monederos fríos o gestionar fondos segregados. No obstante, señala que los usuarios siguen asumiendo los riesgos de fluctuación de precios y de crédito del operador.
La FSA recalcó que la nueva política exige a las empresas de criptomonedas establecer medidas de gestión de riesgos para las entidades que otorgan préstamos subordinados y los contratistas de staking trac También deberán establecer controles de custodia sólidos y explicar claramente los riesgos a los clientes, además de regular la publicidad.
Mientras tanto, la reunión confirmó casos de servicios que limitaban los reembolsos a plazos específicos (en años) o que prometían altas tasas de interés anuales de hasta el 10 %. Se detectó que algunos operadores tenían controles de riesgo ineficientes, como el riesgo de confiscación de activos como penalización por parte de lostrac(reducción de intereses). Algunos operadores también carecían de una gestión de riesgos suficiente para contrarrestar el riesgo de impago por parte de los subreceptores de préstamos.
Sin embargo, varios miembros del comité de la FSA se mostraron escépticos sobre si la propuesta de incluir los exchanges fuera de la cadena de bloques en la normativa se ajusta a la realidad del mercado. Señalaron y coincidieron en que el staking es, por naturaleza, una actividad dentro de la cadena de bloques.
El comité de la FSA propone límites a la inversión en IEO.
Los miembros del comité de la FSA también propusieron establecer límites de inversión en las plataformas de financiación colectiva para evitar la sobreinversión debido a la presión de las ventas. Señalaron que los emisores que captan fondos mediante IEO de un gran número de inversores particulares no requieren una auditoría financiera.
Los miembros del comité propusieron que las inversiones superiores a 500.000 yenes se limiten al 5% de los ingresos o del patrimonio neto, hasta un máximo de 2 millones de yenes. En casi el 90% de los casos anteriores de IEO nacionales, el importe de compra por persona fue de 500.000 yenes o menos.
Sin embargo, un miembro del comité argumentó que las compras adicionales en el mercado secundario pueden superar fácilmente el límite. Este miembro señaló que las IEO suelen negociarse en el mercado secundario inmediatamente después de su emisión, incluso si el límite de inversión se establece en el mercado primario. Los inversores también pueden eludir los límites de inversión utilizando múltiples cuentas en plataformas offshore.
El miembro del comité también reconoció que la naturaleza de los mercados de criptomonedas dificulta la aplicación de las normas específicas de cada jurisdicción. Afirmó que educar a los inversores sobre la gestión adecuada del riesgo y la diversificación podría brindar una protección a largo plazo mayor que establecer límites a la inversión.
Mientras tanto, las nuevas regulaciones de las IEO abordan varias preocupaciones clave, como la prevención de la manipulación del mercado durante los procesos de las IEO. También abordan el mantenimiento de la estabilidad del mercado durante las sesiones de negociación de alta volatilidad.
Sin embargo, los miembros de la FSA coincidieron en que, si bien las regulaciones buscan proteger a los inversores, deben evitar frenar el crecimiento del mercado o el progreso tecnológico. Añadieron que, aunque los límites a la inversión y las normas de préstamo parezcan abordar las preocupaciones inmediatas, su eficacia a largo plazo sigue siendo incierta.
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