Caída de rendimientos del Tesoro de EE.UU.: inflación moderada aviva apuestas por recorte de tasas de la Fed (Agosto 2025)
- ¿Cómo reaccionaron los mercados a los últimos datos de inflación?
- ¿Qué impacto están teniendo los aranceles en la inflación?
- ¿Qué esperan los inversores de la Fed?
- Preguntas frecuentes
Los rendimientos del Tesoro estadounidense cayeron este miércoles tras datos de inflación más bajos de lo esperado, reforzando las expectativas de que la Reserva Federal podría recortar tasas de interés en septiembre. El rendimiento del bono a 10 años bajó 3 puntos básicos a 4.255%, mientras que el de 2 años cayó a 3.711%. Analistas del BTCC señalan que esta reacción del mercado refleja preocupaciones sobre el impacto acumulativo de los aranceles y un crecimiento económico que pierde impulso.
¿Cómo reaccionaron los mercados a los últimos datos de inflación?
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de julio se mantuvo estable en 2.7% interanual, por debajo del 2.8% proyectado por Goldman Sachs y JPMorgan. Sin embargo, el IPC subyacente (excluyendo alimentos y energía) mostró un aumento mensual de 0.3%, superando el 0.2% de junio. Esta mezcla de datos creó un escenario complejo para la Fed - por un lado, inflación general contenida, pero por otro, presiones persistentes en componentes clave.
¿Qué impacto están teniendo los aranceles en la inflación?
El IPC subyacente anual saltó a 3.1% en julio 2025 desde 2.9% en junio, alcanzando su ritmo más rápido desde febrero. Michael Pearce de Oxford Economics proyecta que podría llegar a 3.8% a fin de año. "Los aranceles están filtrándose gradualmente a los precios al consumidor", explicó Pearce. Aunque el expresidente Trump insistió en que "los consumidores no pagan aranceles", analistas de Deutsche Bank advierten que el impacto completo aún no se ha materializado, ya que varias medidas arancelarias recién se implementaron el 7 de agosto.
¿Qué esperan los inversores de la Fed?
Según el FedWatch Tool de CME, la probabilidad de un recorte en septiembre alcanza el 98.1%, con chances de 67.1% para octubre y 57.3% en diciembre. "Powell debe bajar las tasas YA. El daño de llegar siempre tarde es incalculable", tuiteó Trump. Thomas Barkin de la Fed de Richmond señaló que el banco central enfrenta el dilema de controlar la inflación versus apoyar el mercado laboral, en un contexto donde negociaciones arancelarias y leyes fiscales añaden incertidumbre.
Preguntas frecuentes
¿Por qué cayeron los rendimientos del Tesoro?
Los rendimientos bajaron principalmente por los datos de inflación más suaves de lo esperado en julio, lo que aumentó las expectativas de que la Fed podría recortar tasas de interés pronto.
¿Cómo afectan los aranceles a la inflación?
Los analistas observan que los aranceles están comenzando a impactar los precios al consumidor, especialmente en bienes básicos, aunque el efecto completo podría tardar varios meses en materializarse completamente.
¿Cuándo podría la Fed recortar tasas?
Los mercados están descontando alta probabilidad de un recorte en septiembre (98.1%), con posibles ajustes adicionales en octubre y diciembre, según datos de CME Group.
