Kevin Hassett reafirma la independencia de la Fed: los mercados siguen hipnotizados por las tasas
La Reserva Federal insiste en que sus decisiones no se negocian en los pasillos del Capitolio. Mientras tanto, Wall Street sigue obsesionado con cada suspiro de los funcionarios, como si las tasas de interés fueran el único termostato de la economía.
El juego de la adivinanza
Analistas escrutan cada declaración, cada minuta, cada discurso. Construyen escenarios, proyectan curvas, calculan probabilidades. Todo por anticipar un movimiento de 25 puntos básicos. Es el deporte nacional de las finanzas tradicionales: apostar a los caprichos de un comité.
Un contraste llamativo
Mientras el mundo fiduciario debate el precio del dinero prestado, el ecosistema digital avanza a un ritmo distinto. Aquí, la innovación no espera a las reuniones del FOMC. Los protocolos se actualizan, las redes se escalan y las aplicaciones descentralizadas encuentran su mercado, independientemente de la postura de la Fed.
El cierre inevitable
La independencia de la Fed es un mantra necesario, pero la reacción del mercado revela una dependencia patológica. Quizás el verdadero riesgo sistémico no sea la inflación, sino una industria financiera que olvidó cómo valorar un activo sin mirar primero a la mesa de operaciones de un banco central.
En resumen
- Kevin Hassett dijo que las decisiones de política de la Fed permanecerían con el FOMC, enfatizando que las tasas de interés serían establecidas por datos más que por la influencia presidencial.
- Las conversaciones diarias con el presidente Trump continuarían si Hassett se convirtiera en presidente de la Fed, aunque dijo que esas discusiones no tendrían peso formal en la política.
- Hassett señaló la disminución de precios en algunas áreas, citando una inflación más lenta, un crecimiento más fuerte de ingresos y señales de mejora en el poder de compra del consumidor.
- Los datos laborales siguen siendo mixtos, con Hassett prefiriendo encuestas de hogares mientras las cifras de empleo de noviembre son cruciales para evaluar el impulso del crecimiento.
Hassett dice que escucharía a Trump pero no seguiría instrucciones sobre tasas
Las decisiones de tasa de interés, explicó Hassett, seguirían siendo tomadas por el Comité Federal de Mercado Abierto en lugar del presidente. Hablando mientras resurge el debate sobre la independencia de la Fed, dijo que los miembros del comité se basan en datos económicos al votar sobre la política.
El presidente Donald Trump dijo recientemente que «debería tener un papel» en las discusiones con el banco central. En respuesta a esos comentarios, Hassett dijo que escucharía las opiniones del presidente pero no las trataría como directivas.
Trump tiene «opiniones muy fuertes y bien fundamentadas», dijo Hassett, pero esas opiniones no prevalecerían sobre los votos formales sobre la tasa de fondos federales.
Como jefe del Consejo Económico Nacional, Hassett ya habla diariamente con Trump. Esas discusiones a menudo cubren condiciones económicas, incluyendo la política monetaria. Esa comunicación continuaría si se convirtiera en presidente de la Fed, dijo, pero no cargaría con autoridad decisoria dentro del comité.
Sólo se considerarían argumentos respaldados por datos económicos en las discusiones de política. Aun así, la opinión de Trump tendría «ningún peso» comparada con la de los miembros votantes. Hassett dijo que el mismo estándar se aplica a todas las voces externas.
Señales macroeconómicas mixtas mientras la inflación persiste y el crecimiento se acelera
La moderadora de CBS, Margaret Brennan, citó datos oficiales que muestran una inflación del Índice de Precios al Consumidor del 3% interanual y una inflación de gastos de consumo personal del 2.8%. Hassett respondió señalando gráficos de precios a nivel de artículo que Trump mencionó durante un discurso reciente.
Los precios de los medicamentos recetados aumentaron un 9% durante el mandato de Joe Biden y han disminuido un 0.6% hasta ahora este año, dijo Hassett. El alivio más amplio de precios, agregó, a menudo tarda en llegar a los consumidores, particularmente después de períodos de interrupción política como los cierres gubernamentales.
Sobre la fortaleza del consumidor, Hassett dijo que la economía de EE.UU. está creciendo a un ritmo del 4%. El crecimiento de ingresos ha aumentado aproximadamente $1,200 este año, dijo, contribuyendo a lo que describió como el Black Friday más fuerte registrado. En contraste, el poder adquisitivo real disminuyó alrededor de $3,000 durante la administración anterior.
Hassett señala una disminución de los precios de alimentos y energía mientras la Fed evalúa la perspectiva de crecimiento
Los precios de alimentos y energía también están en foco, ya que son observados de cerca por votantes e inversionistas. Los costos de los comestibles aumentaron de alrededor de $400 a $525 por mes bajo Biden, según Hassett. Aunque los precios han comenzado a disminuir este año, dijo que aún se necesita una mejora adicional.
Hassett citó varias medidas de política relacionadas con el comercio y la energía:
- Aranceles eliminados sobre ciertos alimentos importados.
- Impuestos levantados sobre bienes no producidos localmente.
- Precios del petróleo lo suficientemente bajos para permitir acción relacionada con el suministro.
- Mayor cumplimiento en los flujos de petróleo venezolano.
- Reducción de envíos en el mercado negro.
Los precios más bajos del petróleo dan a la administración flexibilidad para limitar las exportaciones de crudo sancionado sin impulsar los precios globales, dijo Hassett. Añadió que los países exportadores ya están bajo presión económica, limitando el impacto más amplio en el mercado.
Hassett también abordó la opinión de la Fed de que el crecimiento del empleo ha desacelerado y las encuestas indican expectativas de contratación más débiles para 2026. Dijo que las encuestas pueden ser poco confiables y señaló en cambio los datos de empleo de los hogares como un indicador más claro.
Los datos de la encuesta de hogares de octubre siguen sin estar disponibles, lo que hace que el informe de noviembre sea importante para evaluar la fortaleza del mercado laboral. Los funcionarios de la Fed, dijo Hassett, continúan esperando un crecimiento más firme una vez que se disponga de datos más completos.
Trump ha nombrado públicamente a Hassett y al exgobernador de la Fed Kevin Warsh como finalistas para el puesto de presidente de la Fed. Hassett dijo que sus conversaciones diarias con Trump continuarían independientemente de quién sea seleccionado, agregando que Warsh probablemente haría lo mismo. Señaló que los presidentes de la Fed hablan regularmente con formuladores de políticas y participantes del mercado, pero las opiniones externas no prevalecen sobre las decisiones del comité.
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